Les traders de Bitcoin (BTC) détenant entre 100 et 10 000 BTC ont subi des pertes réalisées en moyenne de 337 millions de dollars par jour au T1 2026, la pire période depuis 2022, selon des données de Glassnode.

Points clés :

Le Bitcoin a chuté de plus de 20 % après que les whales ont réalisé à nouveau des pertes à un rythme comparable en 2022.
Les détenteurs à long terme vendent eux aussi avec une perte, ce qui indique une capitulation et potentiellement davantage de baisse du prix.

Les whales de Bitcoin, les requins ont réalisé 30,91 milliards de dollars de perte en 2026

La perte réalisée (Realized Loss) suit la valeur totale en dollars des pertes qui sont « verrouillées » lorsque le BTC est vendu on-chain en dessous de son prix d’achat. En 2026, deux cohortes de portefeuilles importantes montrent des signes de capitulation.

Il s’agit d’adresses détenant 100–1 000 BTC, ou des « sharks » (requins), qui représentent souvent des fonds de taille intermédiaire ou des investisseurs fortunés, et de celles détenant 1 000–10 000 BTC, considérées comme des entités de taille « whale » (baleines).

Au T1, les requins du Bitcoin (jaune) ont réalisé des pertes en moyenne de 188,5 millions de dollars par jour, tandis que les whales (orange) représentaient encore 147,5 millions de dollars par jour.

Perte réalisée du BTC par taille de portefeuille. Source : Glassnode

Au total, ces grandes entités ont « verrouillé » environ 30,91 milliards de dollars de pertes réalisées jusqu’à présent en 2026.

Les pertes réalisées du Bitcoin au T1 2026 pour ces entités à haute valeur nette figurent parmi les plus sévères enregistrées, dépassant seulement la moyenne quotidienne d’environ 396 millions de dollars du T2 2022.

Perte réalisée du BTC par taille de portefeuille (2022). Source : Glassnode

Au T2 2022, le prix du BTC a chuté de plus de 50 %, puis encore de 20 % d’ici la fin de l’année. La tendance s’est poursuivie alors que l’effondrement de Terra, le gel de Celsius et la défaillance de Three Arrows déclenchaient la panique dans l’ensemble des cryptos, asséchant la liquidité et la confiance.

_Graphique de performance sur trois mois du BTC/USD. Source : _TradingView

En 2026, la pression sur Bitcoin provient de sources différentes, notamment des craintes d’inflation liées à la guerre en Iran, du risque lié à la sécurité quantique et du stress plus large dans le « risk trade » porté par l’IA.

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Ainsi, les whales et les requins réduisent leurs pertes maintenant parce qu’ils s’attendent à ce que le prix du Bitcoin baisse davantage à mesure que les risques macro s’accumulent. Ce sentiment augmente les chances d’un marché baissier de type 2022, avec un plancher au T4 2026.

Les détenteurs à long terme de Bitcoin augmentent les risques à la baisse

Un autre signe que la baisse du Bitcoin n’est peut-être pas terminée vient du graphique de Glassnode sur la perte réalisée des détenteurs à long terme (Long-Term Holder Realized Loss), qui suit les pertes « verrouillées » par des investisseurs ayant conservé des pièces plus de six mois avant de les vendre.

Cette valeur reste élevée, à environ 200 millions de dollars par jour en moyenne sur 30 jours depuis novembre 2025.

Perte réalisée du BTC par LTH/STH (MA sur 30 jours). Source : Glassnode

« Un refroidissement significatif vers des niveaux inférieurs à 25 M$ par jour représenterait un signal plus convaincant d’épuisement de la pression vendeuse », ont déclaré les analystes de Glassnode dans leur rapport hebdomadaire publié mercredi, ajoutant :

« Une condition préalable à la formation de base qui précède historiquement la transition vers un marché haussier durable. »

Ensemble, ces vents contraires ont déjà alimenté les appels à une correction du BTC plus profonde, certains analystes indiquant la fourchette 40 000–50 000 dollars comme possible plancher.

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