最近 de la sélection du prochain président de la Réserve fédérale devient le point central d’intérêt du marché crypto. L’équipe de Trump a déjà identifié quatre candidats, dont l’ancien conseiller économique de la Maison Blanche, Hassett, le gouverneur actuel, Waller, ainsi qu’un cadre financier de BlackRock, Riedel. La logique derrière la liste des candidats est claire — celui dont la politique est la plus dovish a plus de chances d’être favorisé.

Du point de vue de l’orientation politique, la demande de Trump est sans ambiguïté : réduire considérablement le taux des fonds fédéraux, actuellement supérieur à 3,5 %, pour créer des conditions favorables à la croissance économique et aux prix des actifs. Une fois que le pouvoir politique dominera réellement la direction de la politique monétaire de la Fed, cela signifiera une refonte du cadre traditionnel d’indépendance de la banque centrale. La logique des marchés financiers est très simple — une augmentation de l’offre de dollars, une baisse des taux d’intérêt réels, la première réaction étant souvent une hausse des actifs risqués.

Du point de vue de la liquidité, l’impact de ce changement dépasse l’imagination. Un assouplissement monétaire massif tend à faire monter la valorisation de divers actifs, et en tant qu’actif sensible à la liquidité, le Bitcoin a toujours été un indicateur avancé des changements macroéconomiques. Les tokens écologiques à faibles frais de gas, ainsi que les tokens conceptuels liés, pourraient bénéficier de cette vague d’anticipation.

Mais il y a aussi une question plus profonde : l’afflux massif de dollars bon marché dans le système financier pourrait-il à long terme affaiblir la crédibilité du dollar ? S’agit-il de gonfler la bulle des actifs ou de lancer une nouvelle phase de cycle économique ? Cela dépendra de la capacité de la croissance économique à suivre le rythme de la liquidité. Quoi qu’il en soit, détenir des actifs clés et suivre de près les changements au sein de la Fed est devenu un consensus parmi les investisseurs rationnels.