L'émission de nouvelles monnaies en 2025 subit une "chute" : plus de 85% des jetons tombent en dessous de la valorisation TGE, les projets VC ne sont également pas épargnés.

L'année 2025 sera l'« année d'hiver » de l'émission de jetons cryptographiques. Les données montrent que les jetons cryptographiques nouvellement émis cette année ont généralement subi de lourdes pertes, avec plus de 85 % des prix des jetons tombant en dessous de l'évaluation lors de l'événement de génération de jetons (TGE), faisant subir des pertes non réalisées significatives à de nombreux participants précoces.

Selon les statistiques du chercheur Ash de Memento Research, 118 projets auront terminé leur TGE d'ici 2025, dont jusqu'à 100 jetons sont actuellement inférieurs à leur prix d'émission, représentant jusqu'à 84,7 %. En termes de performance globale, la médiane de la valorisation entièrement diluée (FDV) des nouvelles pièces après leur émission a chuté d'environ 71 % par rapport au TGE, et la médiane de la capitalisation boursière a diminué d'environ 67 %. Seuls environ 15 % des jetons ont réellement surpassé la valorisation d'émission, ce qui montre que “le point culminant est devenu une réalité courante.”

De nombreux projets très médiatisés ont connu une chute de plus de 90 %. Par exemple, Syndicate (SYND) a vu sa capitalisation boursière passer d'environ 940 millions de dollars de FDV initial à moins de 60 millions de dollars ; des projets tels qu'Animecoin (ANIME), Berachain (BERA), Bio Protocol (BIO) et Xterio (XTER) ont également connu des chutes de capitalisation boursière de plus de 90 %. Même avec une narration populaire ou un halo écologique, ces jetons n'ont pas réussi à échapper au sort d'un ajustement rapide de leur évaluation.

Il convient de noter que le contexte de capital-risque n'est pas devenu un “coussin de sécurité”. Plusieurs jetons ayant obtenu le soutien de VCs de premier plan ont également enregistré des chutes à deux chiffres, voire supérieures à 90 %. Des projets comme Falcon Finance, Plasma, Anoma, etc., ont été évalués à des dizaines de milliards, voire à des centaines de milliards de dollars lors de leur événement de génération de jetons (TGE), mais ont continué à reculer après leur introduction en bourse, montrant que l'émission à des valeurs élevées est confrontée à une correction systématique du marché.

Ash a souligné que le cœur du problème réside dans le fait que le TGE ne représente plus “la phase précoce”. Avec le prix préétabli lors des tours de financement privé, le rythme de déblocage complexe et le manque de liquidités, les nouvelles pièces font face à un énorme risque de pression de vente sur le marché secondaire. Pour les investisseurs particuliers, la logique selon laquelle “participer au TGE permet de réaliser des bénéfices” est en train d'échouer.

Dans l'ensemble, le marché des jetons cryptographiques de 2025 est en train de re-évaluer le modèle d'émission avec un FDV élevé, un marketing fort et une mise en œuvre faible. Pour les investisseurs qui se concentrent sur la performance des nouvelles émissions de jetons en 2025, les risques d'évaluation des TGE, le retrait des jetons de capital-risque et les ajustements structurels du marché cryptographique, l'évaluation prudente des modèles économiques des jetons et des structures de déverrouillage est devenue un sujet clé incontournable.