La barre pour les candidats à la direction de la Fed est de plus en plus haute. Quiconque est ouvertement vocal sur la préservation de l'indépendance de la Réserve fédérale est pratiquement hors course. C'est le vrai seuil ici.

L'histoire compte dans ce contexte. Trump a déjà affronté Powell sur la politique monétaire et a échoué dans cette dynamique de pouvoir particulière. Il a clairement indiqué qu'il ne répétera pas cette expérience. Attendez-vous donc à des nominations qui signalent un virage vers une influence exécutive accrue sur les décisions monétaires plutôt que l'autonomie institutionnelle.