2025-12-20 22:21:24

En voyant mes amis se plaindre dans le groupe que « le Bitcoin est sec depuis toute une année, et les revenus ne sont pas aussi bons que ceux de Yuebao », je comprends cette déception. Pour être honnête, la tendance du Bitcoin cette année est effectivement un peu inconfortable : d’un sommet de 126 000 $ début octobre à moins de 94 000 $, l’augmentation annuelle est quasiment nulle, et le rendement stable de moins de 1,3 % est particulièrement déchirant.

Mais se plaindre, c’est se plaindre, et la logique derrière cela mérite d’être analysée calmement.

**La liquidité est la véritable coupable**

La chose la plus embarrassante à propos de Bitcoin cette année, c’est qu’il a chuté avec l’or. Selon la perception traditionnelle, les deux devraient monter et descendre, mais en 2025 ils descendront. Ce n’est pas une coïncidence, mais un signe d’un resserrement de la liquidité du dollar américain. Les attentes de la Fed concernant des baisses de taux d’intérêt changent à plusieurs reprises, les financiers institutionnels continuent de retirer des ETF Bitcoin, et même la réaction du marché aux dividendes de la politique de Trump s’est progressivement atténuée, et le nouveau soutien positif est insuffisant.

Essentiellement, Bitcoin est désormais davantage un « actif risqué » qu’un « outil refuge ». Voici les données : la corrélation du S&P 500 avec Bitcoin est passée de 0,29 en 2024 à 0,52. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela signifie que lorsque les fonds sont serrés, les institutions vendent divers actifs en échange d’argent liquide en même temps, et que le Bitcoin ne peut pas s’échapper.

**Pourquoi même l’option la plus conservatrice ne peut-elle pas gagner ?**

Bien que le revenu de Yuebao soit pitoyablement bas, c’est tout de même un chiffre positif. Qu’en est-il du Bitcoin ? Au début de l’année, c’était 95 000 $, et à la fin de l’année, il était toujours là, et les fluctuations du milieu étaient énormes mais n’ont pas rapporté de vrais rendements. Le problème ne réside pas du tout dans la pièce elle-même, mais dans l’ensemble de l’environnement de ce marché. Les liquidations à effet de levier ont fait grimper la volatilité – plus de 19 milliards de dollars de positions ont été liquidées rien qu’en octobre, et les investisseurs particuliers se sont retrouvés pris au milieu avec seulement une part de la récolte.

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CryptoSourGrape

· Il y a 16h

Si j'avais su dès le début que cette année serait comme ça, je n'aurais qu'à mettre mon argent dans Yu'e Bao et dormir tranquillement... Maintenant, c'est comme une montagne russe avec des fluctuations, et les gains sont toujours négatifs, c'est vraiment incroyable

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PumpingCroissant

· Il y a 19h

La contraction de la liquidité est réelle, mais je trouve un peu ridicule de comparer le Yu'ebao au Bitcoin... Ce n'est pas comme comparer le rendement de Maotai à celui d'un fonds monétaire ? Honnêtement, ce sont surtout les investisseurs particuliers qui ont été le plus blessés cette année. Le levier, quand il explose, revient à zéro en un clin d'œil, alors que le rendement de 1,3% du Yu'ebao paraît presque attrayant. --- Le retrait des capitaux par les institutions est vraiment brutal, mais chaque fois que cela arrive, c'est une opportunité d'entrer en marché. Ceux qui ne regardent que les fluctuations à court terme ne pourront jamais gagner à long terme. --- Attends, qu'est-ce que cela signifie une pertinence de 0,52 ? Le Bitcoin va-t-il devenir un autre S&P 500 ? Alors à quoi sert la stratégie de couverture... --- Les liquidations de 19 milliards de dollars, qui a vraiment profité de cette vague ? Ce n'est sûrement pas moi, l'investisseur particulier, qui vais me faire écraser dans l'opération. --- Le Bitcoin est vraiment devenu un actif risqué, toutes les anciennes théories sont invalidées. Pas étonnant que les mamies se tournent vers le Yu'ebao pour faire fructifier leur argent.

