Ge Ru Jun augmente les réserves de change en devises et en stablecoins liés au dollar, le gouverneur de la banque centrale Yang Jinlong fait une déclaration prudente : « Le temps et l’espace changeront »

La Taïwan devrait-elle intégrer les stablecoins dans les réserves nationales stratégiques ? Ces discussions ont récemment été soulevées au sein du Yuan législatif. Le député Ko Tzu-chun Ge propose que la banque centrale puisse évaluer l’intégration d’une petite partie de « stablecoins en dollars » dans la composition des réserves de change.

À ce sujet, le président de la banque centrale, Yang Chin-long, répond que pour le moment, la position concernant l’inclusion du bitcoin ou des stablecoins dans les réserves de change « n’a pas changé », tout en admettant que « le temps et l’espace peuvent changer ». À l’avenir, cela dépendra de l’environnement financier global et des besoins liés aux politiques.

Ge Tzu-chun interroge sur les réserves de stablecoins ; Yang Chin-long : « le temps et l’espace peuvent changer »

Lors de ses questions à l’interrogatoire, le député technologique Ko Tzu-chun a indiqué qu’en plus du bitcoin, la banque centrale pourrait évaluer l’intégration d’une petite partie de « stablecoins en dollars » dans les réserves de change, en tant qu’outil de dispersion des risques et de soutien financier en cas de crise. Il a souligné que les stablecoins présentent des caractéristiques telles que des transferts transfrontaliers rapides et un fonctionnement instantané dans l’environnement numérique ; dans des situations extrêmes, ils pourraient compenser les limites des dollars et de l’or traditionnels en termes de liquidité et d’accès.

Ge Tzu-chun a également ajouté que Taïwan se trouve dans un environnement géopolitique particulier. Si la situation devait faire face à un blocus maritime ou si le système financier était entravé, des actifs traditionnels comme des dépôts en dollars pourraient rencontrer des difficultés de transfert ; tandis que les stablecoins, en tant qu’actifs on-chain, offrent une plus grande portabilité et des capacités de règlement immédiat.

Il soutient que la banque centrale peut s’y engager par une approche « petites montants, pilote », plutôt que de modifier fortement la structure actuelle des réserves de change. En outre, il a aussi cité des exemples internationaux montrant que, notamment les États-Unis, le Salvador et le Bhoutan, ont tous détenu ou planifié des actifs crypto sous différentes formes, ce qui indique que cette question est déjà entrée au niveau des discussions de stratégie nationale.

À ce sujet, le président de la banque centrale, Yang Chin-long, répond que pour le moment, la position concernant l’inclusion du bitcoin ou des stablecoins dans les réserves de change « n’a pas changé », tout en admettant que « le temps et l’espace peuvent changer ». À l’avenir, cela dépendra de l’environnement financier global et des besoins liés aux politiques.

Pourquoi Taïwan devrait-elle émettre ses propres stablecoins en dollars

Par contraste avec une attitude prudente sur le plan des politiques, le vice-président exécutif de l’Association taiwanaise de technologie financière, Wen Hong-jun, examine ce sujet avec un regard plus ouvert. Il indique que la discussion sur les stablecoins en tant que réserves stratégiques touche, essentiellement, au choix entre la géopolitique locale de Taïwan et la souveraineté financière.

Wen Hong-jun souligne que si Taïwan choisit d’allouer des stablecoins indexés sur le dollar, cela revient en pratique à accroître encore le rattachement du système financier aux États-Unis. Ce n’est pas seulement une question d’allocation d’actifs, mais aussi une extension de la position géopolitique. Il rappelle avoir déjà proposé par le passé une stratégie « dollar +1 », estimant que Taïwan devrait réfléchir à la création d’options financières plus diversifiées au-delà du système existant en dollars, afin d’améliorer la résilience globale.

Il insiste aussi sur le fait que, en tant qu’économie orientée vers l’exportation et centrée sur les semi-conducteurs, Taïwan est déjà fortement dollar-isée par nature. Dès qu’une situation extrême survient, par exemple l’échec du système financier ou une limitation des flux de capitaux, les stablecoins pourraient devenir une sorte d’« actif portable en temps de guerre », offrant des solutions de transfert d’actifs et des options de préservation de la valeur. Cependant, il prévient également que les stablecoins dominants existants, tels que USDT et USDC, restent soumis au contrôle des institutions émettrices ; il existe donc un risque qu’ils soient gelés ou frappés de sanctions.

Par conséquent, Wen Hong-jun soutient que Taïwan devrait davantage réfléchir à l’émission de « stablecoins en dollars autonomes et contrôlables », en particulier en les combinant avec les besoins de règlement internationaux de l’industrie des semi-conducteurs et de l’IA, afin de s’assurer la maîtrise du droit de compensation des industries clés. C’est, selon lui, la véritable extension de la souveraineté financière. Néanmoins, il reconnaît aussi que les stablecoins en dollars restent de toute façon indexés sur les États-Unis ; la véritable option indépendante et neutre demeure la réserve en bitcoin.

Sur le plan logique de l’allocation d’actifs, Wen Hong-jun propose une architecture à double axe : « actifs reconnaissables » et « actifs survivants ». Le premier groupe inclut les obligations du Trésor américain, les devises et les stablecoins, sur la base du postulat que l’ordre international fonctionne normalement. Le second couvre le bitcoin, l’or et les biens essentiels, afin de faire face aux risques extrêmes et aux scénarios d’effondrement du système. Il estime qu’une stratégie de réserves nationales réellement résiliente ne devrait pas consister à choisir l’un des deux ; au contraire, il faut les allouer simultanément, afin de former un système financier « en temps de paix et en temps de guerre ».

Cet article : Ge Tzu-chun évoque les stablecoins en dollars comme réserve de change ; le président de la banque centrale Yang Chin-long se veut plus souple : « le temps et l’espace peuvent changer » — apparaît pour la première fois sur Chain News ABMedia.