Demain, le Bitcoin connaîtra une date d'expiration d'options de grande envergure, avec 23,6 milliards de dollars de contrats concentrés en règlement. Beaucoup surveillent les fluctuations de prix, mais la véritable variable réside dans la structure de financement sous-jacente.

Quel est le mécanisme central de ce règlement ? Les market makers doivent décomposer leurs positions de couverture. Lorsque ces positions de couverture massives sont effacées, les forces qui soutenaient ou faisaient pression sur le prix disparaissent. Le marché entrera alors dans une période de vide de liquidité — durant cette période, le prix peut ne pas suivre la logique habituelle, la volatilité s'amplifiera nettement, jusqu'à ce que de nouvelles forces de financement entrent pour réévaluer le prix.

Alors, où se trouvent les opportunités de trading ? Si le BTC rebondit rapidement après l'expiration pour revenir tester la zone de support dense entre 80 000 et 82 000, il ne faut pas paniquer excessivement. Cette baisse est souvent le point de départ d’un rebond à court terme, et non un signal de rupture de tendance. Sur le graphique horaire, des signes sont déjà apparus : le prix baisse, mais le flux de capitaux n’augmente pas en parallèle, ce qui est un signe typique de divergence haussière. Cela indique que la pression de vente s’affaiblit, et que le marché se prépare à une correction technique.

En regardant les précédents, durant les cycles 2021-2022 et 2024-2025, des signaux similaires sont apparus 4 fois, et Bitcoin a ensuite connu une reprise, dont certaines ont même inversé la tendance directement. L’état d’esprit actuel du marché reste prudent, et il est plus raisonnable d’attendre un rebond plutôt que d’espérer une inversion immédiate.

En résumé, il vaut mieux suivre la dynamique de la structure de liquidité que de fixer son regard uniquement sur les chandeliers. La volatilité durant la période de vide de liquidité est une réaction normale du marché.