Les géants de la technologie optent pour des scissions d'actions : le retournement de situation de Netflix et la stratégie d'accessibilité de ServiceNow

Le drame se déroule sur les marchés américains

Le récit du fractionnement des actions vient de prendre un tournant intéressant lors de la saison des résultats du T3. Alors que le marché était relativement calme à ce sujet pendant la majeure partie de 2025, nous avons soudainement deux grandes entreprises technologiques qui font des mouvements audacieux - mais avec des circonstances très différentes derrière elles.

Netflix a surpris tout le monde en annonçant un fractionnement d'actions de 10 pour 1 prévu en novembre, malgré des bénéfices décevants. Voici le rebondissement : la société a en fait manqué ses objectifs de bénéfices. Les revenus ont été conformes aux attentes, mais une dépense fiscale étrangère unique inattendue a fait chuter le résultat net, forçant la direction à réduire ses prévisions de marge opérationnelle. Ajoutant à l'incertitude, bien que les dirigeants aient laissé entendre que les revenus publicitaires doubleraient cette année, ils ont évité de partager des chiffres concrets. Pourtant, d'une manière ou d'une autre, l'annonce du fractionnement a quand même eu lieu. Cela marque la troisième division d'actions de Netflix, après les précédents fractionnements en 2004 et 2015.

ServiceNow a pris une direction différente, associant son annonce de division d'actions à des bénéfices véritablement solides. La société de logiciels d'entreprise—un gagnant clair dans l'essor de l'IA—a enregistré une augmentation de 22 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre et a relevé ses prévisions pour l'année entière. La direction a projeté que la valeur des contrats de son activité IA pourrait presque doubler d'ici 2026. Les actionnaires voteront sur une division 5 pour 1 lors d'une réunion spéciale le 5 décembre, bien que le prix actuel de l'action, tournant autour de $950 , suggère que cette mesure vise à améliorer l'accessibilité pour les investisseurs particuliers.

La mécanique : Qu'est-ce qui change réellement ?

Voici ce qui compte et ce qui ne compte pas :

Une division d'actions ne change fondamentalement rien à l'entreprise sous-jacente. Si vous possédez des actions de Netflix ou de ServiceNow avant la division, votre pourcentage de propriété reste identique : vous détenez simplement plus de morceaux du même gâteau. Chaque action devient proportionnellement moins précieuse, mais votre capital total dans l'entreprise reste constant.

Cependant, il y a une différence pratique : si votre courtier ne prend pas en charge les achats d'actions fractionnaires, les fractionnements peuvent soudainement ouvrir la porte aux investisseurs particuliers qui ne pouvaient auparavant pas se permettre une action entière. Les actionnaires de Netflix enregistrés au 10 novembre recevront neuf actions bonus par action existante, les nouvelles actions étant créditées sur les comptes le 14 novembre. La négociation au prix ajusté commence le 17 novembre.

La situation de ServiceNow diffère légèrement : leur scission nécessite d'abord l'approbation des actionnaires. Le vote du 5 décembre déterminera si le point de prix actuel ~$950 sera divisé en cinq.

Pourquoi maintenant ? La véritable histoire derrière les chiffres

Les deux entreprises font le même argument : rendre les actions plus accessibles, en particulier aux employés participant à des programmes d'options d'achat d'actions. Mais la santé sous-jacente des affaires raconte des histoires différentes.

L'annonce de division de ServiceNow a un sens intuitif : des résultats Q3 stellaires, des prévisions solides et des obligations contractuelles d'une valeur de 11,4 milliards de dollars ( représentant essentiellement un chiffre d'affaires d'une année entière ) justifient la célébration. L'entreprise profite d'une véritable dynamique d'adoption de l'IA, ce qui rend la hausse du prix des actions méritée.

Le timing de Netflix semble plus stratégique. Annoncer le fractionnement après un résultat décevant ? C'est un mouvement classique de psychologie des investisseurs : détourner l'attention des résultats décevants vers une action “positive” tangible. Oui, c'est le troisième fractionnement de l'entreprise, mais les actionnaires pourraient apprécier le geste même si les prévisions de marge sont revues à la baisse.

La conclusion pour les investisseurs

Les divisions d'actions surviennent généralement lorsqu'une entreprise a suffisamment bien performé pour faire grimper le prix des actions dans la stratosphère. C'est un signe de succès, pas un signe de problème. Mais voici ce qui ne devrait pas changer votre thèse d'investissement : la division elle-même n'altère pas le fait que vous devriez posséder l'action.

Si vous ne possédez pas ces actions, une division n'a d'importance que si votre courtier ne prend pas en charge les actions fractionnaires. Si vous les possédez déjà, félicitations—vous obtenez plus d'actions représentant exactement la même part de propriété. C'est tout. Les fondamentaux de l'entreprise restent inchangés ; l'allocation du capital reste la même ; la position concurrentielle reste la même.

Ce qui devrait importer aux investisseurs américains, c'est de savoir si l'élan de l'IA de ServiceNow se maintient, si Netflix peut justifier ses réductions de marge, et si l'une ou l'autre des entreprises représente une bonne valeur aux niveaux actuels. La scission n'est qu'un théâtre comptable—important pour l'engagement des employés et l'accessibilité au détail, mais sans signification pour évaluer la qualité de l'entreprise.