#大户持仓动态 🔥Les probabilités que la Fed maintienne le statu quo en janvier dépassent désormais 70 %, ce qui laisse peu de doute sur l’issue de cette stratégie.

Les dernières données du marché montrent que la probabilité que la Fed maintienne un taux d’intérêt de 3,5 % à 3,75 % en janvier prochain atteint 73,4 %, tandis que celle d’une baisse de 25 points de base continue chute à 26,6 %. Après trois hausses consécutives, la Fed adopte désormais une posture d’attente et d’observation.

La logique derrière cela est en réalité assez complexe. Bien que les données CPI de novembre soient revenues à un niveau supérieur à 2 %, ce qui est encourageant, le gouvernement ayant partiellement fermé ses portes, ces chiffres sont quelque peu gonflés, et de nombreux économistes restent sceptiques, avertissant de ne pas trop y prêter attention. En ce qui concerne l’emploi, les chiffres non agricoles semblent solides, mais le taux de chômage a grimpé à 4,6 %, créant un contraste entre un marché du travail chaud et une inflation qui commence à se calmer, ce qui rend la décision de la Fed incertaine.

Ce qui est encore plus dramatique, c’est que les voix au sein de la Fed deviennent de plus en plus divergentes. Lors de la réunion de décembre, trois membres ont voté contre la décision — certains insistent pour une baisse de 50 points de base, d’autres veulent rester inchangés. Ce niveau de divergence est le plus élevé depuis 2019. Powell a déjà déclaré que « nous suivons les données », mais les chiffres de l’emploi de décembre ne seront disponibles qu’au début janvier, ce qui constitue la véritable ancre de la décision de janvier.

Un autre facteur de changement est la rumeur de plus en plus insistante sur un changement de président de la Fed. Trump cherche déjà des candidats et a clairement exprimé son souhait d’« abaisser activement les taux ». Cela crée une collision entre considérations politiques et politiques monétaires, rendant la décision de janvier très incertaine.

Pour les traders, une probabilité de 73,4 % indique que le statu quo est très probable, mais il ne faut pas se relâcher — le niveau actuel des taux est en réalité supérieur à ce que le marché considère comme neutre. Des officiels comme Goolsbee ont également laissé entendre qu’une baisse significative des taux pourrait avoir lieu l’année prochaine. Si les données économiques surprennent à la baisse, la balance pourrait basculer à tout moment. Il faut donc surveiller de près le rapport sur l’emploi de décembre, l’inflation de base, et les mouvements concernant le futur président de la Fed, chaque information pouvant bouleverser la logique de tarification du marché.

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