Les investissements spatiaux d'Alphabet pourraient générer des rendements massifs en 2026 et au-delà.

L'opportunité non cotée d'une valeur de plus de $100 milliards

La plupart des investisseurs se concentrent sur la domination d'Alphabet dans la recherche et ses ambitions en matière d'IA, mais l'entreprise a discrètement accumulé un puissant portefeuille d'investissements liés à l'espace—et l'un d'eux est sur le point de se transformer en une réelle valeur pour les actionnaires. La participation d'environ 7 % d'Alphabet dans SpaceX, qui vise une introduction en bourse en 2026 avec une valorisation potentielle de 1,5 trillion de dollars, pourrait valoir plus de $100 milliards après le lancement public de l'entreprise. Cela représente une opportunité de hausse substantielle dont peu d'investisseurs parlent.

Pour mettre cela en perspective : Alphabet a investi juste $900 millions dans SpaceX en 2015, lorsque la société de fusées était évaluée à environ $12 milliards. Aujourd'hui, SpaceX affiche une valorisation estimée à $800 milliards dans des transactions sur le marché secondaire - une appréciation de plus de 60 fois en une décennie. Si SpaceX atteint la valorisation de 1,5 trillion de dollars qu'Elon Musk a publiquement visée pour son introduction en bourse, la participation minoritaire d'Alphabet pourrait à elle seule générer des rendements qui dépassent les attentes de nombreux investisseurs concernant les activités publicitaires et cloud de la société combinées.

Pourquoi SpaceX est sur le point de décoller encore plus haut

Le timing est significatif. SpaceX a démontré une croissance explosive à travers plusieurs sources de revenus. La société a lancé plus de 100 fusées en 2024 seulement, dont plus de 70 dédiées à Starlink—son service Internet par satellite en pleine expansion. Starlink dessert maintenant 8 millions de clients dans 150 marchés à travers le monde, atteignant même des régions éloignées et mal desservies. Le service a gagné en popularité auprès d'environ deux douzaines de compagnies aériennes commerciales, soulignant ses applications commerciales en expansion.

Au-delà de l'internet par satellite, SpaceX génère des revenus grâce à des contrats gouvernementaux et à des services de lancement commercial. La société explore également une nouvelle frontière ambitieuse : des centres de données orbitaux alimentés par l'énergie solaire et utilisant un refroidissement basé dans l'espace. Bien que ce concept soit expérimental, il attire l'attention sérieuse des géants de la technologie, y compris Alphabet lui-même, qui s'associe à Planet Labs ( dans lequel Alphabet détient une participation de 10 %) sur le projet Suncatcher. Deux satellites prototypes doivent être lancés en 2027 pour valider cette technologie.

De plus, Alphabet détient des participations dans AST SpaceMobile, qui développe une technologie pour connecter les réseaux satellites directement aux smartphones standard—une autre application transformative.

L'entreprise derrière Google reste un puissant conglomérat technologique diversifié

Bien que SpaceX représente la plus grande opportunité cachée d'Alphabet, la société mère continue d'élargir ses capacités fondamentales. Google reste la principale passerelle d'internet, contrôlant environ 90 % du marché mondial de la recherche grâce à Chrome, Android et ses accords de revenus de recherche avec les principaux fabricants de dispositifs. YouTube fonctionne comme la plus grande plateforme vidéo au monde, et Google Cloud connaît une croissance accélérée, alimentée par la demande des entreprises pour l'infrastructure IA.

Alphabet a construit des avantages concurrentiels substantiels dans le cloud computing grâce à des unités de traitement Tensor personnalisées (TPUs) et son modèle de langage Gemini—des capacités qu'elle intègre désormais dans tout son écosystème de produits. La filiale de robotaxi de l'entreprise, Waymo, a dépassé 450 000 trajets payants hebdomadaires et continue de s'étendre à Tokyo et Londres. L'entreprise avance également dans le domaine de l'informatique quantique, avec sa puce Willow démontrant une correction d'erreur en temps réel—une avancée technique majeure.

Une action négociée à une valorisation raisonnable avec un potentiel asymétrique à la hausse

Alphabet se négocie actuellement à environ 27 fois les bénéfices estimés de 2026 - une valorisation raisonnable pour une entreprise contrôlant des positions de marché aussi dominantes tout en développant simultanément des technologies de prochaine génération. La perspective d'introduction en bourse de SpaceX en 2026 crée un catalyseur unique : les actionnaires recevraient à la fois une exposition continue aux activités clés d'Alphabet alimentées par l'IA et un afflux significatif de valeur provenant de la maturation du secteur spatial.

La combinaison du pouvoir de marché établi d'Alphabet, de l'élan de l'informatique en nuage, de l'émergence des économies de robotaxi et de la participation au secteur spatial crée une thèse d'investissement à long terme convaincante. La participation dans SpaceX à elle seule représente une option matérielle que les marchés n'ont pas encore pleinement intégrée.