Ceci est une leçon de “hausse dovish” (Dovish Hike) de niveau textbook.

Bien que la Banque du Japon ait effectué une hausse des taux (portant le taux à 0,75 %), les déclarations de Kazuo Ueda lors de la conférence de presse se sont nettement adoucies, dissipant directement la panique du marché concernant un “resserrement agressif”.
En combinant le graphique inverse $ETH $BTC ETH V (de $2 772 à $2 950), le marché a déjà rendu la décision la plus honnête : la baisse est confirmée, la crise de liquidité levée.
Voici une analyse approfondie du discours de Kazuo Ueda et la notation “aigle-pigeon” :
1. Sur la trajectoire future : extrêmement dovish (Dovish) 🕊️🕊️🕊️
* Son discours : “Nous n’avons pas prévu de trajectoire de hausse des taux à l’avance. Compte tenu de l’incertitude de l’économie mondiale (sous-entendu les États-Unis), nous devons prendre le temps d’observer attentivement l’impact de cette hausse sur l’économie et l’inflation.”
* Sous-entendu : “Nous ferons une pause pour longtemps.”
* Interprétation : C’est ce que le marché voulait entendre le plus. Le marché craignait qu’il n’indique une hausse continue au premier trimestre 2026, mais en utilisant le mot “période d’observation”, il suggère une pause dans le cycle de hausse. Cela donne une fenêtre de respiration aux actifs risqués (BTC / ETH).
2. Sur l’économie et l’inflation : neutre à légèrement dovish (Neutral-Dovish) 🕊️
* Son discours : “Bien que l’inflation soit proche de l’objectif, la consommation privée reste fragile. Nous devons soutenir un cycle vertueux entre salaires et prix.”
* Sous-entendu : “L’économie japonaise est en réalité très fragile, je ne veux pas la stranguler.”
* Interprétation : Il admet la faiblesse des fondamentaux économiques. Cela signifie que la banque centrale reste prudente, évitant de resserrer brutalement la liquidité. C’est une protection pour les prix des actifs.
3. Sur le taux de change du yen : rejet de l’aigle (Not Hawkish) 😐
* Son discours : “Le taux de change est un facteur important influençant l’économie, mais la politique monétaire ne cible pas directement le niveau du taux de change.”
* Sous-entendu : “Je ne vais pas augmenter frénétiquement les taux pour sauver le yen.”
* Interprétation : Ceux qui ont shorté le yen craignent le plus que la banque centrale ne sacrifie le marché boursier pour “sauver le taux de change”. La déclaration de Ueda indique qu’il privilégie l’économie intérieure plutôt que la face du taux de change. Cela signifie une réduction significative de la pression de clôture pour **le carry trade en yen**.
Pourquoi le marché (graphique) réagit-il si violemment ?
La longue mèche inférieure sur le graphique ($2 772 -> $2 950) correspond précisément au rythme du discours :
* Au moment de l’annonce de la décision (panique) : annonce de la hausse, algorithmes de trading déchaînés, chute en dessous de $2 900, touchant un minimum à $2 772.
* Après le début du discours (reversal) : Ueda commence à dire “il faut du temps pour observer”, le marché réalise instantanément que **“la baisse est terminée”**.
* La situation actuelle : puisque la hausse n’est plus prévue à court terme, les positions en dessous de $2 800 ont été mal jugées. Les vendeurs à découvert ont été complètement détruits par ces “déclarations dovish”, forcés de couvrir leurs positions, ce qui a entraîné une hausse en ligne droite des prix.
Résumé et prévisions futures
* Attribut actuel : positif.
* Logique à court terme : puisque “la plus grande menace, la hausse des taux au Japon”, a été éliminée (elle est devenue une fausse alerte), l’humeur du marché passera de “recherche de sécurité” à “appétit pour le risque”.
* Prochainement : ETH a de fortes chances de combler le gap de $3 000 - $3 050. Tant que les marchés américains ne s’effondrent pas ce soir, le week-end devrait connaître une tendance modérée à la hausse.
Conseil opérationnel : étant donné qu’il s’agit d’un discours dovish, la correction constitue une opportunité d’achat. La panique précédente a été complètement nettoyée, et le niveau actuel à $2 950 est plus stable que les $3 000 précédents.