Les actions des engrais prêtes à tirer parti d'une forte économie agricole et d'une demande croissante de nutriments pour les cultures

Le secteur mondial des engrais est positionné pour bénéficier de manière significative de fondamentaux agricoles solides et d'une demande soutenue pour des nutriments essentiels des cultures. Avec une économie agricole saine et des attentes croissantes en matière de superficie cultivée, les acteurs majeurs de l'industrie sont bien positionnés pour capturer de la valeur alors que les producteurs investissent dans des engrais à base de phosphates, de potasse et d'azote pour maximiser les rendements et nourrir des populations croissantes dans le monde entier.

L'argument en faveur des actions d'engrais en ce moment

Trois actions de fertilisation remarquables méritent l'attention des investisseurs : Nutrien Ltd. (NTR), un leader canadien des intrants agricoles ; CF Industries Holdings, Inc. (CF), un fabricant dominant d'azote et d'hydrogène ; et ICL Group Ltd. (ICL), un acteur des produits chimiques spécialisés basé en Israël. Chaque entreprise navigue dans un paysage de marché façonné par une demande agricole favorable malgré les récents vents contraires des prix dans les segments clés des nutriments.

Pourquoi la demande d'engrais reste résiliente

Une économie agricole solide stimule les dépenses en nutriments

Le revenu agricole aux États-Unis devrait augmenter de 29,5 % d'une année sur l'autre pour atteindre 180,1 milliards de dollars en 2025, selon les prévisions du USDA, soutenu par des paiements gouvernementaux anticipés atteignant 42,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 354,5 % par rapport à 2024. Cette augmentation substantielle du pouvoir d'achat des agriculteurs se traduit directement par une augmentation des dépenses en nutriments pour les cultures. La forte rentabilité des producteurs dans les principales régions agricoles, en particulier en Amérique du Nord, au Brésil et en Inde, continue de soutenir une demande saine sur les marchés des phosphates, du potasse et de l'azote.

Les nutriments des cultures restent essentiels à la productivité agricole

L'industrie des engrais comprend les producteurs et les distributeurs de nutriments essentiels, notamment l'acide phosphorique, le phosphate monoammonique, le phosphate diammonique, la potasse, l'azote, l'urée, l'ammoniac et les produits à base de nitrate d'ammonium et d'urée. Ces intrants sont indispensables pour maximiser les rendements des cultures, reconstituer la fertilité des sols et relever le défi perpétuel de nourrir une population mondiale croissante. À mesure que la consommation alimentaire mondiale augmente, le besoin de chaînes d'approvisionnement en nutriments fiables ne fait que s'intensifier.

Dynamiques du marché : Opportunités et obstacles

Élan positif sur les marchés clés des nutriments

La demande de phosphate bénéficie d'une consommation mondiale élevée couplée à des niveaux d'inventaire faibles chez les producteurs et dans les canaux. Les marchés de la potasse gagnent du terrain grâce à une meilleure accessibilité pour les agriculteurs et à de faibles niveaux d'inventaire. La demande d'azote reste robuste sur les principaux marchés, avec des superficies de maïs en Amérique du Nord et des applications industrielles en reprise compensant les perturbations antérieures. La demande d'importation d'urée au Brésil et en Inde reste particulièrement forte, reflétant une activité agricole soutenue dans les marchés émergents.

Les Pressions sur les Prix Présentent des Défis à Court Terme

Bien que les prix des engrais se soient stabilisés par rapport aux bas niveaux de 2023, les baisses de prix d'une année sur l'autre continuent de peser sur les marges. L'augmentation de l'offre mondiale - soutenue par des coûts énergétiques plus bas favorisant des taux d'exploitation mondiaux accrus - a maintenu les prix sous pression. Cette dynamique suggère que la croissance du volume sera essentielle à l'expansion des bénéfices en 2025.

