AI géants secrets : réexamen d'une ancienne affaire de Nvidia, accusée de dissimuler 1 milliard de revenus liés aux "GPU de minage".

Auteur : Nancy, PANews

Récemment, NVIDIA a été poursuivie en justice par un groupe d’investisseurs, accusée d’avoir dissimulé plus de 1 milliard de dollars de revenus liés au minage de cryptomonnaies, suscitant l’attention du marché. Cette longue affaire judiciaire ramène à nouveau le regard du marché sur cette frénésie de recherche d’or qui a eu lieu il y a quelques années. L’empire de l’IA, NVIDIA, était alors un bénéficiaire direct de cette frénésie. Accusée d’avoir caché plus de 1 milliard de dollars de revenus miniers, l’action collective avance après plusieurs années. Un juge fédéral américain a approuvé une action collective contre NVIDIA et son PDG Jensen Huang. Selon les plaignants, entre 2017 et 2018, NVIDIA a dissimulé le degré de dépendance de ses revenus de cartes graphiques de jeu à la demande de minage de cryptomonnaies.

Cette action a été initialement introduite par des investisseurs en 2018, mais a été rejetée en 2021. Après un appel, la tentative d’appel de NVIDIA auprès de la Cour suprême des États-Unis n’a pas été acceptée, et l’affaire a maintenant été formellement approuvée pour une action collective. Les plaignants estiment qu’NVIDIA a réalisé plus de 1 milliard de dollars de revenus liés aux cryptomonnaies grâce à ses cartes graphiques GeForce, mais a comptabilisé la plupart de ces revenus dans la catégorie « jeux », minimisant ainsi les avertissements de risque pour les investisseurs. Les investisseurs accusent le PDG Jensen Huang d’avoir minimisé l’ampleur réelle de la demande en cryptomonnaies à l’époque. NVIDIA a toujours prétendu que le minage de cryptomonnaies ne représentait qu’une petite partie de ses activités, et que les revenus de Gaming provenaient principalement des joueurs. Les plaignants soulignent que cette approche expose directement l’entreprise aux risques de fluctuations du marché des cryptomonnaies. En particulier, après une divulgation corrective en novembre 2018, l’action a chuté d’environ 28,5 % en deux jours. Plus crucial encore, le tribunal a cité un courriel interne d’un vice-président de NVIDIA dans sa décision, le considérant comme un élément de preuve particulièrement convaincant. Le juge a noté qu’un cadre interne avait déclaré que « le maintien d’un prix élevé des actions de l’entreprise était dû aux déclarations précédentes », indiquant que ces déclarations avaient eu un impact sur le prix des actions. En réalité, dès 2022, la SEC américaine avait déjà accusé NVIDIA de ne pas avoir suffisamment divulgué l’impact du minage de cryptomonnaies sur ses activités de jeu, estimant que ses rapports financiers de deux trimestres pouvaient induire les investisseurs en erreur. NVIDIA n’a ni reconnu ni nié les accusations de la SEC, mais a accepté de payer une amende de 5,5 millions de dollars et a conclu un règlement. L’action collective approuvée couvre les investisseurs ayant acheté des actions NVIDIA entre le 10 août 2017 et le 15 novembre 2018. Le tribunal prévoit de tenir une réunion de cas le 21 avril, date à laquelle le juge précisera les prochaines étapes de la procédure. NVIDIA et son histoire de minage Revenons en 2017, durant le marché haussier. Les machines de minage étaient arrachées, les puces étaient en pénurie, et d’innombrables chercheurs d’or affluaient vers le minage de bitcoins. À l’époque, NVIDIA était surtout connue pour son activité de cartes graphiques de jeu. Mais avec l’envolée des prix des cryptomonnaies, comme le bitcoin et l’ethereum, le marché des cartes graphiques était en forte demande, et l’approvisionnement était gravement insuffisant. Les produits GPU de NVIDIA étaient donc également en forte demande, rendant même difficile l’accès aux cartes pour les joueurs ordinaires.

En 2020, un nouveau cycle haussier a ravivé l’enthousiasme pour le minage. Cette fois, NVIDIA a pris l’initiative, lançant des cartes graphiques CMP spécialement conçues pour le minage d’ethereum afin de répondre à cette demande particulière, tout en limitant les performances de minage des RTX 3080 destinées aux joueurs. Pourtant, cela n’a pas suffi à freiner la demande effrénée des mineurs. Selon NVIDIA, les ventes de puces spécialement conçues pour le minage CMP ont atteint 155 millions de dollars au premier trimestre 2021, tandis que la taille du marché des cartes graphiques indépendantes destinées au minage de cryptomonnaies était d’environ 500 millions de dollars à la même période. Il est clair que cette frénésie de minage a permis à NVIDIA de réaliser des bénéfices considérables. Mais combien de ces revenus provenaient réellement des mineurs reste un mystère. Dans les rapports financiers de NVIDIA, les revenus du minage étaient classés dans la catégorie des jeux, rendant difficile pour l’extérieur de segmenter leur structure réelle. Cependant, en regardant les revenus, il est évident que le minage a effectivement « propulsé » NVIDIA à l’époque. Rien qu’en 2018, les revenus d’exploitation de NVIDIA ont atteint 9,714 milliards de dollars, avec une augmentation de 41 % par rapport à l’année précédente, dont plus de la moitié (environ 5,5 milliards de dollars) provenait des activités de jeu. Fait intéressant, à cette même époque, la société de minage Bitmain, qui n’existait que depuis quelques années, s’est rapidement développée, ses profits atteignant un point proche de ceux de NVIDIA, qui était l’un de ses fournisseurs. Cependant, ces revenus étaient fortement impactés par les fluctuations du cycle des cryptomonnaies. Après l’effondrement de la demande de minage en 2022, cela a également conduit à une baisse des ventes de NVIDIA et à un excès de stocks, les activités de jeu devenant le principal facteur de ralentissement de ses performances globales, la baisse des ventes de GPU étant l’une des raisons importantes. Fait intéressant, le CTO de NVIDIA, Michael Kagan, a affirmé en 2023 que les cryptomonnaies n’apportaient rien de vraiment utile à la société, et que l’émergence de ChatGPT représentait le véritable « moment iPhone » dans le domaine de l’IA. Ensuite, l’histoire de l’ascension de NVIDIA dans l’IA est bien connue, devenant le plus grand vendeur d’outils de l’ère de l’IA, vendant un nouveau Token. Et les sociétés de minage qui avaient auparavant bénéficié de la situation commencent également à se tourner vers les affaires liées à l’IA.