Trois principaux protocoles cross-chain mènent la bataille : domination de LayerZero et la forteresse financière d'Ethereum dans la guerre des ponts de 2025

L’écosystème des ponts cross-chain connaît une croissance sans précédent, avec des acteurs majeurs engagés dans une compétition féroce qui va bien au-delà des simples métriques de volume de transactions. Alors que LayerZero maintient sa position dominante, la véritable histoire réside dans la manière dont différents protocoles poursuivent des stratégies différenciées pour capturer des parts de marché dans un paysage de plus en plus complexe.

La dynamique changeante de l’activité cross-chain

Le marché des ponts a entamé une phase de croissance spectaculaire à partir de fin 2024. Le volume de transactions cross-chain a explosé, passant de 18,6 milliards de dollars en septembre 2024 à $50 milliards en novembre, soit une hausse impressionnante de 188 %. Cette dynamique s’est accélérée en 2025, avec juillet marquant un pic de 56,1 milliards de dollars en volume mensuel.

Cependant, derrière ces titres impressionnants se cache une révélation cruciale : cette explosion est principalement alimentée par des baleines et des acteurs institutionnels plutôt que par le volume de détail. La taille moyenne des transactions a presque triplé, passant de 1 051 dollars en mai 2024 à 3 489 dollars en novembre 2024 — une hausse de 231 %. Parallèlement, le nombre de transactions mensuelles est resté relativement stable autour de 14-15 millions. Cette divergence signale un changement fondamental dans la composition du marché, les petits participants de détail ayant reculé et de plus grands flux de capitaux dominant l’écosystème cross-chain.

Ethereum a sans surprise consolidé sa position de hub capital incontournable, accumulant 10,1 milliards de dollars d’afflux net depuis le début de l’année — près de huit fois plus que toute autre blockchain. Cette domination reflète la liquidité inégalée d’Ethereum et la confiance institutionnelle, le positionnant comme la destination principale pour le déploiement de capitaux cross-chain.

Les trois poids lourds : stratégies différenciées dans la compétition des ponts

Alors que des applications comme Hyperliquid et USDT0 dominent les classements de volume brut de transactions, le véritable champ de bataille concurrentiel concerne les protocoles centraux : Across, Stargate et deBridge.

LayerZero domine l’infrastructure

LayerZero reste le leader clair du marché, traitant 4,965 milliards de dollars en transactions cross-chain mensuelles — près de la moitié de tout le volume des ponts. Sa domination reflète le rôle du protocole en tant que couche de messagerie fondamentale alimentant une grande partie de l’écosystème. Circle CCTP suit en deuxième position avec 3,8 milliards, tandis que Wormhole et Hyperlane complètent le top tier.

Across poursuit l’intégration DEX

Across a trouvé une niche unique en intégrant directement la fonctionnalité cross-chain dans les principales exchanges décentralisées. Avec 1,4 milliard de dollars en volume mensuel réparti sur environ 20 000 transactions, Across s’est positionné comme le pont de choix pour les traders. Ses partenariats stratégiques avec PancakeSwap et KyberSwap, combinés à une expansion agressive des chaînes via la mise à jour V4 (qui a réduit le temps d’intégration d’une nouvelle chaîne de plusieurs semaines à quelques heures), démontrent une focalisation laser pour devenir un composant fluide de l’expérience d’échange plutôt qu’un service autonome.

Stargate lutte pour une ubiquité multi-chaînes

Stargate représente un protocole de l’ancienne garde confronté à des temps difficiles. Construit au-dessus de LayerZero, il traite environ $990 millions par mois tout en supportant 80 chaînes impressionnantes. Cependant, son jeton de gouvernance STG a sous-performé, ce qui a conduit à la proposition controversée de l’acquisition de $110 millions par la Fondation LayerZero en août 2025. Cette stratégie de « ramener à la maison » dissoudrait le DAO Stargate et échangerait le STG contre le jeton ZRO de LayerZero à un ratio fixe, mais la proposition a rencontré une forte résistance communautaire en raison de préoccupations sur la valorisation. Le défi du protocole cross-chain reste de prouver que l’étendue multi-chaînes peut se traduire en un avantage concurrentiel durable.

deBridge maximise ses flux de revenus

deBridge se distingue comme le champion de la rentabilité parmi les protocoles de pont. Avec $814 millions en volume mensuel et 13,4 milliards de dollars réglés au total, le protocole a généré 2,96 millions de dollars au T1 2025 et 2,06 millions au T2, ce qui le positionne pour des frais annualisés potentiels dépassant $19 millions. L’annonce de juillet 2025 d’un mécanisme de rachat de jetons basé sur les revenus a suscité un enthousiasme marqué sur le marché pour le DBR, bien que cet enthousiasme se soit avéré volatile, soulignant les défis de traduire l’économie du protocole en une valeur de jeton durable.

Structure du marché : concentration des capitaux plutôt que croissance des utilisateurs

Le paysage des ponts en 2025 révèle une industrie en transition. Les indicateurs macroéconomiques brillent — volumes de transactions records, mouvements massifs de liquidités, afflux de capitaux institutionnels. Pourtant, la microéconomie raconte une autre histoire. Le nombre de transactions stagne tandis que la valeur moyenne explose, indiquant que le boom se concentre chez des acteurs sophistiqués plutôt que de représenter une adoption large.

L’attraction de capitaux démesurée d’Ethereum reflète une vérité plus profonde : dans l’écosystème cross-chain, les réseaux blockchain avec la liquidité la plus profonde et les institutions les plus solides agissent comme des centres gravitationnels de capitaux. D’autres chaînes voient de l’activité, mais Ethereum capte les flux.

Pour les investisseurs et les constructeurs de protocoles, le message est clair. Le gagnant de la transition cross-chain ne sera pas nécessairement celui avec le plus grand volume de transactions brut ou même le plus grand nombre de chaînes. Ce sera plutôt le protocole qui résout le mieux des cas d’usage spécifiques — que ce soit l’intégration DEX (Across), la rentabilité (deBridge), ou l’étendue de l’écosystème. Cette différenciation suggère que le marché mûrit, s’éloignant d’une dynamique de gagnant-tout, pour évoluer vers un écosystème plus nuancé où plusieurs protocoles prospèrent en répondant à des besoins distincts.