Lorsque le marché continue de fluctuer suite à la nouvelle de la hausse des taux par la Banque centrale du Japon, les données on-chain racontent une autre histoire — les gros investisseurs se positionnent discrètement en stablecoins, semblant anticiper le scénario à venir.

Ce cycle de hausse des taux n’est en réalité pas si simple. En apparence, une augmentation de 0,25 % a effectivement déclenché une réaction en chaîne dans les arbitrages en yen, mais ceux qui connaissent le marché savent que ce n’est que le début. L’essentiel est que le marché doit surveiller l’évolution du rendement des obligations japonaises à 10 ans (JP10Y) — cette tension devient de plus en plus forte, comme un ressort comprimé au maximum, prêt à rebondir à tout moment.

Ce qui est vraiment intéressant, c’est la prochaine étape de la banque centrale. Officiellement, elle doit resserrer sa politique, mais en coulisses, elle pourrait relancer ou ajuster légèrement le contrôle de la courbe des rendements (YCC). La logique est simple : pour le Japon, qui porte une dette lourde, un dérapage des taux à long terme serait une catastrophe. Si le JP10Y atteint la ligne de alerte, la banque centrale pourrait intervenir via l’achat d’obligations pour stabiliser la situation.

C’est pourquoi les baleines sur la blockchain accumulent discrètement des stablecoins. Lorsque la politique de la banque centrale oscille entre "resserrement" et "stimulation de la croissance", la valeur refuge des stablecoins devient particulièrement précieuse. Le scénario classique du marché est une mauvaise nouvelle qui se concrétise, suivie d’un rebond à court terme, puis d’une période de consolidation, mais les véritables opportunités se cachent souvent derrière ces fluctuations. Ceux qui se préparent à l’avance ont déjà pris une position plus avantageuse.