#美国就业数据表现强劲超出预期 La Banque du Japon a récemment prononcé un discours important, voici les informations clés :

**L’essentiel repose sur ces quatre points :**

**1. Augmenter les taux n’équivaut pas à un resserrement agressif**
Le gouverneur a constamment souligné qu’il ne s’agit pas pour la Banque du Japon d’entrer dans un « mode de hausse des taux » frénétique. En réalité, cela ressemble davantage à un léger déplacement d’un état de politique monétaire extrêmement accommodant, où la « quantité d’eau » était très élevée, vers une trajectoire plus normale. Ne pas interpréter cela comme un signal de retrait massif de la politique accommodante.

**2. La direction future dépend des données**
Il n’y a pas de calendrier prédéfini pour la hausse des taux. La Banque du Japon ne suivra pas un plan rigide comme certains autres banques centrales — l’évolution de l’inflation, la croissance des salaires, et les données économiques seront les facteurs déterminants pour la prochaine étape.

**3. La capacité des salaires et des prix à créer un cycle vertueux est cruciale**
La plus grande préoccupation n’est pas la fluctuation immédiate des prix, mais si les entreprises seront disposées à continuer d’augmenter les salaires, et si l’inflation pourra se stabiliser à l’objectif. Si les salaires ne suivent pas, la banque centrale n’augmentera pas brusquement le resserrement.

**4. La volatilité du marché sera étroitement surveillée**
Les réactions des obligations, du taux de change, et du marché financier dans son ensemble seront suivies de près. Le gouverneur a clairement indiqué qu’il faut éviter que la hausse des taux ne provoque des mouvements violents, la Banque du Japon adoptant une attitude « prudente ».

En résumé, cette opération ressemble davantage à une **« étape d’essai » plutôt qu’à une « déclaration de guerre »** — le rythme est lent, l’attitude est modérée, et elle laisse une marge de manœuvre. Pour le marché, il faut continuer à observer la réaction des données à venir.