Cette année, le marché des actifs a connu une polarisation : l'or a enregistré une hausse de 69 %, tandis que la performance du Bitcoin n'a pas été à la hauteur. Au quatrième trimestre, il a chuté de 22,8 %, avec une perte annuelle de 5 %. En voyant ces chiffres, beaucoup commencent à s'inquiéter de savoir si le Bitcoin est déjà dans une impasse. Mais la réalité pourrait être moins pessimiste.

Cette baisse avant Noël, en apparence due à un "effet festif", a en réalité d'autres causes. Selon les données sur les flux de capitaux des trois derniers mois, les fonds institutionnels ont commencé à se retirer de manière ordonnée dès la mi-novembre. Au 20 décembre, la position des institutions avait diminué de 18 %. C'est là que réside le point clé — la tendance du Bitcoin reste toujours entre les mains des grandes institutions, l'émotion des petits investisseurs ne peut que jouer un rôle de catalyseur. De plus, la période de Noël a entraîné une contraction significative de la liquidité sur les marchés mondiaux, ce qui fait qu'une petite vente peut déclencher une réaction en chaîne, d'où une chute de 22,8 %. Le problème ne réside pas dans une détérioration des fondamentaux, mais dans l'effet combiné des capitaux et de la liquidité.

En ce qui concerne les opportunités après la fête, les données du marché des options méritent d'être surveillées. Dans la bataille entre acheteurs et vendeurs, certains analystes prévoient une reprise explosive après la fête, mais cela suppose une condition préalable — il s'agit d'une hausse impulsive à court terme, et non d'un changement de tendance. D'après les données, les grands acteurs ont déjà contrôlé le prix dans une fourchette de 85 000 à 90 000 dollars avec une exposition gamma de 300 millions de dollars. Une fois que les options de Noël arriveront à expiration, cette "chaîne" sera libérée, et le prix pourrait dépasser cette fourchette.