#大户持仓动态 La chute de la banque centrale japonaise est survenue, avec une surprise à l'inverse !

Le 19 décembre, la Banque du Japon a augmenté ses taux de 25 points de base à 0,75 %, atteignant un sommet en 30 ans. Au départ, le marché craignait que cela ne provoque une chute, mais une fois la décision prise, cela s’est transformé en cadeau — le Nikkei 225 a augmenté de 1 % dans la journée, les actions liées à l’IA ont mené la hausse, le rendement des obligations d’État est resté au-dessus de 2 %, et le yen s’est brièvement affaibli avant de se stabiliser. Pourquoi cette hausse des taux n’a-t-elle pas déclenché de panique ?

La clé réside dans trois points. Premièrement, le marché avait déjà intégré cette anticipation, la hausse de 100 % était déjà dans les prix, sans surprise, il n’y a pas eu de chute brutale. Les flux de capitaux ont été bien organisés, évitant ainsi le krach de levier qui avait suivi la hausse inattendue l’année dernière. Deuxièmement, bien que les taux aient été augmentés, le taux d’intérêt réel reste négatif, la banque centrale insistant sur une « normalisation progressive », avec une reprise économique modérée, des salaires en hausse, et une consommation qui suit. Troisièmement, et c’est le plus important — le Japon a enfin sorti la déflation, le mécanisme de boucle entre salaires et prix s’est établi, Ueda et ses collègues ont clairement déclaré que tant que les données restent conformes aux attentes, la hausse des taux se poursuivra. Que cela signifie-t-il ? Cela indique que la tendance générale est stable.

Du point de vue de l’allocation d’actifs, cette hausse des taux au Japon ouvre de nombreuses opportunités. La marge de dividende des banques s’élargit, les actions domestiques et technologiques ont un potentiel d’explosion, le Nikkei pourrait atteindre de nouveaux sommets ; la volatilité modérée du yen profite aux entreprises importatrices, avec des bénéfices stables soutenant la confiance. À l’échelle mondiale, bien que les arbitrages de taux aient quelque peu inversé leur tendance, leur ampleur reste limitée, et les marchés asiatiques ont été plutôt soutenus.

En résumé, c’est le printemps de la normalisation des taux d’intérêt. Les actions à haut dividende et les entreprises axées sur la demande intérieure arrivent à point nommé, avec encore plus d’imagination jusqu’en 2026. Le risque ? Il est progressif, il n’y aura pas de saut brusque. Le printemps est bel et bien là.