Le nouveau premier projet de son genre, une obligation municipale américaine adossée au Bitcoin dans le New Hampshire, se rapproche désormais d’une réalité après avoir obtenu une note de Moody’s Investors Service mardi.
Dans une déclaration publiée mardi, Moody’s a attribué au projet d’obligations Bitcoin du New Hampshire une note provisoire Ba2, qui relève de la catégorie « qualité spéculative » et indique que les obligations comporteront un risque de crédit substantiel.
Une évaluation des notations pourrait être considérée comme une étape clé pour l’obligation proposée. Les notations obligataires offrent aux institutions un moyen d’évaluer le risque de crédit et d’orienter la prise de décision. Certains investisseurs institutionnels ont des mandats qui ne leur permettent d’investir que dans des actifs de qualité investissement.
Une note provisoire indique que Moody’s a déjà examiné tous les documents nécessaires pour rendre son verdict, mais attend certains documents juridiques finaux pour porter un jugement définitif.
La prochaine étape consiste généralement à fixer le prix du produit avant son entrée sur le marché, même si cette obligation ne dispose pas encore d’une date de lancement officielle.
Note Ba2 de Moody’s influencée par la volatilité du Bitcoin
La note Ba2 place ce projet à un cran en dessous du statut de qualité investissement, signalant aux investisseurs qu’il s’agit d’un investissement spéculatif. Moody’s a cité la volatilité du Bitcoin comme raison principale derrière sa note de risque.
« Notre analyse inclut diverses hypothèses conformes à notre méthodologie, notamment un taux d’avance de 72,06 % et une période d’exposition de deux jours, correspondant à une note Ba2 pour la garantie en Bitcoin. Le taux d’avance reflète une évaluation de la volatilité historique et de la liquidité du Bitcoin », a écrit Moody’s.
Les données indiquent que la volatilité du Bitcoin a suivi une baisse graduelle au fil du temps, bien qu’elle reste supérieure à celle d’actifs comme l’or et certains indices boursiers.
« La volatilité du Bitcoin suit une tendance baissière significative, mais elle reste nettement plus élevée que le Nasdaq-100 et l’or, sous l’effet de facteurs idiosyncratiques propres à l’écosystème crypto », a écrit S&P Global dans un rapport plus tôt ce mois-ci.
_BTC volatilité vs autres actifs. Source : __S&P Globa_l
Le New Hampshire a validé l’obligation en novembre
La New Hampshire Business Finance Authority (BFA) a approuvé en novembre le projet d’obligation municipale adossée au Bitcoin de l’État, affirmant qu’il deviendrait le premier État au monde à émettre un projet de ce type.
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La BFA a précisé que le projet démarrerait avec 100 millions de dollars d’obligations, le produit permettant aux entreprises d’emprunter contre un Bitcoin sur-garanti.
BitGo Trust Company Inc. sert de dépositaire pour la garantie en BTC, tandis que le projet a été conçu par le gestionnaire d’actifs Wave Digital Assets en partenariat avec Rosemawr Management, spécialiste des obligations.
La BFA du New Hampshire a déclaré que les frais gagnés grâce au programme « contribueront à la création du Bitcoin Economic Development Fund, permettant à l’autorité de réinvestir dans des programmes qui favorisent la croissance des entreprises et l’innovation financière dans tout le New Hampshire ».
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