Vouloir comprendre pourquoi lorsque la Banque du Japon augmente ses taux, le Bitcoin chute ? La logique centrale est en réalité très simple.

Pendant de nombreuses années, le Japon a maintenu des taux d’intérêt extrêmement bas, ce qui a permis aux investisseurs mondiaux d’emprunter en yen comme un "prêt à taux zéro", puis de convertir en dollars pour acheter des actions américaines, des obligations américaines, ou encore du BTC, ces actifs à haut rendement. La clé de cette stratégie réside dans le fait que — tant que le yen reste à un taux d’intérêt faible — le coût d’emprunt est presque nul, et l’arbitrage peut continuer indéfiniment.

Mais dès que la Banque du Japon décide d’augmenter ses taux, les règles du jeu changent. Le coût d’emprunt en yen augmente soudainement, et ces opérations d’arbitrage qui semblaient profitables disparaissent instantanément. Pire encore, pour rembourser leurs prêts en yen ou simplement éviter de subir des pertes supplémentaires, les investisseurs se mettent à vendre massivement leurs actifs comme le BTC ou les actions américaines, pour convertir en yen et rembourser leurs dettes. Ce mouvement crée une pression de vente importante sur le marché.

Les données historiques montrent que cette tendance est très claire —
Après la hausse des taux en mars 2024, le Bitcoin a chuté d’environ 27%
Après une nouvelle hausse en juillet 2024, le BTC a encore chuté d’environ 30%
En janvier 2025, une nouvelle hausse a entraîné une chute d’environ 30%

Aujourd’hui, le 19 décembre 2025, la Banque du Japon annonce une hausse des taux à 0,75%. La réaction du marché est mitigée. Certains craignent qu’une hausse des taux entraîne un resserrement de la liquidité mondiale, et que la pression de liquidation des positions d’arbitrage ne cesse, certains s’inquiètent même que la Banque du Japon n’entame un nouveau cycle de resserrement, ou qu’elle ne vende massivement ses ETF l’année prochaine, ce qui pourrait à long terme freiner la liquidité.

En résumé : cette hausse des taux pourrait ne pas être un simple choc à court terme, mais plutôt un signal que beaucoup se demandent si la Banque du Japon continuera à agir dans les prochains mois.