## Winter Icon Turns All-Season Player : Inside Canada Goose's story de transformation de 1,4 milliard de dollars

Canada Goose est à un carrefour — et elle attire un intérêt sérieux de la part du capital mondial. Sous la direction du PDG Dani Reiss, la marque emblématique de vêtements d’extérieur s’est discrètement remodelée d’une étiquette exclusivement hivernale en une puissance de la mode toute l’année. La dernière preuve ? Plusieurs soumissionnaires évaluant l’entreprise à environ 1,4 milliard de dollars pour la privatiser, avec Bain Capital orchestrant ce qui pourrait être l’une des plus grandes transitions dans l’industrie de l’habillement récente.

La tentative de transformation ne pourrait pas arriver à un moment plus critique. La société a récemment lancé sa deuxième collection capsule Snow Goose avec une campagne filmée dans le désert de l’Utah, mettant en avant des campagnes avec la mannequin et influenceuse Lara Stone en tête d’affiche. C’est une démarche audacieuse — un signal d’engagement sérieux pour sortir des contraintes saisonnières qui ont historiquement limité les fenêtres de dépense des clients.

## La guerre d’enchères s’intensifie

Il se dit que Boyu Capital et Advent International ont présenté des offres verbales, chacune évaluant Canada Goose à environ 8x son EBITDA des douze derniers mois (autour de 1,35 milliard de dollars). Mais ils ne sont pas seuls. Bosideng International et un consortium combinant Anta Sports Products de Hong Kong avec FountainVest Capital ont également manifesté un intérêt sérieux, mettant en place un processus concurrentiel qui pourrait redéfinir la trajectoire future de la marque.

Bain Capital, qui a acquis sa participation vers 2013 pour environ $250 millions, ne se précipite pas. La société de portefeuille attend délibérément de voir si d’autres soumissionnaires émergent avant d’aller de l’avant, avec une diligence raisonnable prévue pour se conclure dans les deux prochains mois.

## La situation financière : promesse et pression

Voici où les choses deviennent compliquées. Les résultats du premier trimestre fiscal 2026 de Canada Goose racontent une histoire mitigée. Le chiffre d’affaires a augmenté de plus de 20 % pour atteindre 107,8 millions de dollars et le bénéfice brut a bondi de plus de 25 % pour atteindre 66,2 millions de dollars — une dynamique solide en haut de bilan. Pourtant, les pertes d’exploitation ont gonflé à 158,7 millions de dollars, presque le double de la perte de 96,9 millions de dollars de la période de l’année précédente, en raison d’une expansion agressive du commerce de détail et de dépenses promotionnelles importantes.

L’entreprise a réussi à réduire sa dette nette à 541,7 millions de dollars contre 765,9 millions de dollars d’une année sur l’autre, bénéficiant d’une amélioration de la trésorerie et d’une réduction des emprunts sur les facilités de crédit. C’est une avancée, même si les coûts d’expansion grignotent la rentabilité.

Malgré l’incertitude autour des tarifs et des prévisions pour l’exercice 2026, Canada Goose a bénéficié d’un répit dans le cadre des accords commerciaux existants entre les États-Unis, le Mexique et le Canada, offrant une certaine marge de manœuvre pour que la marque exécute sa stratégie de diversification.

## L’évolution de la marque : au-delà des vêtements d’hiver

La véritable histoire ici est une réinvention stratégique. En ajoutant des pulls, des lunettes de soleil et des chaussures à son arsenal, Canada Goose tente d’étendre son identité de marque au-delà des saisons froides. C’est une stratégie à haut risque, à haute récompense, qui nécessite un investissement important dans la narration, l’optimisation du commerce de détail et le développement de produits — exactement ce que le PDG Dani Reiss a souligné dans ses commentaires récents sur « une narration audacieuse » et « des mouvements de retail plus intelligents ».

Le marché croit clairement au potentiel : l’action Canada Goose a bondi d’environ 7 % à la suite de l’annonce de l’acquisition à New York, avant de se stabiliser autour de 3 % en préouverture. Bien que la valorisation actuelle soit inférieure au pic de 7,7 milliards de dollars lors de l’IPO de 2018, cette hausse indique la confiance des investisseurs dans le fait que la restructuration pourrait libérer une valeur significative.

Ce qui se passe ensuite dépendra de si Bain Capital reçoit d’autres offres et de la manière dont les différents soumissionnaires présenteront leur proposition de valeur. Une chose est sûre — le prochain propriétaire héritera d’une marque en pleine évolution critique.