Web3 Aujourd'hui, grosse nouvelle : la Banque du Japon annonce une hausse des taux !

19 décembre 2025, la Banque du Japon (BOJ), comme prévu par le marché, a annoncé une hausse des taux d’intérêt, portant le taux de référence à 0,75 %, soit une hausse de 25 points de base, atteignant ainsi son niveau le plus élevé depuis 1995.

Plus important encore, la Banque du Japon a clairement indiqué dans sa dernière déclaration de politique monétaire : si les perspectives économiques se maintiennent, le cycle de hausse des taux n’est pas terminé. Cette déclaration a rapidement renforcé les attentes du marché quant à une poursuite du resserrement monétaire par la Banque du Japon.

Dans un contexte de plusieurs années d’environnement monétaire extrêmement accommodant, cette volte-face de la Banque du Japon a non seulement un impact profond sur les actifs en yen, mais commence aussi à introduire de nouvelles variables sur les marchés financiers mondiaux et dans le secteur des crypto-actifs.

1. Pourquoi la Banque du Japon a-t-elle choisi d’augmenter les taux maintenant ?

Cette hausse des taux par la Banque du Japon n’est pas un événement isolé, mais la manifestation concentrée d’un changement structurel à long terme de l’économie.

Tout d’abord, la Banque du Japon estime que son objectif à long terme — un cycle vertueux de stabilité de l’inflation et de croissance modérée des salaires — commence à se concrétiser. Ces dernières années, le niveau d’inflation au Japon est resté supérieur à la fourchette cible de la banque centrale, tandis que les négociations salariales des entreprises se sont nettement améliorées, renforçant la confiance dans l’idée que l’inflation n’est pas temporaire.

Ensuite, d’un point de vue déclaratif, la Banque du Japon a montré une amélioration significative de ses perspectives économiques. La décision d’augmenter les taux a été adoptée à l’unanimité par le Conseil de politique monétaire (9 voix contre 0), ce qui reflète une forte cohésion interne, une situation peu courante dans l’histoire de la BOJ.

Plus important encore, la déclaration de politique indique clairement que le cycle de hausse des taux se poursuivra. Le marché a rapidement intégré cette information, anticipant une hausse continue à un rythme d’environ une fois tous les six mois, avec un objectif de taux à moyen terme autour de 1,5 %.

2. Que signifie cette hausse des taux par la BOJ pour les marchés financiers mondiaux ?

Bien que le niveau des taux au Japon reste relativement faible à l’échelle mondiale, la symbolique de ce changement de politique dépasse largement la simple valeur numérique, influençant principalement trois aspects des marchés financiers globaux.

Premièrement, le resserrement marginal de la liquidité mondiale. Au cours des dix dernières années, le Japon a été la principale source de financement à faible coût à l’échelle mondiale, avec d’importants flux de capitaux via le financement en yen vers des actifs risqués mondiaux. Si les taux japonais augmentent, certains arbitrages (comme le carry trade en yen) seront mis à mal, modifiant l’environnement de financement des actifs risqués globaux.

Deuxièmement, le regain d’attractivité des actifs en yen. La hausse des taux améliore le rendement relatif des obligations japonaises et des actifs locaux, ce qui pourrait inciter certains capitaux internationaux à revenir sur le marché japonais, affaiblissant indirectement la préférence pour le risque dans d’autres marchés.

Enfin, la divergence accrue entre les politiques des principales banques centrales. Alors que la Fed approche d’un point d’inflexion, et que la BCE adopte une posture prudente, la « relance » par la BOJ par une hausse des taux rend la politique monétaire mondiale plus complexe et à plusieurs vitesses, augmentant la volatilité du marché.

3. Pourquoi cette annonce a-t-elle provoqué une chute du marché des cryptomonnaies ?

Au début de l’annonce de la hausse des taux par la BOJ, le marché des cryptos a connu une chute notable, mais la cause principale n’est pas directement liée aux actifs cryptographiques eux-mêmes, mais plutôt à une contraction à court terme du risque macroéconomique.

