4 grands mots-clés, qui jouent la chanson des quatre saisons de la Crypto 2025

Auteur : Wenser ; Éditeur : Haofangzhou

Production : Odaily Daily Planet

2025 approche de sa fin. À l’aube de “l’année de la démocratisation de la cryptomonnaie”, il est temps de résumer ces quatre trimestres à l’aide de mots-clés pour avoir un aperçu de la manière dont le monde actuel est progressivement infiltré et transformé par la cryptomonnaie.

Le monde de la cryptomonnaie en 2025 a connu de nombreuses variétés, des montées et des chutes brutales : depuis janvier, Trump devenu président des États-Unis, jusqu’à avril, la guerre commerciale tarifaire initiée par les États-Unis ; de Strategy menant la tendance DAT à une hausse temporaire de plusieurs milliards de dollars, jusqu’à l’émergence de sociétés cotées en bourse ETH, SOL et de nombreuses autres altcoins dans un marché florissant puis en déclin ; de la plateforme de tokenisation d’actions considérée comme la meilleure combinaison entre DeFi et TradFi, à la révolution interne de Nasdaq s’engageant dans la tendance de la tokenisation d’actions ; de Hyperliquid, Aster Chain, aux DEX Perp en chaîne, en passant par les prédateurs du marché des pronostics Polymarket et Kalshi, dont la valorisation dépasse les 10 milliards ; du projet de loi sur la stabilité des stablecoins GENIUS, à la fièvre autour des stablecoins PayFi ; des IPO cryptographiques aux ETF cryptographiques devenus une routine… Dans ce tumulte où fonds, attention et régulations s’affrontent, se combattent et négocient, à travers d’innombrables projets de richesse, memes moqueurs, incidents de hacking, dans la frénésie FOMO, de nouveaux records, dans la panique extrême, les chutes brutales, les événements “Black Swan”, le secteur des cryptomonnaies ajoute une nouvelle année à ses cernes.

Derrière la quête incessante de l’argent, il y a la fluctuation des joueurs de Meme coins, l’épuisement des “撸毛人” (les chasseurs de gains), la mainmise de Wall Street, le lâcher-prise des régulateurs américains. Une année quelque peu complexe — ni véritable marché haussier, ni marché baissier froid ; comparé aux marchés cryptos d’autrefois, où la saison était claire et le secteur tournait par rotation, en 2025, le secteur cryptographique sous l’influence de Trump et de divers gouvernements autoritaires ressemble davantage à un singe sautant dans tous les sens ; certains tombent de leur piédestal, d’autres profitent de la tendance, et quant à la réussite ou l’échec, peut-être que notre prochain “Mémoires d’un investissement cryptographique en 2025” ( ) révélera davantage de réponses.

Et ce rapport, Odaily Daily Planet, utilisera 4 mots-clés par trimestre pour revoir 2025 dans le secteur cryptographique.

Printemps cryptographique : Effet Trump continu, Trump crée de la richesse, cadre réglementaire clair pour la crypto

En janvier, Trump devient officiellement président des États-Unis.

Poursuivant la dynamique de sa victoire électorale de l’année précédente, après une brève consolidation, le prix du BTC se rapproche à nouveau du seuil des 100 000 dollars.

Juste trois jours avant son inauguration, le token TRUMP, surnommé “Meme coin officiel de Trump”, a lancé la première vague de richesse de l’année, frappant de nombreux participants cryptos.

Je me souviens encore clairement de ce matin-là, lorsque mon collègue a partagé pour la première fois le contrat du token TRUMP, sa capitalisation (FDV) étant alors d’environ 4 milliards de dollars, et face aux questions “Trump s’est-il fait pirater ?”, “Le président américain peut-il émettre des tokens ?”, “Trump veut-il faire un dernier coup avant de quitter ses fonctions ?”, la capitalisation de TRUMP a connu une croissance fulgurante, dépassant rapidement 10 milliards, 30 milliards, jusqu’à atteindre plus de 80 milliards de dollars.

