Les récentes opérations de la Réserve fédérale méritent effectivement notre attention. En surface, elle maintient un discours sur la réduction du bilan et la politique de resserrement inchangés, mais en réalité, elle continue d'injecter de la liquidité sur le marché via un autre canal. Quelle est la logique derrière tout cela ?

Commencez par clarifier les concepts de base. Le principe de l'assouplissement quantitatif (QE) est en fait très simple — la banque centrale imprime de l'argent pour acheter des actifs, injectant directement de la liquidité dans le marché. Historiquement, chaque lancement de QE a entraîné une hausse significative des actifs risqués comme les actions et les cryptomonnaies. Mais cette fois, il y a une différence : la Fed a rebaptisé cet outil, le qualifiant de "BTFP - prolongation de l'outil et optimisation du rachat de dettes d'État". Cela peut sembler complexe, mais l'essence reste la même : acheter des obligations des institutions financières pour transférer indirectement des fonds vers le marché.

Où est le problème ? Le mot-clé est "gestion des attentes". La Fed envoie d’un côté un signal hawkish contre l’inflation, laissant croire au marché que la liquidité va se resserrer, ce qui fait baisser la valorisation des actifs ; de l’autre, elle utilise discrètement ces "outils invisibles" pour injecter de la liquidité dans les banques et autres institutions, maintenant ainsi une liquidité abondante. Cette logique d’"opérations de resserrement apparent mais d’assouplissement discret" est très claire — elle permet de récolter les bénéfices des investisseurs qui vendent à cause du signal hawkish, tout en évitant la critique publique d’un "stimulus monétaire".

Pour le marché des cryptomonnaies, la période de Noël approche, et de nombreux traders sont déjà en position. Mais dans ce cycle de liquidité, comprendre la véritable intention derrière la politique est bien plus important que de suivre aveuglément le mouvement.