L'argent atteint des prix record en Chine alors que le Bitcoin stagne à Noël

Source : CryptoNewsNet Titre original : L’argent atteint des prix record en Chine alors que le Bitcoin stagne à Noël Lien original : Les marchés de l’argent ont envoyé un signal clair le jour de Noël. Alors que le Bitcoin se négociait calmement avec une liquidité faible en période de vacances, les prix de l’argent en Chine ont explosé pour atteindre des niveaux locaux record, stimulés par une offre physique tendue et une forte demande industrielle.

La divergence met en évidence un thème macroéconomique croissant. Lors des périodes de rareté et de stress géopolitique, le capital se tourne vers les actifs tangibles plutôt que vers les alternatives numériques.

La tension sur l’argent physique en Chine motive le mouvement

Le dernier mouvement de l’argent a commencé en Chine, où les prix locaux ont atteint des niveaux record le 25 décembre. De toute évidence, la Chine fait face à une pénurie d’argent physique. Les prix de l’argent à Shanghai ont grimpé à un record de 80$/oz, en hausse de plus de +150% depuis le début de l’année.

À l’échelle mondiale, l’argent au comptant flirtait avec ses sommets historiques récents autour de $72 par once, prolongeant une hausse qui a fait grimper les prix de plus de 120% en 2025.

L’or a également enregistré de fortes gains cette année, augmentant d’environ 60%, tandis que le Bitcoin a terminé décembre en baisse après avoir culminé à plus de 120 000 $ en octobre.

Les marchés au comptant et à terme en Chine ont été négociés avec des primes persistantes par rapport aux références de Londres et du COMEX. Dans certains cas, les contrats ont brièvement basculé en backwardation, signe d’une tension immédiate sur l’offre. La Chine représente plus de la moitié de la demande mondiale d’argent industriel, ce qui rend les pénuries locales un problème mondial.

La pression provient de plusieurs sources. La fabrication solaire reste le principal moteur, tandis que la production de véhicules électriques continue de croître. Chaque VE utilise beaucoup plus d’argent qu’une voiture traditionnelle, notamment dans l’électronique de puissance et les infrastructures de recharge.

Parallèlement, l’expansion du réseau électrique et la fabrication électronique ont maintenu une demande élevée.

La stagnation du Bitcoin à Noël raconte une autre histoire

Le Bitcoin, en revanche, a montré peu de réaction le jour de Noël. Les prix ont évolué latéralement avec un volume faible, reflétant une participation institutionnelle réduite plutôt qu’un changement dans les fondamentaux.

Cependant, l’absence d’afflux défensifs est remarquable. Fin 2025, le Bitcoin s’est davantage comporté comme un actif liquide à haute bêta que comme une couverture contre la crise. Lorsque la rareté physique et le stress de la chaîne d’approvisionnement dominent le récit, les investisseurs privilégient les métaux aux actifs numériques.

Les risques géopolitiques renforcent cette tendance. La hausse des dépenses de défense liée aux conflits en Ukraine et au Moyen-Orient a accru la demande d’argent dans l’électronique militaire et les munitions. Contrairement à l’argent d’investissement, une grande partie de ce métal est consommée de façon permanente.

La divergence entre l’argent et le Bitcoin reflète un point macroéconomique plus large. La rareté numérique seule n’a pas suffi à attirer le capital lors des chocs d’offre. La rareté physique, surtout lorsqu’elle est liée à l’énergie, à la défense et à la politique industrielle, continue d’avoir de l’importance.

Alors que les marchés se tournent vers 2026, cette distinction pourrait influencer la performance des actifs plus que les récits autour de l’appétit pour le risque.