Dans cette vague de création de richesse stupéfiante, nombreux sont les joueurs de Meme en chinois qui ont empoché des millions, voire plus de 20 millions de dollars. Pour la liste des traders ayant généré des profits avec TRUMP, voir “Qui a gagné plus d’1 million de dollars avec TRUMP ? Les KOL gagnants et les ETH Maxi déçus” ( ).

C’est aussi la “secondaire renaissance” du marché cryptographique, après l’élection de Trump en novembre 2024, son influence personnelle relançant la tendance haussière.

Très vite, le marché cryptographique a offert un “cadeau” à l’investiture de Trump : le 20 janvier, un mois plus tard, le BTC a de nouveau atteint un sommet historique ( ), à 109 800 dollars.

À cette époque, tout le monde considérait Trump comme le “premier président crypto” incontesté. Peut-être que beaucoup n’avaient pas encore compris que “l’eau peut porter le bateau, mais aussi le renverser”, et que l’impact de Trump sur le marché cryptographique ne se limitait pas aux politiques macroéconomiques et à la régulation, mais incluait aussi une série de controverses, de récoltes et de rebondissements liés à ses projets familiaux.

D’un autre côté, le “Effet Trump” se concentre sur la question de savoir si sa présidence améliorera directement l’environnement réglementaire des cryptos aux États-Unis —

• La première concerne sa capacité à faire adopter des lois et décrets administratifs plus clairs et plus favorables aux régulations cryptographiques. À cet égard, Trump a commencé à tenir ses promesses, notamment en remplaçant le président de la SEC par Paul Atkins, en nommant David Sacks à la tête de l’IA et des cryptomonnaies à la Maison Blanche, et en poussant à l’approbation de la loi sur la régulation des stablecoins GINUS.

• La seconde concerne la “stratégie nationale en BTC” qui fait l’objet de toutes les attentions dans la communauté crypto. En mars, Trump signe un décret présidentiel pour établir une réserve stratégique de Bitcoin en utilisant des actifs confisqués. Il insiste : “Cela ne pèsera pas sur les contribuables.” Plus d’informations dans “Trump a bien créé une réserve stratégique en BTC, mais la source des fonds repose-t-elle uniquement sur des confiscations ?” ( ).

Cependant, le résultat final de la tentative de Polymarket sur “Trump a-t-il créé une réserve stratégique en BTC dans ses 100 premiers jours” s’est soldé par “Non” (Note de Odaily Daily Planet : la raison étant que, selon les règles du pari, les actifs confisqués par le gouvernement américain ne comptent pas comme réserve en BTC), ce qui a déçu beaucoup de monde, certains se plaignant même dans la section commentaires, criant “site frauduleux”.

Informations sur l’événement de pari Polymarket

À cette époque, “les gros poissons de l’intérieur” commençaient à apparaître, comme le “Inside Man à 50x levier” sur Hyperliquid, qui a réalisé plusieurs millions de dollars de profit grâce à l’annonce de la création d’une réserve cryptographique par Trump. Plus de détails dans “Analyse du contrat Hyperliquid : opérations précises de trading long/short de l’‘Inside Man’” ( ).

De nombreux événements controversés ont également secoué Trump à cette période, notamment l’incident du “Token MELANIA, l’épouse de Trump” ( ) et l’affaire des “monnaies de célébrités” comme LIBRA, lancée par le président argentin Macri ( ), considérés comme des “manœuvres obscures du groupe émetteur de tokens de Trump”. En outre, le premier trimestre a été marqué par une série d’événements “historiques” tels que :

• Le “plus gros airdrop annuel” de Hyperliquid ( ), suscitant l’envie de nombreux utilisateurs en chaîne ;

• L’attaque du groupe Lazarus de la Corée du Nord contre Bybit, avec un vol de 1,5 milliard de dollars ( ) ;

• La mise à jour du fondation Ethereum, avec la promotion d’Aya au poste de présidente ( ).

Mais personne n’aurait anticipé que cette “mouche de Trump” allait faire vivre au marché une “révolution à la américaine” où tout pouvait basculer.

Été cryptographique : DAT, ETH atteint de nouveaux sommets, stablecoins en vedette

Au début du deuxième trimestre, le secteur a été secoué par un coup dur : début avril, Trump a lancé une “guerre commerciale tarifaire mondiale”, provoquant une crise économique mondiale et frappant durement les marchés boursiers et cryptographiques.

