Pourquoi l'ETH stagne-t-elle autour de 3000 dollars ? La quantité sur les échanges atteint un niveau historiquement bas, annonçant une tendance haussière en préparation

Points clés

• L’offre en ETH sur les exchanges est tombée à 8,8 %, un niveau historique bas, marquant un resserrement de la liquidité
• La mise à niveau Fusaka étend la disponibilité des données via PeerDAS de huit fois, libérant de l’espace de croissance pour le réseau de couche 2
• Les positions à effet de levier élevées des baleines près du support Fibonacci clé à 3020 dollars ont déclenché une volatilité du marché

Crise d’offre en période de consolidation : de la pénurie à la hausse

Ethereum évolue lentement dans la fourchette de 2950 à 3050 dollars, avec une variation de -0,80 % sur 24 heures et une baisse de 7,63 % sur 7 jours. Mais derrière cette correction, un signal ignoré scintille.

Les réserves d’ETH sur les exchanges ont chuté à 8,8 %, un niveau jamais vu depuis 2015. Depuis juillet, les sorties d’ETH des exchanges ont totalisé 43 %. Que signifie ce chiffre ? Les analystes on-chain indiquent que plus de 43 % des ETH sont désormais verrouillés dans le staking, les contrats DeFi, la ré-immobilisation, la garde à long terme et les coffres institutionnels.

Cette contraction structurelle de l’offre s’était déjà produite avant le marché haussier de 2021. La pénurie d’offre et la forte demande avaient entraîné une hausse de +300 %. La similarité historique doit alerter les acteurs du marché.

Mise à niveau Fusaka : du goulot d’étranglement à la métamorphose du réseau

Lancement le 3 décembre, la mise à niveau Fusaka ouvre de nouvelles perspectives pour la scalabilité d’Ethereum. PeerDAS (échantillonnage de disponibilité des données peer-to-peer) a étendu la disponibilité des données de la couche 2 de huit fois, réduisant simultanément la charge de stockage et les coûts de transaction pour les nœuds.

Les données d’activité on-chain reflètent ce changement — l’augmentation de l’activité des développeurs et des utilisateurs est en hausse. Les précédents historiques montrent que des mises à niveau comme Dencun (2024) génèrent généralement une forte phase haussière après l’amélioration de l’efficacité du réseau.

Pour évaluer réellement la puissance à long terme de cette mise à niveau, il faut surveiller le débit de la couche 2. Atteindre plus de 12000 TPS d’ici 2026 pourrait redéfinir la position d’Ethereum dans la compétition.

Jeu des baleines : la vulnérabilité du marché face à l’effet de levier

Les mouvements des gros capitaux révèlent des tensions et des divergences. Un trader principal a ouvert une position longue de 20000 ETH à 3040 dollars, avec un niveau de liquidation à 1190 dollars — un signal haussier agressif. Mais une autre baleine subit une perte de 164000 dollars sur une position de 7925 ETH.

Le risque lié à l’effet de levier reste élevé. Au cours des 24 dernières heures, le marché crypto a enregistré 295 millions de dollars de liquidations. La zone de 3036 à 3020 dollars devient une zone vulnérable. En particulier, lorsque 3020 dollars est proche du retracement Fibonacci de 61,8 %, cette zone devient une “ligne de vie” ou de “mort”.

Une cassure de cette zone pourrait déclencher une tempête de liquidations en chaîne, tandis que s’y maintenir renforcerait la confiance dans la structure haussière.

La puissance cachée des signaux on-chain : la rupture de l’OBV indique une reconnaissance du fond

Malgré une action des prix en décalage, les indicateurs on-chain envoient un message différent. L’indicateur de volume en balance (OBV) a récemment franchi une résistance précédente, créant une divergence technique avec le prix qui refuse de baisser.

Les analystes considèrent l’OBV comme “l’un des indicateurs avancés les plus fiables”. Cette divergence indique souvent que la force acheteuse s’accumule sous la surface. D’après le comportement actuel des prix, la structure reste constructive, avec une possibilité de rebond vers des niveaux plus élevés — avant une correction plus profonde.

Contradictions dans le flux de capitaux

L’humeur du marché est clairement divisée. Les fonds négociés en ETH spot ont enregistré une sortie nette de 75,2 millions de dollars, poursuivant la tendance de retrait massif de 1,4 milliard de dollars depuis novembre. Selon Nansen, les “smart money” en on-chain sont en position nette short de 21 millions de dollars, avec 2,8 millions de dollars supplémentaires en short dans les dernières 24 heures.

En contraste, l’accumulation continue côté institutionnel. BitMine, le plus grand détenteur institutionnel d’ETH, a augmenté ses positions de 199 millions de dollars en deux jours, contrôlant actuellement 3,08 % de l’offre totale. La société a déployé 2,13 milliards de dollars en un mois, bien au-delà de la moyenne des activités de fonds numériques durant cette période.

Pression et relâchement des moyennes mobiles techniques

Ethereum oscille actuellement autour des moyennes mobiles à court terme, mais les moyennes à moyen et long terme restent sous pression. La EMA100 est à 3528 dollars, la SMA200 à 3540,5 dollars. Le fait que l’ETH se négocie en dessous de ces moyennes clés indique une phase de compression, non une tendance unidirectionnelle.

Ce type de compression précède souvent une grande rupture. Lorsqu’un nouveau catalyseur apparaît, le marché pourrait libérer l’énergie accumulée.

Points clés de cette semaine

L’analyse d’Ethereum combine avantages structurels et prudence à court terme :

Facteurs soutenant la hausse

• La pénurie historique de l’offre sur les exchanges confère un avantage en liquidité
• Les bénéfices de la scalabilité apportés par Fusaka

Facteurs de risque

• La sortie continue des fonds des ETF spot et la position short des smart money
• La forte taille des contrats à terme en cours (open interest)
• La sensibilité du marché au support Fibonacci clé à 3020 dollars

Le maintien au-dessus de 3020 dollars est crucial pour soutenir la tendance haussière attendue au premier trimestre 2026. En cas de cassure, la pression de désendettement plus large s’intensifiera, augmentant la vulnérabilité du marché.