Premièrement, le marché craint que la hausse japonaise ne provoque un retrait des capitaux arbitrant vers d’autres actifs risqués, comme les actions américaines, les valeurs technologiques ou les cryptomonnaies à forte volatilité. Dans cette optique, certains investisseurs ont réduit leur exposition au risque en avance.

Deuxièmement, le signal de hausse a renforcé l’attente d’un « désalignement de la liquidité mondiale ». Pour des actifs fortement dépendants de la liquidité, ces signaux macroéconomiques sont souvent amplifiés à court terme.

Ainsi, la correction du marché des cryptos reflète davantage une réaction émotionnelle à l’incertitude macroéconomique qu’une dégradation fondamentale.

4. Pourquoi le cours du BTC est-il plutôt stable aujourd’hui ?

Il est intéressant de noter qu’après la première baisse, la volatilité du prix du BTC s’est nettement réduite aujourd’hui, avec une tendance globale à la stabilisation, ce qui traduit une réévaluation du marché de l’impact de la politique de la BOJ.

D’une part, la hausse des taux par la BOJ était largement anticipée par le marché, et cette décision en elle-même n’a pas constitué un « choc inattendu ». Une fois l’information digérée, la pression vendeuse s’est naturellement atténuée.

D’autre part, la logique de valorisation du Bitcoin a considérablement évolué par rapport à ses débuts. Avec l’essor des ETF spot et la participation accrue des institutions, le Bitcoin est désormais souvent considéré par certains investisseurs comme un actif à long terme ou un outil de couverture macroéconomique, plutôt que comme un simple produit spéculatif à haut risque.

De plus, d’un point de vue global, même si la BOJ change de cap, son rythme de hausse reste relativement modéré, et elle ne devrait pas, à court terme, impacter directement la liquidité en dollars à l’échelle mondiale, ce qui explique aussi la stabilité du BTC.

5. Comment la future cycle de hausse de la BOJ pourrait-il influencer le marché des cryptomonnaies ?

Sur le moyen et long terme, l’entrée de la BOJ dans un cycle de hausse des taux aura probablement un impact plus structurel que purement baissier.

Si les principales banques centrales mondiales entrent progressivement dans une phase de convergence de leur politique, le marché portera davantage d’attention aux attributs intrinsèques des actifs et à leur narration à long terme. Pour le Bitcoin, sa rareté, ses propriétés anti-inflation et sa logique d’allocation institutionnelle pourraient lui permettre de bénéficier d’une valorisation plus claire à moyen terme.

Cependant, pour les altcoins à forte levée, fortement dépendants de la liquidité et de la narration, le resserrement marginal pourrait accentuer la différenciation, avec une concentration accrue des fonds sur les actifs liquides, à forte consensus.

Globalement, la hausse des taux par la BOJ ne signifie pas nécessairement que le marché des cryptos entrera en marché baissier à long terme, mais elle rappelle que l’ère du « zéro taux » mondial touche à sa fin, et que les actifs risqués dépendront davantage des fondamentaux et de la logique structurelle.

Conclusion

La hausse des taux par la BOJ constitue une étape importante dans l’évolution du contexte monétaire mondial, ses effets ne se limitant pas au marché du yen, mais se diffusant via la liquidité et la préférence au risque vers l’ensemble des actifs, y compris les cryptomonnaies.

À court terme, les actifs cryptographiques pourraient continuer à être sensibles aux événements macroéconomiques, mais à mesure que le marché digère cette évolution, la tendance des actifs clés comme le Bitcoin sera davantage guidée par leur dynamique d’offre et de demande et leur narration à long terme. Dans « l’après période d’assouplissement extrême », le marché pourrait entrer dans une phase plus rationnelle et plus segmentée.

Avertissement

Ce contenu est fourni à titre d’information et de recherche de marché uniquement, et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement ou une recommandation de transaction. La volatilité des prix des cryptomonnaies étant élevée, et les changements de politique macroéconomique pouvant entraîner des risques incertains, veuillez faire preuve de prudence selon votre situation personnelle.