Le 7 avril, le “lundi noir” ( ), la valeur boursière américaine a perdu plus de 6 000 milliards de dollars en une semaine, incluant une perte de plus de 1,5 trillion de dollars pour les “sept géants” comme Apple et Google. Après un mois de turbulences, la chute a finalement frappé le marché cryptographique — le BTC a brièvement chuté sous la barre des 80 000 dollars, atteignant un minimum de 77 000 dollars ; ETH a touché 1540 dollars, un niveau le plus bas depuis octobre 2023 ; la capitalisation totale a chuté à 2,6 trillions de dollars, avec une baisse quotidienne de plus de 9%. Plus d’informations dans “Analyse approfondie de la cause principale derrière la guerre tarifaire : une perte de plus de 6 000 milliards de dollars en une nuit ?” ( ).

C’est à partir de ce moment-là qu’après plusieurs mois de correction et de restructuration, ETH a montré des signes de rebond, avec une possible reprise. Voir “Les trois premières mesures du nouveau directeur général d’Ethereum : quelle direction pour la fondation EF ?” ( ).

Par ailleurs, grâce à l’IPO de Circle sur le marché américain ( ), les stablecoins et PayFi ont commencé à s’imposer dans le secteur cryptographique, devenant pour beaucoup la clé de l’adoption massive. Voir “Les 10 ans de l’histoire des stablecoins, devenus officiellement “espèces électroniques de point à point” aux États-Unis” ( ), et “L’ère dorée des stablecoins : USDT à gauche, USDC à droite” ( ).

À la fin mai, suite à la déclaration de Joseph Lubin, cofondateur d’Ethereum, fondateur de Consensys et créateur de MetaMask, que l’entreprise Sharplink ( ) allait devenir la première “société cotée en bourse avec un portefeuille ETH”, la tendance DAT a gagné tout le marché des cryptomonnaies. Le prix de l’ETH a enfin commencé à sortir de sa longue chute, dépassant en quelques mois le sommet historique de 4800 dollars, atteignant presque 5000 dollars.

Puis, le “magicien de Wall Street” Tom Lee, avec la société cotée Bitmine, a rejoint la “tendance DAT”, faisant de l’ETH une autre “vue spectaculaire du monde cryptographique”, après les sociétés BTC menées par Strategy.

Aperçu des sociétés de portefeuille ETH

Au moment de la rédaction, selon les données du site strategicethreserve, le nombre de sociétés ETH en portefeuille a dépassé 70, notamment :

• Bitmine (BMNR), détenant plus de 3,86 millions d’ETH, en tête ;

• Sharplink (SBET), avec plus de 860 000 ETH, en deuxième position ;

• ETH Machine (ETHM), avec plus de 490 000 ETH, en troisième.

Fait remarquable, ces trois sociétés détiennent chacune une quantité d’ETH bien supérieure à celle de la fondation Ethereum (moins de 230 000 ETH).

Après ces succès, d’autres sociétés de portefeuille, comme SOL DAT, BNB DAT, ainsi qu’une série d’altcoins, ont émergé comme des champignons après la pluie, avec des fluctuations de prix aussi spectaculaires qu’un roller coaster.

Après la phase de frénésie initiale du FOMO et la période de calme qui a suivi, les sociétés de portefeuille ETH comme Bitmine font face à des pertes comptables de plusieurs dizaines de milliards de dollars. De plus, plusieurs autres sociétés, notamment celles avec des réserves en BTC, voient leur capitalisation boursière inversée avec la valeur de leurs actifs cryptographiques, avec une dizaine d’entre elles dont le mNAV (valeur d’actifs/valeur de société) est tombé en dessous de 1.

Les sociétés de portefeuille DAT dans leur apogée sont en pleine euphorie, sans encore réaliser que, comme le disait Stefan Zweig, “tous les dons du destin, même comme cadeaux, ont déjà été fixés à un certain prix dans l’ombre”, et ce prix, c’est la chute inévitable du cours.

