Le chemin d'Nvidia vers $20 trillion : Ce que les derniers résultats financiers révèlent sur la domination de l'IA

Une trajectoire de croissance remarquable

La performance financière d'Nvidia au cours de la dernière décennie raconte une histoire convaincante. Les revenus et le bénéfice net ont grimpé de 3 970 % et 15 320 % respectivement, avec des gains boursiers de 21 640 %. Pourtant, les derniers trimestres suggèrent que l'élan est loin d'être épuisé.

Au cours du troisième trimestre fiscal 2026, qui s'est terminé le 26( octobre ), Nvidia a réalisé des résultats record. Le chiffre d'affaires a atteint $57 milliards, en hausse de 62 % par rapport à l'année précédente et de 22 % par rapport au trimestre précédent. Le bénéfice par action a grimpé de 67 % pour atteindre 1,30 $. Le segment des centres de données a propulsé ces gains avec 51,2 milliards de dollars de ventes, en hausse de 66 %, reflétant une demande sans précédent pour l'infrastructure AI.

Les prévisions de la direction pour les projets du T4 s'élèvent à $65 milliards de revenus, représentant une croissance de 66 % d'une année sur l'autre au point médian. Cette trajectoire reflète une tendance plus large dans l'industrie : les prévisions de dépenses en capital pour l'IA ont explosé, passant de $250 milliards à $405 milliards en 2025, avec des attentes de dépenses encore plus élevées en 2026.

L'argument en faveur de la domination continue

Nvidia commande environ 92 % du marché des GPU pour centres de données, s'établissant comme l'épine dorsale indispensable de l'infrastructure mondiale de l'IA. Avec une feuille de route produit agressive sur 1 an, un écosystème logiciel impénétrable grâce à la technologie CUDA et une évolution vers un fournisseur de systèmes d'IA à stack complet, l'entreprise est idéalement placée pour saisir une croissance durable.

Les valorisations actuelles semblent raisonnables compte tenu des attentes de croissance. Nvidia se négocie à 23 fois les ventes de l'année prochaine tout en s'attendant à une augmentation des revenus de 48 % pour atteindre $316 milliards—un rabais par rapport aux perspectives de croissance.

La question des $20 trillions

Beth Kindig, PDG et analyste technique principale du I/O Fund, a récemment doublé ses attentes de capitalisation boursière pour Nvidia en 2030 à $20 trillion. Cela nécessiterait une appréciation du prix de l'action de 369 % par rapport aux niveaux actuels proches de 4,3 trillions de dollars de capitalisation boursière.

Son calcul repose sur des mathématiques simples : Nvidia aurait besoin d'environ $1 trillion de revenus annuels d'ici 2030. Wall Street projette une croissance annuelle des revenus de 31 % sur cinq ans ; atteindre ce jalon nécessiterait juste 34 % de croissance annuelle - bien à portée de main.

Le parcours de Kindig attire l'attention. En 2019, lorsque la capitalisation boursière de Nvidia était de $550 milliards, elle a prédit qu'elle dépasserait Apple en tant que la société la plus précieuse au monde. Cette prédiction s'est réalisée en 2024.

Sa logique est persuasive : “Cela est soutenu par la feuille de route produit agressive d'un an de Nvidia, un écosystème logiciel impénétrable grâce à CUDA, et son évolution en tant que fournisseur de systèmes IA full-stack. Lorsque ces éléments sont modélisés ensemble—aux côtés de l'expansion rapide des dépenses en capital de l'infrastructure IA mondiale—le chemin vers $20 trillion devient moins sensationnel et plus un reflet des fondamentaux composés.”

La Considération d'Investissement

Malgré la volatilité récente et les inquiétudes concernant le ralentissement de l'adoption de l'IA, les fondamentaux restent formidables. Les évaluations actuelles offrent des points d'entrée pour les investisseurs cherchant à bénéficier des vents porteurs séculaires de l'infrastructure de l'IA. Il reste incertain de savoir si Nvidia atteindra $20 trillion d'ici 2030, mais les preuves suggèrent qu'une augmentation significative par rapport aux niveaux actuels semble probable.