Aroundtown renforce sa structure de dette avec une émission d'obligations de 400 millions de GBP et un programme de rachat stratégique de 870 millions d'EUR.

Aroundtown (AT1.DE) a exécuté une stratégie d'optimisation de la dette duale en lançant une émission obligataire senior non sécurisée de 400 millions de livres, accompagnée d'une offre de rachat concurrente ciblant 870 millions d'euros de dettes en circulation. Cette démarche reflète l'engagement de la société à remodeler son profil de financement afin de faire face aux échéances à court terme et de réduire les coûts de service de la dette.

La nouvelle série d'obligations prolonge le calendrier d'échéance

La nouvelle obligation de la série 44 a une échéance de 7 ans, arrivant à maturité en décembre 2032. Pour gérer l'exposition aux devises sur la dette libellée en livres, Aroundtown a mis en place un mécanisme d'échange de devises croisées convertissant les obligations en termes d'euros. Dans le cadre de cet arrangement de couverture, l'obligation porte un coupon fixe de 3,5 % pour les trois premières années, passant à 1,15 % plus le taux Euribor de 6 mois pour le reste de la durée.

Les 400 millions de GBP en termes d'équivalent euro soulignent l'approche de financement multi-devises de l'entreprise, lui permettant d'accéder à divers marchés de capitaux tout en maintenant une exposition monétaire standardisée à travers son portefeuille de dette plus large.

Le rachat ciblé réduit le fardeau de financement

Parallèlement à la nouvelle émission, Aroundtown a lancé une offre de rachat visant à racheter des obligations d'une valeur de 870 millions d'euros réparties sur trois séries distinctes. Les obligations ciblées se caractérisent par des dates d'échéance plus courtes et des paiements de coupon relativement élevés, positionnant leur retrait comme stratégiquement bénéfique pour la structure de coûts globale de l'entreprise.

L'offre publique d'achat a commencé le 4 décembre 2025 et s'est terminée le 11 décembre 2025. En remboursant des obligations à coupon plus élevé, Aroundtown vise à réduire les coûts de financement moyens pondérés et à prolonger le profil de maturité moyen de sa dette.

Implications Stratégiques Pour la Gestion de la Dette

Les initiatives combinées représentent un programme complet de gestion des passifs visant à lisser le calendrier de remboursement de la dette de l'entreprise et à optimiser l'efficacité du capital. L'approche de refinancement équilibre de nouveaux financements à long terme avec un retrait sélectif des obligations coûteuses à court terme, une stratégie courante parmi les entreprises immobilières gérant des pressions de refinancement cycliques.