Bien sûr, comme la mort engendre souvent la renaissance, dans cette flambée de DAT comme un feu de joie, la vague de la tokenisation d’actions a progressivement pénétré le marché crypto, devenant une tendance irrésistible, jusqu’à ce que même Nasdaq, la bourse américaine, ne puisse l’ignorer, et qu’elle s’engage dans cette “fête de la capitulation du capital” en se réformant.

Automne cryptographique : Tokenisation d’actions, DEX perpétuel on-chain et “double monarchie” des stablecoins

Après que Circle (CRCL) a connu une entrée fracassante en bourse aux États-Unis à la fin juin, avec un “multiplication par 10 de son cours” et un succès historique, le marché cryptographique, associé aux marchés financiers traditionnels, a vu un regain d’engouement pour les stablecoins et les actions crypto.

Sous l’effet de ces bonnes nouvelles, les secteurs des stablecoins à Hong Kong et des courtiers ont connu une hausse, tout comme de nombreux géants de l’Internet comme JD, Ant Group, qui ont annoncé leur entrée dans la voie des stablecoins, attirant l’attention de nombreux investisseurs. Voir “La saison des copies de Hong Kong commence, les actions crypto peuvent-elles soutenir le marché haussier ?” ( ).

Profitant de cette tendance, le secteur RWA (Real World Assets) a connu un tournant décisif : la tokenisation d’actions.

Début juillet, les plateformes d’échange Kraken et Bybit ont annoncé l’ouverture de la négociation de tokens d’actions via la plateforme xStocks, supportant des actions américaines populaires telles qu’AAPL, TSLA, NVDA, etc., avec des dizaines de tokens de sociétés cotées. La plateforme “chainon de la tokenisation d’actions américaines” xStocks est devenue la seule à faire l’actualité, tandis que MyStonks (rebaptisée MSX.com) a attiré un grand nombre d’utilisateurs et d’investisseurs.

Si l’année 2024 a vu le lancement des ETF spot BTC et ETH, conférant aux traders cryptos le titre de “trader privilégié des actions américaines”, l’émergence cette année des plateformes de tokenisation d’actions a véritablement franchi “la dernière étape de la transaction d’actions en chaîne”, permettant à des “traders ordinaires” comme moi d’accéder pour la première fois à la diversification d’actifs via la tokenisation.

Odaily Daily Planet avait précédemment détaillé dans “10 questions sur xStocks : qu’est-ce que nous négocions réellement lors de la transaction d’actions US tokenisées ?” ( ) le mécanisme derrière xStocks et les plateformes de négociation d’actions tokenisées. Après réexamen, leurs principes fondamentaux et leur mode de gestion des actifs n’ont pas beaucoup changé. La différence réside dans le fait que, parmi les nombreuses plateformes de tokenisation d’actions américaines, les géants traditionnels ont commencé à se réveiller.

Résumé des 10 questions sur xStocks

D’abord, le géant de la gestion d’actifs cryptographiques Galaxy a lancé activement la tokenisation d’actions ( ) ; ensuite, la bourse américaine Nasdaq, avec un volume de transactions trimestriel atteignant 10^14 dollars, a proposé à la SEC américaine une “demande d’autorisation de négociation d’actions tokenisées” ( ). Sur ce vaste marché de l’émission et du trading d’actifs, la perspicacité des géants traditionnels est sans faille.

Par ailleurs, deux grands secteurs du marché natif cryptographique ont émergé comme des “festivals” :

• Le premier, la “guerre des DEX perpétuels en chaîne” après Hyperliquid, avec Aster de l’écosystème BNB Chain, qui a lancé une “manipulation de marché” extrêmement violente, contribuant à une nouvelle vague de création de richesse, certains affirmant “avoir vendu pour des millions de dollars” ;

• Le second, deux “miracles” de la création de richesse dans le secteur des stablecoins : d’un côté, Plasma, soutenu par le PDG de Tether, qui a lancé une “activité d’épargne” offrant des airdrops généreux, avec des personnes recevant jusqu’à 9000 dollars de tokens XPL pour un dépôt d’un dollar, avec un rendement supérieur à 900 fois ; de l’autre, WLFI, le projet crypto de la famille Trump, qui a officiellement lancé ses opérations, et dont les stablecoins USD1, avec un prix d’entrée de 0,05 ou 0,15 dollar, ont permis un rendement jusqu’à 6 fois supérieur.

