Mesdames et Messieurs, alors que Noël approche à grands pas, le marché des cryptomonnaies est d'une froideur glaciale. Le Bitcoin a chuté de 22,8 % au quatrième trimestre, et le seuil des 85 000 dollars n’a pas été tenu, avec une perte de 5 % depuis le début de l’année. En revanche, l’or a augmenté de 69 %, créant un contraste saisissant.

Actuellement, les voix sur le marché sont très discordantes : certains annoncent un rebond après les fêtes, d’autres pensent que la tendance baissière va s’accélérer. Je vais vous donner une autre perspective, qui pourrait bien bouleverser vos attentes — un rebond à court terme est certain, mais le problème, c’est que, après ce rebond, ce ne sera pas une chute rapide, mais plutôt une baisse lente et progressive, comme une "cocotte-minute" à feu doux.

Pourquoi un rebond à court terme est-il inévitable ? Deux raisons principales. La première est la pénurie de liquidités. Pendant les vacances de Noël, la participation des acteurs du marché mondial diminue fortement. Dès qu’un peu de fonds entrent sur le marché, ils peuvent faire bouger les prix. Selon l’analyse de la chaleur des liquidations, la zone entre 90 000 et 95 000 dollars est particulièrement concentrée en positions short, et un léger achat peut déclencher des stops, ce qui entraîne une hausse naturelle des prix.

La deuxième raison concerne la dynamique du marché des options. Les grandes institutions détiennent actuellement une exposition gamma de 3 milliards de dollars, ce qui verrouille le prix entre 85 000 et 90 000 dollars. Lors de la livraison des options à l’approche des fêtes, cette pression devra se libérer, et il est très probable que le prix dépasse ce plafond — les gros investisseurs cherchent d’abord à attirer les acheteurs pour faire monter le marché, afin de pouvoir ensuite faire tomber les prix.

Mais il y a un tournant crucial : pourquoi, après un rebond, la tendance sera-t-elle à la baisse plutôt qu’à une accélération de la tendance baissière ? Beaucoup pensent, par habitude, que si la demande disparaît, la chute sera rapide. Après avoir analysé trois cycles de marché baissier, je constate que ces phases se divisent en trois étapes : la chute brutale (que nous vivons actuellement), puis la phase de baisse lente (qui commence après le rebond), et enfin une période de rebonds successifs. Bien que la demande se contracte, elle n’est pas encore au point de provoquer une panique et une vente précipitée, ce qui explique qu’une accélération de la baisse n’est pas encore à prévoir.