Comprendre M2 : Pourquoi la masse monétaire est-elle importante pour vos investissements

Les bases : Ce que signifie vraiment M2

Lorsque les économistes parlent de M2, ils mesurent essentiellement le montant total d'argent circulant dans une économie et disponible pour les dépenses ou les investissements. Mais voici ce qui rend la signification de M2 importante : il ne s'agit pas seulement de l'argent liquide dans votre portefeuille. M2 comprend les comptes courants, les comptes d'épargne, les fonds du marché monétaire et les certificats de dépôt - essentiellement, tout l'argent qui peut être relativement rapidement converti en espèces disponibles.

Pensez-y de cette manière : si M2 est en expansion, il y a plus d'argent circulant dans l'économie. Les gens se sentent plus riches, les entreprises sont plus confiantes, et les deux ont tendance à dépenser et à investir davantage. Lorsque M2 se contracte, l'inverse se produit. L'argent devient plus rare, les dépenses ralentissent et l'activité économique se refroidit.

Les composants qui composent M2

Pour vraiment comprendre la signification de M2, vous devez savoir ce qu'il contient. La Réserve fédérale suit plusieurs couches :

La couche la plus liquide : comptes de cash et de chèques (M1)

C'est de l'argent que vous pouvez saisir immédiatement. La monnaie physique, les fonds de carte de débit, les chèques et les chèques de voyage entrent tous ici. Ce sont essentiellement des actifs prêts à l'emploi qui alimentent les transactions quotidiennes.

Actifs semi-liquides : Comptes d'épargne et CD

Les comptes d'épargne se situent dans un terrain d'entente. Vous ne les utilisez pas pour des transactions quotidiennes, mais vous pouvez accéder à l'argent assez rapidement si vous en avez besoin. Les certificats de dépôt (CDs) sont similaires, bien qu'ils verrouillent généralement votre argent pendant une période déterminée en échange de taux d'intérêt plus élevés.

Fonds du marché monétaire

Ces véhicules d'investissement offrent des rendements modestes et une certaine flexibilité, bien qu'ils soient soumis à des restrictions sur la fréquence d'accès à vos fonds. Ils représentent de l'argent qui a été mis de côté mais qui n'est pas immédiatement nécessaire.

Comment les forces économiques façonnent M2

Plusieurs moteurs clés influencent les niveaux de M2, et les comprendre aide à expliquer les mouvements du marché :

Actions des banques centrales

La Réserve fédérale n'observe pas seulement M2 - elle le façonne activement par le biais de la politique monétaire. Lorsque les taux sont abaissés, l'emprunt devient attrayant, l'argent afflue dans l'économie et M2 s'étend. Lorsque les taux augmentent, l'inverse se produit.

Décisions fiscales gouvernementales

Les dépenses directes ou les programmes de relance injectent de l'argent en circulation. Les augmentations d'impôts et les coupes budgétaires font l'inverse. La réponse à la COVID a démontré cela de manière vivante : une relance massive combinée à des taux proches de zéro a fait exploser M2.

Dynamique du système bancaire

Les banques sont les gardiennes de la création monétaire. Lorsque les prêts s'accélèrent, M2 croît. Lorsque les banques resserrent le crédit, la croissance de M2 ralentit ou stagne.

Psychologie du consommateur et des affaires

Même si l'argent est théoriquement disponible, si les gens et les entreprises choisissent de le conserver dans des économies plutôt que de le dépenser, la croissance de M2 se stabilise. La confiance compte autant que l'offre monétaire réelle.

La connexion entre M2 et l'inflation

Voici où les choses deviennent importantes pour votre portefeuille : une trop grande croissance de M2 par rapport à la production économique crée de l'inflation. Plus d'argent à la recherche de la même quantité de biens et de services fait monter les prix. C'est pourquoi les banques centrales surveillent M2 de près.

