Lorenzo Protocol's Advantage In A Very Loud Market si vous regardez la crypto en ce moment, cela semble saturé.

Lorenzo Protocol's Advantage In A Very Loud Market si vous regardez la crypto en ce moment, cela semble saturé Lombard Solv BounceBit Ondo BlackRock's BUIDL et bien d'autres se battent tous pour la même grande histoire qu'ils veulent posséder le rendement Bitcoin ou les Treasuries tokenisées ou les fonds en chaîne, chacun étant fort dans une voie Lorenzo Protocol fait quelque chose d'un peu différent au lieu de dire que nous sommes le meilleur endroit pour le rendement BTC ou que nous sommes le meilleur Treasury tokenisé, il essaie d'être l'endroit où tous ces flux de rendement sont acheminés, mélangés et gérés ensemble. Il se nomme une plateforme de gestion d'actifs en chaîne de qualité institutionnelle et une couche de liquidité Bitcoin native à l'IA pour l'ère du rendement tokenisé. Cela sonne sophistiqué, mais en termes simples, cela signifie une chose : Lorenzo veut être le système d'exploitation du rendement. Il veut que le rendement Bitcoin, le rendement stablecoin, le rendement Treasury, le rendement DeFi et le rendement quantité soient regroupés sous un même toit, dans un seul moteur logique, au lieu d'être dispersés entre de nombreux protocoles isolés. C'est l'angle que nous explorerons : Lorenzo comme un moteur de rendement unifié et comment cela complique la vie des concurrents à voie unique dans BTCFi et la tokenisation RWA.
L'angle principal Un seul moteur, de nombreux rendements pour comprendre pourquoi cet angle est important, il faut regarder comment Lorenzo est construit. Au centre se trouve quelque chose appelé la couche d'abstraction financière ou FAL. Binance Academy et la documentation de Lorenzo expliquent que la FAL est le cerveau interne qui reçoit des dépôts, choisit des stratégies, oriente des fonds, suit la valeur nette d'actifs et envoie du rendement. Elle se trouve sous tous les produits BTC, produits stablecoin, fonds futurs. Au sommet de cela se trouve la FAL. Lorenzo propose deux grands piliers : le premier pilier est Bitcoin via Babylon. Les utilisateurs peuvent y miser du BTC et recevoir du stBTC, un token de staking liquide qui maintient un backing 1:1 avec le BTC natif tout en gagnant des récompenses de staking. Les formes emballées comme enzoBTC transportent cette liquidité stakée dans la DeFi sur plus de vingt chaînes via des ponts comme Wormhole. Le second pilier est USD1+ OTF, un fonds négocié en chaîne. Les utilisateurs déposent des stablecoins et finissent par détenir sUSD1+ et le fonds derrière mélange le rendement des Treasuries tokenisées, le trading algorithmique et les stratégies DeFi, avec tous les retours payés en USD1, un dollar synthétique émis par World Liberty Financial. Donc Lorenzo n'est pas un protocole uniquement BTC, ni uniquement Treasury. C'est un moteur qui comprend à la fois le BTC et les dollars, et oriente les deux dans un mélange de positions RWA, CeFi et DeFi. La FAL rend ce routage programmable. La plupart des concurrents ne le font pas. Ils excellent dans une seule partie de la pile, c'est là que l'avantage principal de Lorenzo apparaît.
