La Banque centrale du Japon a augmenté ses taux d’intérêt de 25 points de base comme prévu hier soir. Cette opération va-t-elle déclencher une explosion du marché des cryptomonnaies ? Pour commencer, la conclusion : il y a de fortes chances que tout se passe calmement. En clair, cette hausse de taux est "douce comme un agneau", avec un impact limité sur les principales cryptomonnaies.

L’essentiel est de comprendre la véritable intention de la banque centrale. En surface, il s’agit d’une hausse de taux, mais la banque centrale a clairement déclaré que "le taux d’intérêt réel restera à un niveau très bas" — c’est un signal rassurant, pas une volonté de changer brusquement de direction, mais simplement un léger ajustement du rythme. Quant à la politique future, la banque centrale a indiqué que "si l’économie et l’inflation restent conformes aux attentes, elle continuera à augmenter les taux", ce qui signifie que des hausses seront encore possibles, mais à un rythme plus lent, suivant une trajectoire progressive, sans mesures de resserrement agressives.

Cela concerne-t-il beaucoup nos investissements en cryptomonnaies ? La variable la plus importante reste le carry trade et le taux de change USD/JPY. La logique précédente était la suivante : hausse des taux au Japon → fluctuation du taux USD/JPY → impact sur le volume du carry trade → impact direct sur la liquidité du marché. Si le taux USD/JPY reste stable, le retrait du carry trade sera moins brutal, et la liquidité du marché ne se contractera pas fortement. La sensibilité du marché des cryptomonnaies à ces variations de liquidité est très élevée, c’est crucial.

D’après les dernières données du CFTC sur la position en yen, l’état d’esprit du marché reste relativement stable, aucune vague de panique ou de fluctuations massives des positions n’a été observée, ce qui confirme une conclusion : cette hausse de taux n’a pas eu d’impact substantiel sur le marché. Reste à surveiller encore quelques variables…