Si M2 se contracte de manière significative, les prix pourraient se stabiliser, mais cette contraction signale souvent une faiblesse économique, une réduction de l'emploi et une activité commerciale plus lente. C'est un équilibre délicat, ce qui explique pourquoi les décideurs utilisent M2 comme un élément essentiel de leurs décisions.

Ce que M2 nous dit sur les marchés

Cryptomonnaies et actifs à risque

Les environnements de l'argent facile ( avec une augmentation de M2, des taux bas) ont tendance à favoriser les cryptomonnaies et d'autres actifs spéculatifs alors que les investisseurs recherchent des rendements. Les gens se sentent à l'aise pour prendre des risques. Pendant les périodes de resserrement monétaire et de contraction de M2, les cryptomonnaies deviennent vulnérables alors que l'argent se retire vers des terrains plus sûrs.

Comportement du marché boursier

Les évaluations boursières prospèrent généralement lorsque M2 est en expansion et que l'argent est accessible. Un M2 en contraction est généralement corrélé avec des corrections du marché. Ce n'est pas compliqué : plus d'argent dans le système signifie plus d'argent disponible pour les achats d'actions.

Marchés obligataires et taux d'intérêt

Les obligations réagissent inversement aux taux d'intérêt. Lorsque M2 s'étend et que les taux restent bas, les rendements des obligations deviennent plus attrayants par rapport à d'autres investissements. Lorsque M2 se contracte et que les taux augmentent, les prix des obligations baissent alors que de nouvelles obligations offrent des rendements plus élevés.

Mouvements des Taux d'Intérêt

Les banques centrales augmentent les taux lorsque la croissance de M2 devient excessive et que l'inflation se profile. Elles baissent les taux lorsque M2 est en contraction et que l'élan économique s'estompe. La relation est directe et puissante.

Une étude de cas : La pandémie et ses suites

La période COVID-19 constitue un exemple parfait. Le gouvernement a inondé l'économie de chèques de relance et d'indemnités de chômage améliorées. En même temps, la Réserve fédérale a réduit les taux et élargi son bilan. Le résultat : M2 a augmenté de près de 27 % d'une année sur l'autre début 2021 - une hausse historique.

Cette expansion a alimenté les rallyes boursiers, les boom des cryptomonnaies et l'appréciation de l'immobilier. Mais cela a également semé les graines de l'inflation. En 2022, alors que la Fed passait à des hausses de taux pour lutter contre les pressions sur les prix, la croissance de M2 a ralenti et est même devenue négative fin 2022. Cette contraction a signalé la détermination de la Fed à refroidir la demande et a suggéré que les conditions monétaires plus lâches étaient terminées.

Pourquoi les investisseurs devraient surveiller M2

M2 n'est pas une théorie économique abstraite—c'est un signal pratique sur la disponibilité des ressources sur les marchés financiers. Une expansion rapide de M2 suggère des vents favorables pour les actifs risqués mais avertit d'une inflation potentielle à venir. Un M2 en contraction suggère qu'il est prudent de faire preuve de prudence, même si cela indique également que la Fed pourrait finalement adopter une politique plus accommodante.

Comprendre la signification de M2 vous aide à anticiper où vont les banques centrales et comment les marchés pourraient réagir. C'est l'un des repères les plus fiables que l'économie laisse pour ceux qui sont attentifs.

L'essentiel

M2 représente de l'argent réel—à la fois l'argent liquide que les gens utilisent quotidiennement et les fonds qui se trouvent dans les comptes d'épargne et les véhicules de marché monétaire. C'est le carburant monétaire qui alimente l'activité économique. Lorsqu'il est abondant, la croissance et l'investissement s'accélèrent. Lorsqu'il est rare, l'économie se contracte. En suivant M2 parallèlement à la politique des taux d'intérêt et aux tendances de l'inflation, vous obtenez une image plus claire des cycles du marché et des opportunités ou des risques qui pourraient émerger.