Trois actions américaines à suivre : Débloquer de la valeur à long terme sur le marché d'aujourd'hui

Pourquoi la qualité compte plus que le prix seul

Lors de l'évaluation des opportunités d'investissement, beaucoup négligent un principe fondamental : trouver d'excellentes entreprises à des prix raisonnables offre souvent de meilleurs rendements que de courir après des bonnes affaires sur des entreprises médiocres. Cela est particulièrement vrai pour ceux ayant un horizon d'investissement de cinq à dix ans. La question se pose alors : quelles actions américaines combinent un fort potentiel de croissance des bénéfices avec des évaluations raisonnables ?

Trois noms méritent d'être considérés—chacun opérant dans des secteurs différents, mais tous positionnés pour bénéficier des tendances structurelles du marché qui se dessinent au cours des prochaines années.

Amazon : Le géant technologique agit toujours comme une startup

Amazon [(NASDAQ: AMZN)] pourrait sembler un candidat peu probable à une surperformance soutenue, compte tenu de sa capitalisation boursière de 2,7 trillions de dollars et de sa trajectoire vers le statut de plus grande entreprise générant des revenus au monde. Pourtant, voici ce qui la distingue des autres pairs de méga-capitalisation : plutôt que de retourner du capital aux actionnaires, Amazon réinvestit sans relâche ses bénéfices dans des opportunités émergentes et des projets expérimentaux.

Cette philosophie a redéfini le commerce de détail, créé l'industrie du cloud computing, et continue de stimuler une croissance à deux chiffres malgré l'énorme envergure de l'entreprise. Les résultats du dernier trimestre ont souligné cette dynamique, avec une accélération évidente dans les segments du commerce électronique, de la publicité numérique et d'AWS.

Le récent partenariat avec OpenAI—un arrangement de $38 milliards extensible sur sept ans—met en évidence l'avantage concurrentiel d'AWS. En rendant les modèles d'OpenAI disponibles via Amazon Bedrock, l'entreprise renforce sa position en tant qu'épine dorsale de l'infrastructure pour l'innovation en IA, tout en maintenant un investissement concurrent dans Anthropic.

Au-delà du cloud et de l'IA, le projet Kuiper, qui sera lancé plus tard cette année, ouvre une toute nouvelle source de revenus grâce au haut débit par satellite. Pendant ce temps, le e-commerce ne représente encore qu'une fraction des $32 billions du marché mondial de la vente au détail, et l'informatique en nuage continue de capturer des parts des dépenses informatiques traditionnelles—les deux pistes restent vastes pour des années.

Vita Coco : Une marque de consommation surfant sur une vague de catégorie

Alors que la technologie domine les gros titres, les marques de boissons pour consommateurs peuvent générer des rendements substantiels à long terme. L'histoire le prouve : Coca-Cola a délivré une richesse exceptionnelle pour les détenteurs à long terme, et plus récemment, Monster Beverage et Celsius Holdings ont capitalisé sur les catégories de boissons émergentes.

Vita Coco [(NASDAQ: COCO)], avec une capitalisation boursière de 2,3 milliards de dollars, détient environ 42 % du marché américain de l'eau de noix de coco et des parts encore plus importantes en Europe. Ce qui est frappant : malgré cette position dominante, le chiffre d'affaires a augmenté de 37 % au dernier trimestre, la marque principale Vita Coco accélérant à 42 %.

Le fondateur de l'entreprise attribue cela à la transition de l'eau de coco d'un marché de niche à un marché grand public à l'échelle mondiale. Pour soutenir cette thèse : la catégorie a connu une expansion de 22 % depuis le début de l'année aux États-Unis, de 32 % au Royaume-Uni et a dépassé 100 % de croissance en Allemagne. Les vents contraires des tarifs exercent actuellement une pression sur les marges, bien que les augmentations de prix compensent une partie de l'impact.

Le trading à environ 35 fois les bénéfices peut sembler cher, pourtant si la catégorie de l'eau de coco atteint un statut grand public comparable à celui des boissons énergétiques ou des boissons sportives, les valorisations actuelles pourraient s'avérer raisonnables pour les investisseurs à long terme pariant sur une expansion substantielle de la catégorie.

On Semiconductor : Le spécialiste des puces de puissance positionné pour l'infrastructure AI

On Semiconductor [(NASDAQ: ON)] fabrique des puces de puissance et de détection, servant traditionnellement les marchés des véhicules électriques et des infrastructures énergétiques. L'opportunité émergente réside dans les centres de données AI—des installations exigeant une efficacité énergétique extrême pour gérer une consommation d'électricité massive.

Cette exigence déplace l'adoption des IGBT en silicium traditionnels vers des semi-conducteurs composés comme le nitrure de gallium (GaN) et le carbure de silicium (SiC). On Semi détient une part de marché dominante de 35-40 % dans le carbure de silicium, l'option la plus avancée.

Lors des récents résultats, la direction a déclaré que le nouveau segment des centres de données a atteint $250 millions cette année, plus que le double de l'année précédente - représentant toujours seulement 4 % des revenus actuels, mais clairement en accélération. Une collaboration avec Nvidia sur l'architecture de puissance DC à 800 volts pour les puces de prochaine génération valide davantage la pertinence d'On.

Les vents contraires actuels sont réels : les marchés des puces pour véhicules électriques et industriels ont connu un ralentissement post-pandémique, exerçant une pression sur les revenus et les bénéfices. Cependant, tous les segments ont montré une croissance d'un chiffre moyen d'un trimestre à l'autre au T3, suggérant une formation de creux cyclique.

À 22 fois les estimations de bénéfices futurs, la valorisation semble raisonnable si les bénéfices sont effectivement à des niveaux cycliques bas. La reprise des marchés de véhicules électriques, combinée à la demande croissante pour l'infrastructure énergétique des centres de données, pourrait débloquer un potentiel substantiel lorsque ces cycles s'inversent.

Conclusion : Croissance à long terme grâce aux tendances structurelles

Ces trois entreprises—Amazon, Vita Coco et On Semiconductor—bénéficient chacune de tendances structurelles distinctes mais puissantes : l'adoption de l'IA et des infrastructures cloud, l'expansion des catégories de consommation vers des boissons plus saines, et les exigences d'efficacité énergétique de l'informatique de nouvelle génération. Chacune se négocie à des valorisations qui récompensent les investisseurs patients, en particulier ceux à l'aise avec le maintien pendant des années pendant que ces tendances se cumulent.