La technologie des microchips progresse grâce à des performances trimestrielles meilleures que prévu.

La société Microchip Technology (NASDAQ: MCHP) cotée aux États-Unis a connu un élan de 12,2 % mercredi, soutenue par les prévisions révisées de l'entreprise et des signaux positifs pour une reprise du secteur. Le fabricant de microcontrôleurs spécialisés a présenté des prévisions mises à jour lors d'une présentation à la conférence mondiale sur la technologie et l'IA de UBS, signalant que son long cycle baissier pourrait enfin être en train de s'inverser.

Quand le cycle a tourné

Le géant des semi-conducteurs a subi l'un des effondrements de demande les plus graves de son histoire. Après avoir connu un boom alimenté par la pandémie dans les commandes de puces industrielles provenant des secteurs automobile et des énergies renouvelables jusqu'en 2023, Microchip a fait face à un brusque déclin de la demande. La correction s'est révélée à la fois plus profonde et plus longue que prévu par la direction, avec des revenus en forte baisse jusqu'en 2024 et en 2025.

Cependant, l'annonce de mercredi a marqué un point d'inflexion décisif. La direction s'attend maintenant à ce que les revenus du trimestre de décembre se situent près de la limite supérieure des prévisions précédentes, avec une croissance séquentielle d'environ 1 % et une croissance d'une année sur l'autre d'environ 12 %. Cette inversion est survenue malgré des prévisions antérieures qui prédisaient des baisses saisonnières. Les bénéfices ajustés non-GAAP projettent maintenant 0,40 $ par action, en hausse par rapport à la fourchette précédente de 0,34 $ à 0,40 $.

Le PDG Steve Sanghi a déclaré qu'avec les deux tiers du trimestre écoulés, l'élan commercial a dépassé les attentes internes. De manière critique, la société a noté une forte activité de réservations et des tendances de carnet de commandes s'améliorant jusqu'en mars 2026, un signal significatif que la reprise n'est pas simplement un rebond d'un trimestre.

Pourquoi c'est important pour l'action

Malgré le rebond de mercredi, Microchip se négocie à 37 % en dessous de ses sommets historiques de 2023, et l'action n'est en hausse que de 11 % depuis le début de l'année. Cet écart de valorisation représente une opportunité potentielle si la reprise cyclique se maintient.

La variance des estimations des analystes pour les bénéfices de l'exercice 2027 est substantielle, variant de 1,62 $ à 3,87 $ par action. À des valorisations actuelles, si les résultats réels tendent vers la limite supérieure de cette fourchette, l'action pourrait être sous-évaluée. La société offre également un rendement de dividende de 3,2 %, fournissant un revenu en attendant que la thèse de reprise se réalise.

La révision des conseils d'aujourd'hui suggère que des évaluations d'analystes plus optimistes—celles misant sur un rebond robuste du cycle industriel—pourraient être sur des bases plus solides. La combinaison de l'amélioration des indicateurs séquentiels, de l'expansion du carnet de commandes et de la visibilité prolongée sur le trimestre suivant représente le type de preuve précoce de cycle qui, historiquement, entraîne des rallyes de rattrapage dans des noms de semi-conducteurs négligés.