Ces derniers jours, le marché a vraiment donné l'impression d'une "chute brutale". Le Bitcoin baisse, l'or baisse, même les marchés américains n'ont pas été épargnés. On a l'impression que les actifs mondiaux ont soudainement perdu leur attractivité, tous en chute collective.

Beaucoup se demandent — la Banque du Japon augmente ses taux, et comment cela peut-il influencer le marché mondial ? En réalité, ce n'est pas si compliqué, il s'agit simplement d'un jeu d'**"évasion de capitaux"** à grande échelle.

**Comment jouer le "Dividende zéro" de 25 ans pour atteindre 4 000 milliards de dollars**

Au cours du dernier quart de siècle, la Banque centrale du Japon a maintenu des taux proches de zéro, voire négatifs. En clair, les grandes institutions internationales et les fonds spéculatifs peuvent emprunter des yens sans payer d'intérêts. Avec une telle facilité, comment ne pas en profiter ?

La stratégie est simple : emprunter des yens → échanger contre des dollars → acheter du Bitcoin, des actions américaines ou de l’or, ces actifs à haut rendement. Tant que ces actifs augmentent, le coût est quasi nul, et la chaîne peut continuer indéfiniment. En plus de vingt ans, cette "stratégie de l'arnaque sans argent" a permis d’accumuler près de 4 000 milliards de dollars. Ça paraît fou ? Pourtant, cela se produit réellement.

**Changement de politique, modification des règles du jeu**

Aujourd'hui, la Banque du Japon commence à resserrer sa politique monétaire. Ce signal a plusieurs significations —

Premièrement, le coût d’emprunt en yens augmente fortement. Avant proche de zéro, il faut maintenant payer des intérêts réels. Deuxièmement, le yen pourrait s’apprécier. Les institutions qui ont emprunté devront faire face à des pertes de change lorsqu’elles rembourseront en yens. Sous cette double pression, ces acteurs internationaux, qui jouent depuis des décennies, commencent à paniquer.

Leur réaction ? Pas de réunions pour analyser la situation, mais — vendre. Vendre leurs Bitcoin, leurs actions américaines, rapidement échanger contre des yens, et rembourser leurs dettes. Ce n’est pas une anticipation de baisse du marché, mais une action collective de liquidation forcée.

**Le marché semble s’effondrer, mais en réalité, il "saigne"**

Ce que vous voyez comme une chute, c’est en fait la fuite inverse de ces 4 000 milliards de dollars. Quand ces fonds ont afflué, ils ont soutenu les prix des actifs, maintenant qu’ils sortent, ils les font chuter. À court terme, cette énorme variation de l’offre ne peut pas être digérée par le marché, et les prix doivent céder.

Dans ce contexte, la volatilité sera très forte. Mais il faut comprendre que ce qui change réellement, ce ne sont pas les fondamentaux de ces actifs, mais la transformation du paysage des capitaux externes. Le code du Bitcoin n’a pas changé, les entreprises cotées en bourse n’ont pas modifié leur activité, c’est simplement que les fonds d’arbitrage ne peuvent plus emprunter aussi facilement qu’avant.

**Et après ?**

À court terme, tant que la Banque du Japon continuera à augmenter ses taux, cette pression de liquidation persistera. Mais ce n’est pas un processus sans fin. Une fois que toutes ces positions d’arbitrage seront liquidées et que le marché aura absorbé cette vague de choc, un nouvel équilibre se formera progressivement. À ce moment-là, de nouvelles logiques et opportunités apparaîtront.

Pour finir, il faut comprendre que — analyser le marché ne sert pas à prévoir la hausse ou la baisse, mais à voir ce qui se passe réellement derrière. Cette volatilité n’est pas apparue ex nihilo, mais résulte inévitablement d’un changement de règles du jeu à long terme. En ayant bien conscience de cela, on pourra mieux faire face aux mouvements futurs du marché.