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MemeTokenGenius

· Il y a 19h

Haha, ça me fait mourir de rire, le Bitcoin est écrasé par la liquidité en dollars... C'est ça la vérité --- Honnêtement, la victoire d'Yu'ebao est un peu ironique, mais cela montre aussi que le marché cette année est vraiment pourri --- 0,52 de corrélation ? Nous avons déjà perdu ses propriétés de refuge... --- Le jour où le levier a explosé avec une liquidation de 19 milliards, je l'ai vu tomber en direct, les petits investisseurs sont vraiment ceux qui se font couper la gorge --- Lorsque la liquidité se resserre, les institutions vendent en même temps, Bitcoin ne peut même pas se sauver lui-même --- Plutôt que de se plaindre du ciel, il faut bien comprendre, c'est ça un actif risqué, mes amis --- Quand l'or chute aussi, je sais que quelque chose ne va pas --- Le problème ne vient pas des crypto-monnaies, c'est tout simplement la Fed qui change de cap --- Les fluctuations si importantes au milieu, mais le rendement reste nul... Ce genre d'achat-vente n'est pas rentable

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AirdropHunterWang

· Il y a 19h

D’accord, cette vague est vraiment difficile. Mais pour faire simple, c’est la liquidité qui se resserre, les institutions liquident leurs positions, et nous, les petits investisseurs, sommes pris en sandwich. Plutôt que de se plaindre du ciel, il vaut mieux comprendre les règles de ce jeu. --- Je veux juste demander, dans cette liquidation de 19 milliards de dollars, combien concerne l’effet de levier des petits investisseurs ? C’est ça, le vrai mécanisme de récolte. --- Donc maintenant, le Bitcoin est un actif risqué ? Alors en quoi cela diffère-t-il de la bourse, cette opération n’a pas vraiment de sens. --- Haha, Yu’e Bao qui surperforme Bitcoin, ça doit faire mal à dire. Mais la logique est correcte, le problème réside vraiment dans l’environnement global du marché, ce n’est pas seulement une question de crypto. --- Attendez, la corrélation avec le S&P 500 est passée de 0,29 à 0,52 ? Cela signifie que l’attribut de refuge est complètement disparu. Donc, la signification de détenir des tokens doit être repensée. --- C’est dur à supporter, je pensais que cette année, le dividende de Trump pourrait donner un coup de pouce, mais même les bonnes nouvelles se sont apaisées. Maintenant, détenir des tokens, c’est simplement parier sur le moment où la liquidité va se détendre.

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GasFeeNightmare

· Il y a 19h

Je ris en voyant ces données tard dans la nuit, de 0.29 à 0.52, cette augmentation de la corrélation est même plus rapide que celle de mon tracker de gas, c’est vraiment aberrant. --- Donc, plutôt que de regarder le Bitcoin, il vaut mieux surveiller le gwei, au moins cela peut économiser quelques frais de cross-chain, c’est ça la vraie règle. --- Que font les investisseurs particuliers quand les institutions se débarrassent de leurs actifs ? Je calcule le gas, et après avoir passé la moitié de la journée à le faire, j’ai économisé trois dollars, c’est complètement idiot. --- Liquidation de 19 milliards de dollars, moi je fais attention à économiser sur les frais de gas, c’est un peu déprimant, non ? --- Le taux de 1,3 % de Yu’ebao est vraiment déprimant, mais la définition de ce "risque" pour le Bitcoin, je n’ose même plus y toucher maintenant, pour éviter de rester éveillé toute la nuit ou de perdre. --- Une corrélation de 0,52, ça veut dire quoi ? Cela montre que nous sommes tous dans le même bateau, si ce bateau coule, on coule tous ensemble, cette affaire n’est pas rentable.

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