La Banque centrale japonaise a fait un mouvement, et les marchés mondiaux commencent à en discuter. Dès que la nouvelle de la hausse des taux est sortie, les inquiétudes concernant l'effondrement des arbitrages de taux et l'épuisement de la liquidité ont commencé à se répandre. Mais en regardant de plus près ce que dit le gouverneur, ce n'est en réalité pas si effrayant — ce n'est pas du tout un signal de resserrement agressif, mais simplement une démarche de "stabilisation des attentes".

Le gouverneur a répété un point clé : "Ce n'est pas un tournant vers le resserrement, c'est une normalisation." Pourquoi dire cela aussi clairement ? Parce qu'en tant que l'une des plus grandes économies exportatrices de capitaux au monde, la politique monétaire du Japon influence directement les flux de capitaux mondiaux. Si le marché comprend mal et pense qu'il s'agit d'un "resserrement agressif", cela pourrait poser problème — les arbitrages de taux pourraient se fermer en masse, les flux de capitaux devenir chaotiques, et cette volatilité de panique pourrait faire chuter les marchés. Lors de la dernière hausse de taux en juillet dernier, le marché américain avait déjà connu un effondrement. La position actuelle de "non-resserrement" vise à éviter que ce genre de situation ne se reproduise.

En termes d'ampleur, une hausse de 25 points de base n'est pas significative, et le rythme de la hausse ne sera pas agressif. Essentiellement, il s'agit de trouver un équilibre entre "politique ultra-accommodante" et "resserrement excessif". Pour les marchés mondiaux, il ne s'agit pas d'une grande réduction de la liquidité, mais d'une orientation progressive de la Banque centrale japonaise pour aider le marché à s'adapter à un environnement monétaire normalisé. Sur le long terme, cela est en fait plus sûr et contribue à la stabilité financière mondiale. Pour le secteur des cryptomonnaies, comprendre cela permet d'éviter une nervosité excessive face aux fluctuations à court terme de BTC et ETH.