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La Banque du Japon a enfin décidé de relever ses taux à 0,75 %, le dernier bastion du "zéro taux" mondial s’effondre.

Quel impact cela aura-t-il sur les opérations de carry trade ? Le rapport de la Banque d’investissement China Merchants Bank évoque une possible liquidation de 9 000 milliards de yens, ce qui peut sembler effrayant à première vue. Mais en y regardant de plus près, ce chiffre inclut probablement toute la dette extérieure, les pensions, la monnaie de petite monnaie dans les dépanneurs du pays, et pas seulement les positions de carry trade urgentes. La réalité est moins dramatique.

Le yen n’est plus une "eau gratuite". Avant, emprunter en yen pour faire du carry trade, c’était comme profiter gratuitement. Maintenant, il faut payer en argent réel. Les spéculateurs qui vivent de la dépréciation du yen devront désormais serrer leur ceinture.

La liquidité mondiale va-t-elle disparaître directement ? Pas d’inquiétude. La pire des situations serait de passer d’un "inondation" à une "approvisionnement normal" — un peu plus cher, mais le marché peut continuer à fonctionner, et les transactions continueront.

En fin de compte, c’est simple : le yen s’est apprécié, la Banque du Japon a enfin arrêté de jouer, et les traders à levier de Wall Street commencent à manger leur chapeau. 😂