Aujourd’hui, en regardant le prix de XPL et WLFI, on ne peut s’empêcher de ressentir une certaine mélancolie. Selon Coingecko, le prix de XPL est actuellement de 0,17 dollar, soit une chute de près de 90 % par rapport à son sommet de 1,67 dollar ; celui de WLFI est de 0,15 dollar, contre 0,33 dollar, soit une baisse d’environ 50 %.

Alors que beaucoup considèrent ces occasions comme “infinites”, la réalité, c’est qu’une “épique liquidation” bien plus grande que toutes celles de l’histoire attend la cryptosphère.

Hiver cryptographique : Après la chute du 11 octobre, le trading TACO est à nouveau vérifié, et le marché des pronostics voit arriver deux géants évalués à plus de 100 milliards

Après que le BTC a atteint un nouveau sommet de 126 000 dollars début octobre, beaucoup espéraient que le marché crypto continuerait sur la lancée de “Uptober” — mais une “catastrophe historique” le 11 octobre a brisé ces rêves.

Le déclencheur reste Trump : le 10 octobre, il annonce une augmentation tarifaire de 100 %, faisant s’envoler l’indice de peur. Les trois grands indices américains baissent tous, le Nasdaq chute de près de 3,5 %, le S&P 500 de 2,7 %, et le Dow Jones de 1,9 %.

Le marché cryptographique subit une panne de système d’échange, et avec la vulnérabilité du marché comme un oiseau blessé, le BTC chute à 101 516 dollars, avec une baisse de 16 % en 24 heures ; ETH descend à 3 400 dollars, une chute de 22 % ; SOL chute de 31,83 % en 24 heures. En un instant, les altcoins saignent à flots.

Les pertes provoquées par cette liquidation historique dépassent largement celles des événements majeurs des 3/12, 5/19, 9/4, avec une liquidation réelle estimée entre 30 et 40 milliards de dollars.

Mais le risque recèle aussi des opportunités. Comme indiqué dans “Qui a gagné des milliards dans la liquidation massive du Black October ? Opportunités de fortune imminentes” ( ), et “La guerre des lames derrière la plus grande journée de liquidation de l’histoire de la cryptomonnaie : après la fête, le départ à l’attaque” ( ), diverses “opportunités de richesse” se présentent — que ce soit à court terme par la vente à découvert à effet de levier ou à long terme en achetant à bon marché, nombreux sont ceux qui ont profité du chaos pour faire fortune.

Risques et opportunités

Et lorsque le style de trading “TACO” (Trump Always Chicken Out, Trump toujours qui recule) a été de nouveau confirmé, le marché crypto a commencé une lente auto-réparation. Contrairement au passé, de nombreux traders ont perdu la majorité de leurs actifs lors de cette “Black Friday”, et ont disparu dans l’obscurité.

Dans ce contexte difficile, des plateformes de marché de pronostics telles que Polymarket et Kalshi sont devenues parmi les rares points chauds et scènes de trading dans la cryptosphère. Leur valorisation a explosé en quelques mois : après une levée de fonds de 1 milliard de dollars menée par Paradigm, Kalshi a atteint une valorisation de 110 milliards de dollars ; Polymarket, après une précédente levée de 2 milliards de dollars dirigée par le groupe ICE, cherche une nouvelle levée de fonds pour atteindre une valorisation de 120 à 150 milliards de dollars.

Après toutes ces montagnes russes, le marché cryptographique revient à Polymarket, cette plateforme qui avait prévu la victoire de Trump lors de l’élection présidentielle américaine de 2024, et continue de suivre le mouvement de la démocratisation et de la mainstreaming du secteur.

Quelle sera l’avenir ? La régulation américaine et la finance traditionnelle continueront à influencer grandement la direction des courants et la durée des cycles de printemps et d’hiver. Quant à nous, ces chercheurs d’or du crypto, il ne reste qu’à suivre le courant, juger du moment opportun, pour peut-être découvrir nos propres trésors.