Évaluation de l'industrie et indicateurs de performance

L'industrie des engrais Zacks se négocie actuellement à un multiple EV/EBITDA de 10,98X sur 12 mois glissants, inférieur à 17,67X pour le S&P 500 et à 11,51X pour le secteur plus large des matériaux de base. Notamment, l'industrie a atteint un maximum de 21,88X et un minimum de 4,97X au cours des cinq dernières années, avec une médiane de 10,71X, ce qui suggère que la valorisation actuelle offre une valeur d'entrée raisonnable.

Au cours des 12 derniers mois, le secteur a sous-performé à la fois le S&P 500 ( en hausse de 23,3 %) et le secteur des matériaux de base ( en hausse de 0,7 %), enregistrant une baisse de 1,1 %. L'industrie des engrais de Zacks a un classement de #39, la plaçant dans le top 16 % de plus de 250 industries suivies, indiquant des perspectives optimistes à court terme soutenues par de solides vents arrière fondamentaux.

Trois actions d'engrais à surveiller

Nutrien : Croissance par l'échelle et l'innovation

Nutrien, le leader du secteur des intrants agricoles au Canada, tire parti de sa force sur les marchés nord-américains tout en élargissant sa présence au Brésil grâce à des acquisitions stratégiques. L'entreprise bénéficie de coûts de gaz naturel plus bas et observe une demande robuste pour son portefeuille de nutriments. L'adoption de la plateforme numérique de Nutrien et les initiatives d'efficacité opérationnelle créent des avantages concurrentiels. Avec un classement Zacks #2 (Acheter), NTR affiche une croissance des bénéfices prévue de 5,9 % pour 2025, les estimations de consensus des analystes ayant été révisées à la hausse de 1,6 % au cours des 60 derniers jours. L'action affiche un taux de croissance des bénéfices par action à long terme prévu de 12 %.

ICL Group : Expansion de l'activité spécialisée et diversification géographique

ICL, basé en Israël, oriente stratégiquement ses activités vers des applications chimiques spécialisées à plus forte marge tout en maintenant ses opérations de fertilisation de base. Les récentes acquisitions—Nitro 1000 au Brésil et Custom Ag Formulators à l'échelle mondiale—élargissent la portée du marché et la capacité d'innovation des produits. La nouvelle usine spécialisée de l'entreprise en Chine et l'investissement dans des solutions durables pour le secteur alimentaire à travers Plantible Foods témoignent d'un positionnement stratégique tourné vers l'avenir. Avec un classement Zacks #2, ICL projette une croissance des bénéfices de 14,4 % pour 2025. Notamment, l'entreprise a dépassé les estimations consensuelles lors de quatre trimestres consécutifs, avec une surprise de bénéfice moyenne de 18,1 % sur les quatre derniers trimestres, signalant une exécution opérationnelle cohérente.

CF Industries : Leadership en azote avec des vents porteurs d'énergie propre

CF, basé dans l'Illinois, est un fabricant mondial de premier plan de produits à base d'azote et d'hydrogène, servant à la fois les marchés des engrais et des énergies propres émergentes. L'entreprise profite d'une demande élevée en azote dans les applications industrielles parallèlement à son utilisation agricole. La baisse des prix du gaz naturel soutient significativement la rentabilité, tandis que la direction reste engagée à restituer de la valeur aux actionnaires grâce à une forte génération de flux de trésorerie. CF a un rang Zacks #3 (Hold) avec une surprise de bénéfice moyenne de 10,3 % au cours des quatre derniers trimestres et un impressionnant taux de croissance attendu du bénéfice par action à long terme de 37 %, reflétant l'exposition de l'entreprise aux tendances de décarbonisation séculaires.

Conclusion d'investissement

Alors que les fondamentaux agricoles restent intacts et que les revenus agricoles atteignent des niveaux élevés sur plusieurs années, les actions d'engrais offrent une exposition à la demande de nutriments essentiels qui soutient la sécurité alimentaire mondiale. Bien que les pressions sur les prix à court terme nécessitent une surveillance, la combinaison d'une économie agricole saine, d'attentes favorables concernant les surfaces cultivées et d'évaluations raisonnables rend ce secteur digne de l'attention des investisseurs pour 2025 et au-delà.