全网暴跌背后，真正的危机还未到来

Ces derniers jours, la chute soudaine du Bitcoin a effrayé beaucoup de gens. L'augmentation des taux de la Banque du Japon ressemble à une bombe à retardement, déclenchant instantanément une réaction sur les marchés mondiaux. Mais ce dont vous devez vraiment vous inquiéter, ce n’est pas la baisse actuelle — c’est la tempête de liquidités qui approche.

Au cours des dix dernières années, un jeu très discret a été joué : emprunter des yens à coût zéro, les échanger contre des dollars, puis parier massivement sur les actions américaines, les obligations américaines et le Bitcoin. Gagner de l’arbitrage sur le taux de change, c’était presque comme imprimer de la monnaie. La dernière hausse du marché haussier du Bitcoin ? Tout cela était alimenté par des yens bon marché.

Où est le problème ? La Banque du Japon a soudainement commencé à augmenter ses taux, alors que les États-Unis envisagent de les réduire. Sous cette double pression, ce « moteur mondial de gains » qui fonctionnait depuis dix ans s’est arrêté. Le coût d’emprunt en yens monte en flèche, tandis que le rendement des actifs en dollars diminue. Les bonnes périodes sont terminées.

Plus grave encore, ce n’est pas simplement une correction. Les fonds institutionnels ont besoin de temps pour réajuster leurs positions, mais la direction est déjà claire : les fonds d’arbitrage se retirent, la liquidité mondiale s’épuise. Chaque fois que le Japon augmente ses taux, une vague de capitaux est forcée de liquider ses positions. La pression de vente sur le Bitcoin pourrait n’être que le début.

2026 ? Dans le cercle des marchés, on dit que cela pourrait devenir « l’année de l’éclatement ». Il s’agit d’un retournement de liquidité qui dure depuis plusieurs années, pas quelque chose qui se résoudra en quelques mois.

Dans un tel environnement, vous avez besoin de quelque chose de vraiment stable pour couvrir vos risques.