段永平说过一句话，我一直觉得特别值钱：

“我总是假设市场绝大多数情况下是非常聪明的，
除非我发现市场确实错了。”

Cette phrase peut sembler humble au premier abord,
mais en réalité, elle est très audacieuse.

Car elle suppose que :
vous avez la capacité de juger : quand le marché a vraiment tort.

La problématique de la majorité des gens est exactement le contraire :
À la moindre perte, ils supposent :
Le marché est stupide,
Les gros investisseurs sont méchants,
Le monde est contre moi.

Et ceux qui gagnent réellement à long terme,
Ont toujours pour première réaction :
Ai-je mal compris ?

Le marché est le résultat d’un jeu collectif entre d’innombrables personnes intelligentes,
Institutions, capitaux, informations, émotions.

Si vous pensez simplement qu’il “a tort”,
Il y a de fortes chances que ce ne soit pas le marché qui se trompe,
Mais que vous vous tenez trop bas.

Ainsi, la phrase de段永平 ne concerne pas “suivre le marché”,
Mais :
Avant d’avoir une certitude absolue,
Vous devez garder une certaine révérence pour le marché.

Ce n’est que lorsque vous :
• Disposez d’informations nettement plus complètes que le marché
• La logique est nettement plus solide que celle du marché
• La période est nettement plus longue que celle du marché

Alors seulement vous pouvez dire :
“Cette fois, le marché s’est trompé.”

Et cette opportunité
Se présente peut-être seulement quelques fois dans une vie.

C’est aussi pour cela que :
Les vrais experts n’interviennent pas fréquemment.
Ils préfèrent rester longtemps en position, sans bouger,
Plutôt que de jouer contre le marché tous les jours.

La signification concrète de cette phrase est donc :
• La plupart du temps, ne pas faire le malin
• Parfois, oser prendre des positions importantes
• Très rarement, tout miser

Ce n’est pas de la prudence,
C’est une conscience claire des probabilités et des limites de la cognition.

Le marché ne récompense jamais l’émotion,
Il récompense uniquement ceux qui, au bon moment,
Au bon endroit,
Ont fait la bonne chose.