Comment pensent les protocoles BTCFi purs voyons trois des rivaux les plus connus de Lorenzo dans l'espace rendement Bitcoin : Lombard, Solv et BounceBit Lombard se revendique comme étant le marché des capitaux Bitcoin en chaîne. Son produit principal, LBTC, est un token de Bitcoin liquide en staking avec un backing 1:1 en BTC. Fin 2025, Lombard avait environ 1,5 milliard de dollars de TVL en LBTC, déployé sur une douzaine de blockchains, ayant apporté environ trois milliards de dollars de nouvelle liquidité Bitcoin dans la DeFi. Il excelle dans une chose : transformer le BTC en un actif générateur de rendement et le pousser dans plusieurs protocoles DeFi. Solv a un style différent. Il se présente comme une puissance en Bitcoin et RWA. Son coffre BTC+ est une stratégie hybride mêlant fourniture de liquidités DEX, financement de crédit en chaîne, trading de taux, staking et exposition tokenisée RWA. Binance décrit BTC+ comme une couche de rendement BTC modulaire ciblant des rendements de base de 4 à 5 %, avec Chainlink Proof of Reserve surveillant les réserves en temps réel. La force de Solv réside dans la conception de coffres et de produits BTC structurés, suffisamment sûrs pour les institutions. BounceBit se positionne une fois de plus différemment. Ce n’est pas seulement un coffre, c’est une chaîne complète de restaking BTC. Binance Research explique que la chaîne BounceBit utilise un mécanisme dual-token proof-of-stake avec BTC et BB, et utilise un cadre CeFi plus DeFi pour permettre aux détenteurs de BTC de gagner du rendement à partir de sources centralisées et en chaîne. La force de BounceBit est de posséder tout l’environnement : la chaîne de restaking et sa propre couche DeFi. Ces trois ont une histoire claire : Lombard dit que nous sommes la passerelle pour le BTC dans la DeFi inter-chaînes. Solv affirme que nous sommes la couche de coffre BTC la plus sûre et la mieux structurée. BounceBit affirme que nous sommes la chaîne de restaking BTC avec CeDeFi intégré. Cependant, chacun d’eux reste principalement dans la voie BTC. Leur identité principale est le rendement Bitcoin, même si certains éléments RWA sont présents.
Où Lorenzo dépasse ses rivaux BTCFi maintenant place à Lorenzo à côté de ceux-ci comme Lombard, Lorenzo offre un BTC générateur de rendement via stBTC et enzoBTC. Comme Solv, il utilise des stratégies diversifiées touchant RWA, CeFi et DeFi. Comme BounceBit, il se soucie du restaking et de l'infrastructure profonde en construisant autour de Babylon et des stacks cross-chain. Mais Lorenzo intègre le BTC dans un cadre plus large : lorsque le BTC est mis en staking via Babylon et tokenisé en stBTC, ce stBTC ne reste pas simplement dans un coffre BTC. La FAL peut le traiter comme une composante dans des stratégies multi-actifs. Le stBTC peut apparaître dans des portefeuilles aux côtés d’exposition USD1+, de tokens RWA, de positions de prêt en stablecoin, et plus encore. Le même moteur sous-jacent qui gère USD1+ peut aussi décider où doit aller le BTC. C’est une grande différence. Lombard optimise principalement les produits de rendement BTC. Solv optimise principalement les coffres BTC et les connexions RWA. BounceBit optimise principalement sa propre chaîne et ses flux de restaking. Lorenzo optimise la combinaison du rendement BTC et dollar dans une seule architecture.
Cela se manifeste de manière simple : un portefeuille ou une application intégrée à Lorenzo n’a pas besoin de choisir un partenaire de rendement BTC et un partenaire de rendement stablecoin. Il peut diriger à la fois BTC et stablecoins vers le même backend et laisser la FAL et le CeDeFi décider de l’allocation. Un autre avantage concurrentiel est la séparation du principal et du rendement. Beaucoup d’explications sur Lorenzo mentionnent YAT, un token générant des intérêts qui sépare l’intérêt du principal pour les positions en BTC stakées. Cela est similaire dans l’esprit à la façon dont les produits structurés institutionnels segmentent les flux de trésorerie, et cela offre aux fonds et utilisateurs avancés des moyens clairs de couvrir ou de négocier le rendement séparément du prix du BTC. Lombard et Solv ont de solides produits, mais très peu de protocoles BTCFi poussent cette séparation comme une conception centrale. Donc, dans la voie BTC, Lorenzo ne surpasse pas forcément Lombard ou Solv en TVL brut aujourd’hui, mais il le fait en portée. Il dit que le rendement BTC n’est pas toute l’histoire. Le rendement BTC doit faire partie d’un fonds multi-actifs plus grand, géré par IA. C’est un niveau d’ambition différent, et c’est là qu’un système d’exploitation pour le rendement commence à apparaître plus fort que n’importe quel coffre Bitcoin ou chaîne de restaking.
