La semaine de Noël a été très animée sur le marché des cryptomonnaies. À l'approche de la date d'expiration des options ce vendredi 26 décembre, l'ambiance s'est tendue — ce n'est pas un petit mouvement, mais la liquidation concentrée d'options Bitcoin d'une valeur de 23,6 milliards de dollars.

L'an dernier à la même période, ce chiffre n'était que de 19,8 milliards de dollars, cette année il a tout simplement doublé. Sur une plateforme de dérivés, ces contrats à terme représentent près de la moitié des positions ouvertes. Ce n'est peut-être pas un problème en temps normal, mais avec la liquidité généralement faible pendant les fêtes, cela devient un facteur à prendre au sérieux.

**Comment se positionnent les acheteurs et les vendeurs ?**

Un chiffre suffit à tout expliquer — le ratio d'options put/call n'est que de 0,38. En d'autres termes, pour 100 options d'achat, il n'y a que 38 options de vente. Cela signifie que la majorité des acteurs sur le marché ne jouent pas la défense, mais parient à la hausse pour Bitcoin.

En ce qui concerne la répartition par prix d'exercice, l'histoire est encore plus claire. Les acheteurs de positions longues concentrent leurs options d'achat entre 100 000 et 120 000 dollars, tandis que les vendeurs se tiennent en rang derrière la ligne des 85 000 dollars. Aucun côté ne recule, l'un veut attaquer, l'autre veut défendre.

Ce qui est le plus intéressant, c'est cette position de "point de douleur" approximative à 96 000 dollars. Si ce prix était réellement atteint, la majorité des acheteurs d'options perdraient de l'argent, tandis que les vendeurs s'en sortiraient en riant. C'est aussi pour cela que cette zone est particulièrement sensible — elle ressemble à un point critique dans un jeu de stratégie.