Un guide complet des ETF du secteur des matériaux sur le marché américain

Le secteur des matériaux est souvent négligé par les investisseurs américains, malgré son potentiel dans les cycles de marché. Avec un poids de seulement 2,61 % dans le S&P 500, cette plus petite allocation sectorielle a tendance à passer inaperçue par rapport à la technologie ou à la santé. Pourtant, pour ceux qui recherchent une exposition cyclique au portefeuille, les ETF de matériaux présentent des opportunités convaincantes qui méritent d'être explorées.

Comprendre le paysage des ETF de matériaux

L'espace des matériaux comprend des entreprises impliquées dans la production de produits chimiques, l'extraction de métaux, la fabrication de plastiques et les produits de construction. Le plus grand représentant du secteur, le Materials Select Sector SPDR (XLB), démontre une performance historique impressionnante, se classant parmi les SPDR de secteurs les plus performants pendant six mois de l'année, plus souvent que d'autres fonds sectoriels.

Cependant, les fonds pondérés en fonction de la capitalisation, comme le XLB, comportent un risque de concentration significatif. Par exemple, les ETF traditionnels sur les matériaux consacrent souvent des portions substantielles à seulement quelques grandes valeurs, ce qui peut limiter les avantages de diversification.

Options d'ETF sur matériaux américains à grande capitalisation

Fidelity MSCI Materials ETF (FMAT) offre un point d'entrée attractif avec un ratio de dépenses très bas de 0,084 % par an, ce qui en fait l'un des fonds sectoriels les plus rentables disponibles. Comme XLB, FMAT est un fonds pondéré par la capitalisation boursière mais présente les mêmes préoccupations de concentration. Actuellement, le fonds consacre plus de 25 % de ses actifs à des entreprises comme DowDuPont et Linde, ce qui signifie que les investisseurs doivent être à l'aise avec ce poids important avant d'engager des capitaux.

Pour ceux qui souhaitent une exposition au-delà des grandes capitalisations traditionnelles, l'Invesco S&P SmallCap Materials ETF (PSCM) adopte une approche différente. Avec un ratio de frais de 0,29 %, PSCM offre une exposition aux matériaux des petites capitalisations américaines via l'indice S&P SmallCap 600. Les 34 titres du fonds ont une capitalisation boursière moyenne de 1,57 milliard de dollars, avec environ deux tiers concentrés dans les fabricants de produits chimiques. Cet univers plus petit offre une répartition plus équilibrée entre les opportunités de croissance et de valeur.

Exposition Spécialisée aux Matériaux Américains

Les investisseurs ayant une tolérance au risque plus élevée pourraient envisager VanEck Vectors Rare Earth/Strategic Metals ETF (REMX). C'est le seul fonds américain dédié exclusivement aux mineurs de terres rares, offrant une exposition à des thèmes comme la demande de véhicules électriques et les besoins en minéraux stratégiques. Cependant, le REMX présente une volatilité prononcée : au cours des 12 derniers mois, il a chuté de 37,40 % par rapport à une baisse de 0,60 % pour le XLB. Moins de 18 % des participations du REMX sont des actions de grande capitalisation, amplifiant les fluctuations de prix.

Global X Silver Miners ETF (SIL) représente le plus grand fonds de mines d'argent disponible. Avec un ratio de dépenses de 0,65 % et une volatilité annualisée de 36,43 %, SIL suit l'indice Solactive Global Silver Miners. Bien que plus volatile que les jeux de secteur larges, SIL peut capturer des gains importants lorsque l'argent augmente. Les dynamiques d'approvisionnement historiques montrent que la demande mondiale d'argent a dépassé l'offre de 810 tonnes en 2017, en excluant la demande d'investissement, soutenant des arguments de thèse à long terme.

Stratégies de momentum et spécifiques aux matières premières

L'Invesco DWA Basic Materials Momentum ETF (PYZ) adopte une approche de sélection technique, identifiant les entreprises montrant une force relative à travers l'indice Dorsey Wright Basic Materials Technical Leaders. Depuis sa création en 2006, PYZ a surperformé l'indice S&P 500 Materials d'environ 200 points de base, bien que cela s'accompagne d'un ratio de dépenses plus élevé de 0,60 % et d'une plus grande volatilité que les alternatives traditionnelles.

L'ETF VanEck Vectors Steel (SLX) est le seul ETF en acier américain dédié, bénéficiant des dynamiques tarifaires qui ont soutenu les producteurs d'acier nationaux. Avec une augmentation de plus de 13 % depuis le début de l'année, SLX reste sensible aux cycles d'offre et de demande. Les analystes de l'industrie prévoient que la capacité en acier des États-Unis pourrait augmenter de 20 % d'ici 2022 alors que de nouveaux hauts fourneaux à arc électrique commencent à fonctionner, ce qui pourrait créer des pressions d'excédent.

Exposition équilibrée aux métaux et à l'exploitation minière

Pour les investisseurs cherchant une diversification plus large sans entrer dans un territoire de niche, le SPDR S&P Metals & Mining ETF (XME) offre une solution intermédiaire. Gérant 462,19 millions de dollars d'actifs avec un ratio de dépenses faible de 0,35 %, XME détient 29 actions dans les secteurs de l'aluminium, du charbon, du cuivre, des métaux diversifiés, de l'or, des métaux précieux, de l'argent et de l'acier. Près de la moitié du portefeuille est orientée vers les entreprises sidérurgiques, ce qui rend XME un mauvais choix en association avec le fonds spécialisé SLX. Les positions en charbon et en aluminium représentent 22,10 % du poids du fonds, avec XME en hausse de 12,10 % depuis le début de l'année, mais nécessitant un rallye supplémentaire de 24 % pour retrouver son sommet de 52 semaines.

Considérations Clés pour les Investisseurs en Matériaux aux États-Unis

Différents ETF de matériaux servent différents objectifs stratégiques. Les fonds pondérés par la capitalisation, comme FMAT et XLB, offrent un accès traditionnel aux secteurs mais avec un risque de titres individuels accru. Les alternatives à petite capitalisation comme PSCM offrent de la diversité mais avec moins de liquidité. Les jeux spécialisés comme REMX et SIL introduisent un effet de levier spécifique aux matières premières mais avec une volatilité accrue. Les ETF basés sur la dynamique, PYZ et SLX, apportent des éléments de synchronisation tactique mais nécessitent une réflexion de gestion plus active. Pendant ce temps, XME équilibre l'accessibilité avec une diversification raisonnable à travers le paysage des matériaux.

Le choix dépend finalement de votre tolérance au risque, de votre horizon temporel et des objectifs spécifiques de votre portefeuille sur les marchés américains.