Short-selling - Baisse des profits sur les marchés en déclin ? Voici comment cela fonctionne en théorie et en pratique

Qu'est-ce que le short selling en réalité ?

La vente à découvert ( est une stratégie de trading qui permet de spéculer sur la baisse des prix des actifs. Son principe est simple : on vend un actif dans l'intention de le racheter plus tard à un prix inférieur. Cette logique de “vente-rachat” permet aux traders de réaliser des bénéfices même lorsque les marchés chutent.

Le short selling n'est pas un phénomène nouveau - son origine remonte à la bourse hollandaise du XVIIe siècle. Cependant, au cours de la dernière décennie, en particulier depuis la crise financière de 2008 et l'événement GameStop de 2021, il a considérablement gagné en valeur dans le vocabulaire et la conscience des investisseurs.

Pourquoi et comment un trader shorte-t-il ?

Il peut y avoir essentiellement deux raisons pour le short selling :

Spéculation : Pari sur une baisse des prix dans l'espoir de réaliser un profit. Si vous pensez qu'un actif est surévalué et que son prix va baisser, la vente à découvert peut être un moyen d'en tirer parti.

Protection: Réduction des risques de leurs autres positions de portefeuille. Si vous avez des positions longues )long(, le shorting est une stratégie de couverture qui compense les pertes potentielles.

Comment fonctionne le stage ?

Supposons que vous soyez pessimiste à propos d'un actif. La première étape consiste à déposer un collatéral approprié )fedezetet(. Ensuite, vous empruntez une certaine quantité de l'actif et vous le vendez immédiatement au prix du marché actuel. C'est à ce moment que vous ouvrez une position à découvert - vous avez une obligation ouverte.

Si le marché évolue comme prévu et que le prix diminue, tu rachètes la même quantité que tu as empruntée et tu la rends au prêteur. La différence entre le prix de vente initial et le prix de rachat représente ton profit potentiel - moins les frais de transaction et les coûts d'intérêt.

) Exemple pratique : vente à découvert de Bitcoin

Vous empruntez 1 bitcoin ###BTC(, et vous le vendez pour 100 000 dollars. Vous payez des intérêts sur cette position tant qu'elle reste ouverte. Si le prix du Bitcoin descend à 95 000 dollars, vous rachetez 1 BTC au même prix et le rendez au prêteur. Gain net : 5 000 dollars après )intérêts et frais(.

Mais que se passe-t-il dans le cas du scénario inverse ? Si le prix monte à 105 000 dollars, vous réaliserez une perte de 5 000 dollars, plus le coût des intérêts accumulés et des frais.

Les types de raccourcissement

Short selling couvert )covered short( : Le prêt et la vente réels de l'instrument. C'est une pratique standard et largement acceptée.

Vente à découvert )naked short( : Vente d'un actif sans l'avoir emprunté au préalable. Cela est généralement soumis à des restrictions ou interdictions légales, car cela peut conduire à une manipulation potentielle du marché.

Exigences en matière de marge et de garantie

Le prêt sur marge fonctionne par le biais d'un emprunt, c'est pourquoi vous devez fournir une garantie ou une marge. Les conditions varient selon les actifs et les plateformes :

• Marge initiale : Sur les marchés boursiers traditionnels, cela représente généralement 50 % de la valeur de l'actif concerné. Cependant, sur les plateformes de cryptomonnaie, cela dépend des exigences spécifiques, de la plateforme et du levier appliqué. Par exemple, avec un effet de levier de 5x, un position de 1 000 dollars nécessite un fonds de 200 dollars.

• Marge de maintenance : Assure que votre compte dispose de suffisamment de liquidités pour couvrir les pertes potentielles. Cela est généralement calculé en fonction du niveau de marge selon le rapport )total des actifs / total des passifs(.

• Appel de marge et liquidation : Si le niveau de marge tombe trop bas, la plateforme peut émettre un appel de marge - par la suite, vous devrez soit ajouter des dépôts, soit vos positions seront liquidées automatiquement. Cela peut entraîner des pertes dramatiques.

Les avantages de la réduction

• Profiter dans des marchés en baisse : Permet aux traders de gagner de l'argent même lorsque les marchés chutent.

• Protection de portefeuille : Compensation des pertes sur vos positions longues.

• Efficacité du marché : Selon de nombreux analystes, les vendeurs à découvert aident à ramener les actifs surévalués ou endommagés à leur juste niveau.

• Expansion de la liquidité : Augmente l'activité de trading et la mobilité des actifs.

Les risques et inconvénients du short selling

Il est important de garder à l'esprit : la perte théorique d'une position short est illimitée. Alors que dans une position long, vous ne perdez au maximum que 100% lorsque l'actif tombe à zéro ), dans le short selling, le prix peut monter à l'infini.

Risque de short squeeze : Si le prix augmente soudainement ( par exemple en raison d'actualités ), les vendeurs à découvert peuvent se retrouver “piégés”. La hausse des prix peut les contraindre à fermer leurs positions à perte. Cela peut créer un cycle auto-renforçant où le prix monte encore plus haut.

Autres inconvénients :

• Frais de prêt : Les intérêts et frais sont variables et peuvent être plus élevés pour les actifs difficiles ou populaires.

• Obligation de paiement de dividendes : Sur les marchés boursiers, le short seller doit payer les dividendes qui sont versés pendant la période de vente à découvert.

• Restrictions réglementaires : En cas de stress sur le marché, la vente à découvert peut être temporairement interdite ou limitée, ce qui peut être problématique dans des situations défavorables.

Perspective de marché et questions éthiques

Le short selling est une stratégie controversée. Ses critiques estiment qu'elle peut aggraver les chutes du marché ou injustement faire baisser certaines entreprises. Pendant la crise de 2008, plusieurs pays l'ont temporairement interdite.

Les partisans soulignent cependant que la vente à découvert révèle des entreprises surévaluées ou frauduleuses, améliorant l'intégrité du marché.

Les régulateurs tentent de créer un équilibre avec des mesures telles que la règle de montée (uptick rule), qui limite les ventes à découvert lors de fortes baisses, ainsi que les exigences de divulgation concernant les grandes positions à découvert.

Que faut-il savoir avant de shorter ?

Avant de shorter, évaluez les risques et les coûts. Un sondage sur l'orientation des prix envoie trop d'investisseurs à la faillite. Il est nécessaire d'avoir une solide stratégie de gestion des risques : limitez les pertes, sachez où se trouvent les points de sortie et ne shortez jamais avec l'ensemble de votre portefeuille.

Le short selling est un outil puissant qui peut être utile avec la bonne préparation et discipline. Cependant, il est conseillé aux débutants de commencer avec de plus petites positions jusqu'à ce qu'ils comprennent pleinement le mécanisme et le risque.

Pensées finales

Le shorting fait partie intégrante des marchés modernes - il permet aux traders de réaliser des profits même sur des marchés en baisse et peut servir de stratégie de couverture. Mais comme tout outil de trading, le shorting comporte des risques : la possibilité de pertes illimitées, un short squeeze, des coûts d'intérêt et souvent une réglementation défavorable.

L'éducation et l'apprentissage auprès des traders plus expérimentés sont essentiels avant de vous engager dans cette stratégie plus complexe. Il est également important de comprendre que le shorting n'est pas en soi mauvais ou bon - cela dépend de l'application et du timing.

Avertissement de non-responsabilité : Ce contenu est fourni uniquement à des fins d'information et d'éducation générales. Il ne constitue pas un conseil financier, juridique ou d'investissement. Le commerçant est seul responsable des pertes survenues lors du trading. Il est nécessaire de demander conseil à des professionnels appropriés.