Il y a un sujet très en vogue récemment dans le marché des cryptomonnaies — le point de déclenchement d’un risque extrême. En termes simples, pour le Bitcoin, ce n’est pas une notion abstraite, mais un risque concret qui se trouve là, devant nous.

Cette logique est très simple : dès qu’une situation extrême survient, comme un changement brutal dans la régulation, un événement macroéconomique inattendu ou une pénurie soudaine de liquidités, le Bitcoin peut être poussé en quelques minutes au seuil de la faillite. Vous vous souvenez peut-être du mouvement de marché d’octobre 2025, où un tweet sur une politique douanière a directement provoqué une liquidation de 19,3 milliards de dollars, avec 1,6 million de personnes liquidées. C’est la réalité la plus concrète du risque.

Une opinion courante aujourd’hui est que : la Réserve fédérale a assoupli la régulation, que la coopération entre banques et actifs cryptographiques s’améliore, donc la ligne de risque aurait disparu ? Je dois dire que cette évaluation est trop optimiste.

Quelle est la réalité ? La régulation aux États-Unis suit actuellement une voie de "ouverture mais avec des limites". Bien que certaines restrictions sur l’entrée des banques dans ce domaine aient été levées, les principes fondamentaux comme la lutte contre le blanchiment d’argent et la protection des consommateurs n’ont pas été abandonnés, et l’ombre des poursuites contre de grandes institutions laisse encore des traces sur le marché.

Le problème plus concret, c’est le prix lui-même. Le Bitcoin tourne autour de 80 000 dollars, avec une quantité importante de positions en perte accumulées au-dessus. Dès qu’un petit mouvement — comme un resserrement soudain des politiques sur les stablecoins ou une détérioration des données macroéconomiques entraînant un retrait de fonds — se produit, la liquidité du marché peut s’épuiser de façon significative en quelques heures, brisant directement plusieurs niveaux de support techniques clés.

Une caractéristique du marché des cryptomonnaies : le risque ne nécessite pas une accumulation lente. Le trading à effet de levier élevé, combiné à un mécanisme de trading 24/7, peut amplifier exponentiellement le risque en très peu de temps. Les grands incidents de sécurité dans l’histoire — comme le vol de 1,5 milliard de dollars dans une grande plateforme d’échange ou le piratage de 220 millions dans un protocole DeFi — illustrent parfaitement cette logique.

Ce n’est pas pour dire qu’il faut être totalement pessimiste sur le marché, mais lorsqu’on évalue les opportunités à ce stade, il faut prendre en compte sérieusement ces facteurs de risque. La régulation évolue, mais la vulnérabilité du marché existe également.