Comment pensent les protocoles RWA et fonds tokenisés purs d’un autre côté, vous avez les spécialistes RWA et fonds. Ondo Finance est l’exemple le plus clair : il gère des produits comme OUSG, qui donne aux investisseurs qualifiés une exposition aux Treasuries US à court terme et aux fonds du marché monétaire, ainsi que USDY, un note tokenisée génératrice de rendement soutenue par la dette US. Mi-2025, Ondo gérait environ 1,1 à 1,6 milliard de dollars en Treasuries tokenisées et est souvent décrite comme leader dans ce segment. Il a aussi commencé à lancer des actions tokenisées et des ETFs via Ondo Global Markets. Le fonds BUIDL de BlackRock est un autre poids lourd. Il détient des Treasuries US, émis par le plus grand gestionnaire d’actifs mondial, et a attiré des milliards en TVL. Ondo utilise même BUIDL dans ses propres produits de support OUSG, montrant la force de la position de BUIDL dans la tokenisation institutionnelle. Superstate Securitize et d’autres proposent plus de types de fonds du marché monétaire tokenisés, souvent limités aux acheteurs qualifiés. La Banque des Règlements Internationaux a récemment décrit ces fonds en marché monétaire tokenisés comme un segment en croissance rapide, tout en avertissant qu’ils présentent les mêmes risques de liquidité et de réglementation que les fonds traditionnels, mais sous forme tokenisée. Tous ces acteurs ont une tâche principale : transformer des actifs du monde réel, comme des obligations gouvernementales, en tokens et les maintenir conformes. Ils excellent dans cette tâche, mais ne cherchent pas à être un système d’exploitation complet du rendement. Ce sont des composants solides, mais pas des couches de routage complètes.
Où Lorenzo dépasse ses rivaux RWA et fonds voici où l’angle de Lorenzo se montre encore. Lorenzo ne cherche pas à remplacer Ondo ou BUIDL en tant que moteurs Treasury purs. Il considère le rendement RWA comme un ingrédient dans une recette plus grande. USD1+ OTF utilise des Treasuries tokenisées via des partenaires, des stratégies de CeFi algorithmique et des marchés DeFi pour construire un produit de rendement mixte, réglé en USD1. Du point de vue de l’utilisateur, cela paraît différent. Détenir OUSG ou BUIDL, c’est comme détenir un fonds obligataire numérique. Vous savez que vous êtes principalement exposé aux Treasuries. Détenir sUSD1+ revient à détenir un fonds multi-stratégies en chaîne. Les Treasuries font partie de l’histoire, mais aussi le rendement du BTC, les trades de basis, le prêt DeFi et d’autres stratégies. Cela donne à Lorenzo plus de flexibilité de deux façons. D’abord, il est plus facile d’ajuster le risque et le rendement. Si les rendements des Treasuries chutent, USD1+ peut s’appuyer davantage sur le CeFi et le DeFi. Si les spreads DeFi se compressent, il peut revenir vers les RWA. Un fonds uniquement RWA ne peut pas évoluer ainsi sans changer son identité principale. Deuxièmement, il est plus facile de servir différents utilisateurs avec une seule interface. Un portefeuille intégrant USD1+ peut dire : voici votre rendement en dollars, sans préciser s’il provient de BUIDL, OUSG, d’un marché de prêt ou d’un bureau neutre de marché. La FAL décide en coulisses.
En résumé, alors qu’Ondo, BUIDL et des plateformes similaires sont des géants dans leur niche, ils restent des ingrédients. Lorenzo se positionne comme la cuisine. L’ingrédient peut être échangé, la cuisine reste la même : la couche d’abstraction financière. En tant que Middleware pour tous, la différence clé entre Lorenzo et beaucoup de ses concurrents peut se résumer en une question : qui possède la relation avec l’utilisateur ? Lombard, Solv, BounceBit, Ondo et d’autres indiquent principalement aux utilisateurs : venez dans notre app ou notre chaîne, déposez ici, et nous vous donnerons du rendement. Leur architecture est centrée sur leur propre interface. Même lorsqu’ils s’intègrent ailleurs, ils veulent que leur token de marque soit au centre. Lorenzo pense davantage comme un middleware. Binance et CoinMarketCap insistent tous deux sur le fait que Lorenzo est conçu pour que wallets, apps de paiement, couches deux, plateformes RWA puissent se brancher et ajouter des produits de rendement sans gérer leurs propres desks quant, configurations de garde ou modules de risque. Cela a deux grands effets : d’abord, Lorenzo ne prétend pas être visible. Il est heureux de vivre sous l’UI de quelqu’un d’autre. Un wallet peut afficher "gagner sur votre BTC" et "gagner sur vos dollars" sans jamais forcer l’utilisateur à.