Beaucoup pensent que le prix du Bitcoin à 8,8万 est trop élevé, mais cette évaluation pourrait être biaisée par un point de référence psychologique. Examinons les données on-chain pour redéfinir ce que signifient "cher" et "bon marché".

Il semble que 19,68 millions de Bitcoins aient déjà été minés, il ne reste que 1,32 million à extraire. Mais la réalité est bien plus intéressante que ces chiffres superficiels — selon le suivi on-chain, environ un tiers des Bitcoins extraits sont perdus. Ces coins ont été achetés à l’origine, mais en raison de la perte de la phrase de récupération, de la corruption du portefeuille ou d’autres raisons, ils sont irrécupérables, ce qui revient à une destruction passive.

Ainsi, la véritable liquidité du marché devient plus claire. En excluant la partie perdue, il y aurait environ 5 à 6 millions de Bitcoins en circulation. En regardant la structure des détentions — les gouvernements de certains pays détiennent plus de 1 million de coins, et le volume des ETF spot dépasse également 1 million. Des géants institutionnels comme BlackRock ou MicroStrategy détiennent respectivement plus de 700 000 et 600 000 coins. Le portefeuille de Satoshi Nakamoto verrouille encore plus de 1 million. Ajoutez à cela les grands investisseurs à long terme et les mineurs (qui restent généralement inactifs), cette part est estimée à plus de 2 millions.

En additionnant tout cela, on atteint plus de 15 millions. Il ne resterait donc qu’environ 4 millions de Bitcoins réellement en circulation et susceptibles d’être échangés sur le marché.

C’est là que réside le problème — si tous ces détenteurs décident de ne pas vendre, y a-t-il encore de la place pour une baisse du prix ? En tant qu’acteur, plutôt que de se focaliser sur la volatilité des prix, il serait plus pertinent de réfléchir à la part que l’on détient dans cette réserve. Se concentrer excessivement sur le court terme peut facilement conduire à être écarté par l’histoire longue de la cryptomonnaie.