#稳定币市场竞争 Cette bataille pour les droits d'émission de USDH est vraiment fascinante. Les grandes institutions déploient tous leurs efforts pour offrir de gros paquets. Paxos, Frax, Agora et d'autres s'efforcent de mettre en avant leurs avantages, promettant des retours de bénéfices allant jusqu'à 95% voire 100% pour l'écosystème Hyperliquid. Il semble que la concurrence dans le secteur des stablecoins ait atteint un tel niveau, tout le monde se bat pour s'approprier une part du marché des nouvelles DEX.

Cependant, après une analyse approfondie, je pense que la solution de Frax est la plus attractive. Elle promet de distribuer 100 % des revenus sous-jacents directement aux utilisateurs via un processus programmatique en chaîne, ce qui offre le plus haut niveau de transparence et de décentralisation. En revanche, bien que Paxos ait un solide background de conformité, les détails d'exécution de son modèle de rachat à 95 % ne sont pas encore suffisamment clairs.

Peu importe qui sortira vainqueur, cette compétition annonce l'avènement de l'ère des stablecoins 2.0. Les émetteurs n'hésitent pas à céder presque tous leurs bénéfices pour obtenir une distribution dans les scénarios, ce qui était inimaginable par le passé. Si USDH réussit à valider le "retour des bénéfices à la communauté, retour de la valeur à l'écosystème" en tant que cycle vertueux, d'autres plateformes pourraient probablement imiter. À l'avenir, nous pourrions voir émerger davantage de modèles d'innovation similaires de stablecoins.