Le changement réglementaire apporte un soulagement à l'industrie de la cryptographie — Le leader d'OpenSea trace la voie à suivre

Le paysage de la supervision des cryptomonnaies connaît une transformation fondamentale, avec une réduction considérable des actions d’application de la loi fédérale sous la nouvelle direction du principal régulateur financier du pays. Devin Finzer, qui a cofondé et dirige OpenSea, a récemment exposé comment des années de tactiques d’application agressives ont créé une incertitude durable dans tout le secteur — mais les signes indiquent désormais une approche plus nuancée.

Des années d’application large laissent leur marque

Pendant l’administration précédente, la Securities and Exchange Commission poursuivait ce que beaucoup dans l’espace crypto considéraient comme une stratégie d’application indifférenciée. Selon Finzer, l’approche de l’agence n’a pas réussi à distinguer entre les mauvais acteurs et les participants légitimes construisant de manière responsable dans l’industrie.

« Le défi était de traiter tous les actifs numériques de la même manière », a expliqué Finzer lors de remarques récentes. « Différents jetons ont des fonctions différentes et opèrent sous des cadres différents. Un modèle réglementaire unique ne fonctionne tout simplement pas pour un écosystème aussi diversifié. »

OpenSea lui-même est devenu une cible lorsque la SEC a délivré un avis Wells en 2024 — un avertissement formel précédant généralement une action en justice — remettant en question si la plateforme NFT qualifiait comme une bourse de valeurs mobilières non enregistrée. À l’époque, Finzer qualifiait l’approche réglementaire d’« application par la réglementation » et déclarait la préparation de l’entreprise à défendre vigoureusement sa position.

Une recalibration sous une nouvelle direction

Avec la SEC opérant désormais sous une direction différente, notamment avec le président Paul Atkins, la posture d’application a changé de manière marquée. L’agence a retiré des contestations juridiques contre plusieurs plateformes et protocoles qui avaient été sous pression lors du cycle réglementaire précédent, y compris des lieux de trading établis, des entreprises NFT axées sur le jeu, et des applications de finance décentralisée.

Plus important encore, des litiges de plusieurs années contre certaines entreprises blockchain ont été entièrement abandonnés. Cela représente une déviation substantielle par rapport à la stratégie de l’administration précédente, qui mettait l’accent sur l’intensité de l’application plutôt que sur la clarté réglementaire.

Finzer a exprimé ce qu’il considère comme le bon équilibre : « Une politique crypto efficace doit à la fois protéger les investisseurs et permettre l’avancement technologique. Ces objectifs ne sont pas mutuellement exclusifs — ils nécessitent une calibration réfléchie plutôt que des restrictions générales. »

La dynamique politique façonne le moment réglementaire

L’engagement financier important de l’industrie crypto lors du cycle électoral de 2024 — avec des comités politiques alignés sur l’industrie ayant versé plus de $119 millions à des candidats favorisés — reflétait le désir du secteur pour un changement de politique. La nouvelle administration a fait campagne en positionnant les États-Unis comme une juridiction de premier plan pour l’innovation en actifs numériques, un message qui a trouvé un écho dans toute l’industrie.

Reprise du marché dans un contexte d’incertitude structurelle

Les années de pression réglementaire ont coïncidé avec d’importants défis du marché. Après l’effondrement de FTX en 2022, les volumes de trading NFT ont chuté fortement par rapport à leurs sommets de 2021, obligeant des plateformes comme OpenSea à restructurer leurs opérations — y compris une réduction d’environ la moitié de la main-d’œuvre en 2023 — alors que la confiance des investisseurs vacillait.

Malgré ces vents contraires, Finzer maintient que le secteur NFT continue d’innover de manière substantielle. Les applications dans le jeu, les objets de collection numériques, et d’autres domaines progressent même si l’adoption grand public tarde.

S’étendre au-delà de la spécialisation NFT

OpenSea a commencé à diversifier son focus, se positionnant comme une plateforme plus large pour le trading onchain plutôt que de rester concentré uniquement sur les jetons non fongibles. Cette évolution stratégique reflète à la fois les réalités du marché et la vision de Finzer sur le potentiel transformateur de la propriété numérique.

« Pour la première fois dans l’histoire d’Internet, les utilisateurs possèdent réellement des objets numériques dans un sens significatif », a observé Finzer. « Ils peuvent transférer ces actifs entre différentes applications et les porter tout au long de leurs activités en ligne. Cette capacité représente quelque chose de fondamentalement puissant. »

La combinaison d’une remise à zéro réglementaire, d’un alignement politique, et d’une évolution stratégique des affaires suggère que l’industrie crypto pourrait entrer dans un environnement opérationnel plus stable — bien que des questions sur le niveau d’oversight approprié restent contestées.