Les gros joueurs de Wall Street sont en train de préparer discrètement une nouvelle voie.

En décembre de cette année, JPMorgan, qui gère 4 billions de dollars d'actifs, a annoncé une action apparemment discrète mais pleine de sens : investir 100 millions de dollars de ses propres fonds pour lancer un fonds de marché monétaire tokenisé sur Ethereum, MONY. Ce produit fixe un seuil d'investissement minimum de 1 million de dollars, destiné spécifiquement aux investisseurs qualifiés ayant des actifs de plus de 5 millions de dollars.

Le contexte de cette action mérite d'être examiné. Auparavant, BlackRock avait perdu 5,9 milliards de dollars en mandats de fonds de pension en raison de problèmes climatiques, tandis que le nouveau fonds de JPMorgan vise une direction complètement différente. L'année dernière, JPMorgan a lancé la plateforme tokenisée Kinexys, qui est maintenant utilisée pour héberger le fonds privé MONY. Les investisseurs peuvent souscrire via la plateforme Morgan Money, acceptant des paiements en espèces ou en stablecoins, et les tokens en chaîne qu'ils détiennent sont directement liés aux rendements. Cette logique est identique à celle du fonds BUIDL d'une grande institution de gestion d'actifs de 1,8 milliard de dollars - qui a également choisi Ethereum comme base.

Le véritable tournant a été l'adoption de la loi américaine "Genius Act". Ce cadre de réglementation des stablecoins a donné le feu vert à l'ensemble de l'industrie, et l'enthousiasme de Wall Street pour la tokenisation a soudainement augmenté. John Donohoe, responsable de la liquidité mondiale chez JPMorgan, a déclaré sans détour : "La tokenisation va fondamentalement changer la vitesse et l'efficacité des transactions."

Cependant, la conception à seuil élevé de MONY révèle les plans à long terme de JPMorgan. Les investisseurs particuliers doivent avoir des actifs supérieurs à 5 millions de dollars, tandis que le seuil pour les investisseurs institutionnels est de 25 millions de dollars. Cela ne cible clairement pas le marché de détail. JPMorgan adopte une stratégie progressive : commencer par financer ce moteur avec des fonds propres, puis ouvrir progressivement aux investisseurs externes, afin de comprendre la réaction du marché de manière graduelle.

Ils parient que la grande tendance de la "tokenisation des actifs sur le réseau public" va se réaliser. En termes de caractéristiques des actifs, le marché monétaire est essentiellement à la recherche de liquidité et de stabilité, et le transférer sur la blockchain pourrait en fait amplifier ces deux avantages.