Powell reste ferme face à la rhétorique changeante de Trump sur l'indépendance de la Fed

La relation entre la Maison Blanche et la Réserve fédérale est devenue de plus en plus tendue alors que le président Donald Trump alterne entre des critiques agressives et des assurances mesurées concernant le leadership du président de la Fed, Jerome Powell. L'institution bancaire centrale fait face à une pression croissante alors que les marchés réagissent aux tensions politiques croissantes entourant les décisions de politique monétaire.

L'escalade et le retrait

Au cours des derniers jours, Trump a envoyé des messages contradictoires concernant l'avenir de Powell. Les déclarations initiales ont qualifié le président de la Fed de “perdant majeur” et ont averti que l'élan économique pourrait s'arrêter à moins que les taux d'intérêt ne soient immédiatement réduits. Cependant, en s'adressant aux journalistes cette semaine, Trump a adopté un ton plus conciliant, déclarant qu'il n'avait “aucune intention de renvoyer” Powell, dont le mandat court jusqu'en mai 2026. Le président a reconnu que “la presse s'emballe”, suggérant que la couverture médiatique pourrait avoir amplifié la gravité de ses commentaires précédents.

La frustration de Trump découle de la résistance de Powell à des baisses de taux agressives. La Fed a maintenu ses taux d'intérêt stables lors de sa récente réunion, décevant la pression de l'administration pour un assouplissement monétaire plus expansif. “J'aimerais le voir être un peu plus actif en ce qui concerne son idée de baisser les taux d'intérêt,” a déclaré Trump aux journalistes, indiquant que sa préoccupation principale porte sur l'orientation de la politique plutôt que sur des changements de personnel.

Réactions du marché et politiques

La volatilité des messages de Trump a perturbé les marchés financiers. Les indices boursiers ont diminué lundi alors que les investisseurs luttaient avec l'incertitude entourant l'autonomie de la Fed et la possible politisation des décisions de politique monétaire. Cette réaction du marché souligne les préoccupations des investisseurs concernant l'indépendance institutionnelle dans la banque centrale.

Sur Capitol Hill, les législateurs ont réagi contre la rhétorique de Trump. Le sénateur John Kennedy (R-LA) a souligné qu'aucun président—quelle que soit son affiliation politique—ne devrait avoir l'autorité de révoquer un président de la Réserve fédérale. “L'indépendance par rapport aux interférences politiques est essentielle,” a déclaré Kennedy, soulignant qu'une économie forte nécessite une banque centrale isolée opérant sans pression exécutive.

La position inébranlable de la Fed

Powell est resté résolu face à la pression politique. Il a réaffirmé son engagement à servir son mandat complet et a rejeté les spéculations selon lesquelles des affaires judiciaires en cours compromettraient l'indépendance opérationnelle de l'institution. D'autres responsables de la Réserve fédérale ont fait écho à cette position ferme.

Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a souligné que l'indépendance politique “forme la base d'une économie solide”, tout en signalant une prudence concernant les directions futures des taux. La gouverneure de la Réserve fédérale, Adriana Kugler, a signalé des risques d'inflation persistants, en particulier dus à des pressions liées aux droits de douane. Elle a affirmé son engagement à maintenir les taux de politique actuels tant que les risques d'inflation restent élevés, en soulignant que “l'incertitude économique accrue” nécessite une surveillance attentive des pressions sur les prix et des conditions du marché du travail.

Regard vers l'avenir

Le débat plus large reflète des tensions fondamentales entre les fonctionnaires élus cherchant à influencer la politique monétaire et les banquiers centraux affirmant leur indépendance institutionnelle. Powell sur Trump concernant les décisions de taux illustre comment la pression politique et les réalités économiques continuent de façonner les délibérations de la Fed, même si les responsables maintiennent leur indépendance formelle par rapport à l'influence de la Maison Blanche.