La dernière déclaration de la Banque centrale du Japon a été gravement mal interprétée par le marché. Leur intention n’est pas simplement de continuer à augmenter les taux d’intérêt, mais de donner une orientation claire : si l’économie et l’inflation évoluent comme prévu, la hausse des taux ne s’arrêtera pas. En d’autres termes, ce n’est que le début.

Dans le contexte mondial, le Japon, les États-Unis et la BCE resserrent ou vont resserrer leur liquidité, qu’est-ce que cela signifie ? Cela indique que le « flux de capitaux bon marché » qui soutenait la hausse des bitcoins, des actions technologiques et autres actifs risqués au cours des dix dernières années commence à s’estomper. C’est une rupture d’ère.

Lorsque la liquidité passe d’un état accommodant à un état restrictif, le marché subit une nouvelle évaluation des prix. Les actifs dont les prix ont été soutenus par des flux continus de nouveaux fonds verront leur pression à la baisse se faire sentir dès que cette croissance ralentira. Il faut se poser une question cruciale : dans votre portefeuille, quelle proportion est constituée de ces actifs de « pseudo-demande » ?

Dans ce contexte macroéconomique, la logique de trading à court terme traditionnelle ne fonctionne plus. Il peut y avoir des rebonds, mais ils seront de nature ponctuelle. La véritable réflexion doit porter sur comment utiliser des stablecoins pour couvrir ce type de risque systémique. La valeur des stablecoins devient alors particulièrement importante — peu importe comment la liquidité externe évolue, ils maintiennent une capacité d’achat relativement stable, insensible aux fluctuations de prix.

Ce n’est pas une idée nouvelle, mais dans le contexte actuel du marché, elle devient particulièrement cruciale. Dans votre allocation d’actifs, avez-vous besoin de plus d’outils « défensifs » de ce type ? C’est une question qui mérite une réflexion sérieuse.