Performance des fonds communs de placement : Pourquoi la plupart des investisseurs n'atteignent pas les benchmarks du marché

L'investissement passif à travers des fonds communs de placement attire ceux qui recherchent une exposition au marché sans gestion active de portefeuille. Pourtant, les données de performance révèlent une réalité décourageante : la majorité des fonds gérés activement sous-performent constamment par rapport aux principaux indices du marché.

Comprendre les fonds communs de placement et leur structure

Un fonds mutuel regroupe des capitaux provenant de plusieurs investisseurs, avec des gestionnaires professionnels dirigeant le portefeuille vers des objectifs d'investissement spécifiques. Ces véhicules—généralement gérés par des institutions financières bien établies—offrent une exposition diversifiée aux actions, aux revenus fixes ou aux instruments du marché monétaire. Contrairement aux titres achetés directement, les parts de fonds mutuels représentent une propriété fractionnée dans un panier d'actifs soigneusement sélectionné par des professionnels.

Catégories et approches d'investissement

Les fonds communs de placement couvrent plusieurs catégories alignées sur différents objectifs d'investisseur :

• Fonds propres visant la croissance par l'exposition aux actions
• Fonds obligataires mettant l'accent sur le revenu et la préservation du capital
• Fonds du marché monétaire priorisant la liquidité et la stabilité
• Fonds à date cible ajustant l'allocation de risque à mesure que la retraite approche
• Fonds sectoriels se concentrant sur des industries particulières

Chaque catégorie présente des profils de risque-rendement et des structures de frais distincts.

L'écart de performance : Réalité vs. Attentes

Données historiques de référence

Le S&P 500 a généré des rendements annualisés d'environ 10,70 % sur ses 65 années d'historique, servant de référence de performance principale pour les fonds communs de placement axés sur les actions. Cependant, des données récentes révèlent un problème persistant de sous-performance : environ 79 % des fonds communs de placement n'ont pas réussi à égaler les rendements du S&P 500 en 2021, ce taux de sous-performance atteignant 86 % lorsqu'il est mesuré sur la décennie précédente.

Cette disparité de performance découle de plusieurs facteurs : les frais de gestion, les coûts de transaction, le tirage de liquidités et la difficulté de chronométrer de manière constante les entrées et sorties du marché.

Profils de rendement sur 10 ans et 20 ans

Les fonds communs de placement en actions de grande capitalisation du premier quartile ont réalisé des rendements atteignant 17 % au cours de la dernière décennie, bien que cette période ait bénéficié d'un marché haussier prolongé qui a gonflé les rendements moyens à 14,70 % annualisés - au-dessus des normes historiques. En examinant des horizons temporels plus longs, les fonds de grande capitalisation performants ont généré des rendements de 12,86 % sur 20 ans, dépassant de manière substantielle la performance de 8,13 % du S&P 500 depuis 2002.

Pourtant, ces performeurs exceptionnels représentent des cas isolés plutôt que l'expérience typique des fonds.

Dynamiques de secteur et variabilité des retours

Les rendements des fonds fluctuent considérablement en fonction du poids des secteurs et des conditions du marché. Le rallye du secteur de l'énergie en 2022, par exemple, a produit des gains substantiels pour les portefeuilles pondérés en énergie tout en pénalisant simultanément les fonds avec une exposition minimale à l'énergie. Ce risque de concentration démontre pourquoi la diversification entre les fonds ne peut pas éliminer complètement les défis liés au timing du marché et à la rotation sectorielle.

Considérations pour les investisseurs : frais, droits et transparence

Les fonds communs de placement imposent des ratios de frais - des frais annuels facturés en pourcentage des actifs sous gestion. De plus, les investisseurs en fonds communs de placement renoncent généralement à leurs droits de vote d'actionnaire concernant les avoirs du portefeuille, limitant ainsi leur influence sur les décisions de gestion du fonds.

Avant d'engager des capitaux, les investisseurs doivent évaluer la qualité de la direction, les antécédents historiques, le calendrier d'investissement personnel et les structures de coûts totaux.

Fonds communs de placement contre véhicules d'investissement alternatifs

Comparaison avec les fonds négociés en bourse

Les fonds négociés en bourse diffèrent fondamentalement par leurs mécanismes de négociation. Alors que les fonds communs de placement se règlent à la valeur nette d'inventaire de fin de journée, les ETF se négocient en continu sur les bourses comme des actions individuelles, offrant une plus grande liquidité et flexibilité. De plus, les ETF présentent des ratios de dépenses réduits par rapport aux fonds communs de placement, ce qui les rend attrayants pour les investisseurs soucieux des coûts.

Comparaison avec les fonds de couverture

Les fonds spéculatifs opèrent sous différents cadres réglementaires, restreignant généralement l'accès aux investisseurs accrédités disposant d'un capital substantiel. Cette exclusivité s'accompagne d'un risque accru : les fonds spéculatifs utilisent des stratégies de vente à découvert et une exposition aux dérivés que les fonds mutuels traditionnels évitent, générant un potentiel de gains ou de pertes dramatiques.

Prendre votre décision

Les fonds communs de placement peuvent servir d'instruments efficaces de création de richesse pour les investisseurs qui privilégient la gestion professionnelle et la diversification plutôt que le trading actif. Le succès dépend de l'alignement de la sélection des fonds avec la tolérance au risque personnelle, l'horizon d'investissement et la sensibilisation aux coûts.

Les données suggèrent que la plupart des fonds communs de placement gérés activement sous-performent leurs indices de référence, soutenant ainsi l'idée d'alternatives passives de suivi d'indices, bien que la sélection de gestionnaires actifs véritablement performants reste possible avec une diligence raisonnable approfondie.

Les investisseurs devraient prioriser la compréhension des structures de frais, examiner les performances sur plusieurs décennies et faire correspondre les caractéristiques des fonds à leurs objectifs financiers spécifiques avant de déployer du capital.

Questions Fréquemment Posées

Quels fonds communs de placement démontrent des résultats supérieurs à long terme ? Les fonds Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct et Fidelity Growth Company ont respectivement enregistré des rendements de 13,16 % et 12,86 % au cours des 20 dernières années, représentant des performances de premier quartile.

Combien d'options de fonds communs de placement existent sur le marché américain ? Plus de 7 000 fonds mutuels gérés activement opéraient sur le marché américain en 2021, couvrant diverses classes d'actifs et philosophies d'investissement.

Les données de performance reflètent les résultats historiques jusqu'en juillet 2022. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.